Tỷ giá USD/JPY duy trì mức giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, dao động quanh mức 155,60. Đồng yên suy yếu do nhu cầu trú ẩn an toàn giảm, nhưng mức giảm tổng thể bị hạn chế, chủ yếu là do thị trường dần chấp nhận khả năng Ngân hàng Nhật Bản có thể bắt đầu bình thường hóa chính sách hơn nữa vào tuần tới.

Kế hoạch chi tiêu tài chính khổng lồ của chính phủ Nhật Bản đã khiến thị trường tập trung sự chú ý vào tính bền vững của tài chính công. Trong bối cảnh nền kinh tế yếu kém, niềm tin của nhà đầu tư vào các tài sản định giá bằng đồng yên đã suy yếu, do đó làm giảm sức hấp dẫn của đồng yên như một tài sản trú ẩn an toàn.

Trong khi đó, sự gia tăng chung của các tài sản rủi ro đã thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro, làm giảm thêm dòng vốn chảy vào đồng yên. Tuy nhiên, khi chỉ số giá doanh nghiệp của Nhật Bản cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao hơn mức trung bình lịch sử, kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất nhanh chóng gia tăng.

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda mới đây đã chỉ ra rằng triển vọng kinh tế và giá cả đang dần đáp ứng các điều kiện cho việc tăng lãi suất tiềm năng, thúc đẩy thị trường bắt đầu chuẩn bị cho kịch bản này. Trước cuộc họp quan trọng, các nhà đầu tư nhìn chung đang tránh thiết lập các vị thế bán khống quá mạnh, giúp đồng yên duy trì được mức độ ổn định nhất định.

Mặt khác, đồng đô la Mỹ nhìn chung tiếp tục chịu áp lực. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã hạ lãi suất trong tuần này và ám chỉ việc duy trì dư địa để nới lỏng hơn nữa, với những phát biểu ôn hòa của chủ tịch khiến đồng đô la duy trì ở mức thấp nhất trong hai tháng. Những lo ngại về rủi ro giảm giá trên thị trường lao động được thị trường hiểu là sự không sẵn lòng của Fed trong việc tiếp tục các nỗ lực thắt chặt, điều này đã trực tiếp kìm hãm sự phục hồi của đồng đô la.

Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) lại nghiêng về hướng thắt chặt, tiềm năng tăng giá của cặp USD/JPY đã bị hạn chế, và tâm lý thị trường rõ ràng đã trở nên thận trọng khi các nhà đầu tư chờ đợi những thông báo chính sách quan trọng từ BOJ vào tuần tới.

Một nhà phân tích từ một công ty ngoại hối Nhật Bản cho biết: "Sự bất ổn về tài chính đã làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng yên như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng khả năng Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất sớm hơn dự kiến khiến những người bán khống khó có thể tiếp tục đẩy giá đồng yên xuống thấp hơn nữa."

Một nhà phân tích nhận định: "Đồng đô la Mỹ nhìn chung đang yếu, trong khi Ngân hàng Nhật Bản có thể chuyển sang chính sách thắt chặt tiền tệ. Rủi ro cấu trúc của tỷ giá USD/JPY đang bắt đầu gia tăng, và biến động ngắn hạn vẫn sẽ phụ thuộc vào các tín hiệu chính sách."

Xét trên biểu đồ ngày, vùng giá từ 156,00 đến 156,20 tạo thành vùng kháng cự chính cho đà tăng ngắn hạn. Nếu tỷ giá vượt qua và giữ vững trên vùng này, phe mua có thể bắt đầu một đợt mua bù bán khống mới, nhắm mục tiêu vào mức 157,00, tiếp theo là mức kháng cự trung gian ở 157,50. Nếu đà tăng tiếp tục, thậm chí có khả năng kiểm tra mức cao nhất 158,00 đạt được vào tháng 11.

Tuy nhiên, chừng nào tỷ giá hối đoái vẫn ở dưới mức 156, áp lực tăng giá vẫn còn đáng kể, và xu hướng ngắn hạn có khả năng là giai đoạn tích lũy. Ở chiều giảm, mức 155,00 là một ngưỡng tâm lý quan trọng. Nếu tỷ giá đóng cửa hàng ngày dưới mức này, phe gấu có thể giành lại quyền kiểm soát và nhanh chóng đẩy tỷ giá trở lại mức thấp nhất trong tháng là 154,35.

Sau khi phá vỡ mức 154,00, thị trường sẽ tập trung vào mức hỗ trợ mạnh 153,60. Nếu tiếp tục suy yếu, nó thậm chí có thể giảm xuống vùng hỗ trợ sâu hơn dưới 152,00. Cấu trúc giá tổng thể cho thấy đặc điểm của trò chơi hai chiều rõ ràng, và thị trường đang chờ đợi hướng dẫn định hướng rõ ràng từ cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản.

Ghi chú của biên tập viên:

Diễn biến tỷ giá USD/JPY hiện tại về cơ bản là một mô hình biến động mạnh do sự kết hợp của áp lực tài chính, tâm lý thị trường và sự khác biệt trong chính sách. Việc Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất sẽ hỗ trợ đáng kể cho đồng yên, trong khi sự chuyển hướng ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục làm suy yếu sức hấp dẫn tổng thể của đồng đô la.

Điều này đã tạo ra cấu trúc "yếu nhưng mạnh" cho đồng yên, vốn chịu ảnh hưởng bởi nhu cầu trú ẩn an toàn. Biến số quan trọng thực sự ảnh hưởng đến xu hướng trung hạn sẽ là liệu cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản có đưa ra tín hiệu rõ ràng về tốc độ tăng lãi suất hay không. Nếu lộ trình chính sách trở nên rõ ràng hơn, tỷ giá USD/JPY có thể bứt phá theo hướng tích cực; ngược lại, tỷ giá sẽ tiếp tục biến động.