Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2025-12-12 19:41:51
[Ngân hàng Trung ương Mỹ và châu Âu hoàn toàn khác biệt, lợi suất trái phiếu Đức tăng vọt lên mức cao nhất trong chín tháng] ⑴ Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức tiếp tục tăng vào thứ Sáu, gần đạt mức cao nhất trong chín tháng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên 2,17%, tăng khoảng 6 điểm cơ bản trong tuần này, phản ánh rằng thị trường đã bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất trong tương lai tại khu vực đồng Euro. ⑵ Điều này trái ngược hoàn toàn với thị trường Mỹ, nơi Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào năm tới. Sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách tiền tệ này đã thu hẹp chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Mỹ và Đức kỳ hạn 2 năm xuống còn 135,34 điểm cơ bản, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023. ⑶ Yếu tố xúc tác trực tiếp cho sự tăng lợi suất là những bình luận trong tuần này từ nhà hoạch định chính sách có ảnh hưởng của Ngân hàng Trung ương châu Âu, Isabelle Schnabel, người đã ám chỉ rằng bước tiếp theo trong hành động lãi suất có thể là tăng lãi suất, mặc dù một số tổ chức tin rằng tín hiệu này là quá sớm và khó có thể nhận được sự ủng hộ rộng rãi trong Hội đồng Thống đốc. ⑷ Định giá thị trường tiền tệ cho thấy các nhà giao dịch đã hoàn toàn loại trừ khả năng ECB cắt giảm lãi suất vào năm 2026 và dự kiến mức tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2027 sẽ vào khoảng 58%. (5) Deutsche Bank dự báo lãi suất chính sách cuối cùng của ECB là 2%, với kịch bản cơ sở là mức tăng lãi suất tiếp theo vào giữa năm 2027, được kích hoạt bởi sự thay đổi trong rủi ro lạm phát do sự kết hợp giữa nới lỏng tài chính và thị trường lao động thắt chặt. (6) Mặc dù có kỳ vọng về việc tăng lãi suất, một số tổ chức vẫn thấy giá trị trong trái phiếu Đức. Các chiến lược gia của UBS khuyến nghị mua dài hạn trái phiếu chính phủ Đức, lập luận rằng mức phí kỳ hạn của chúng quá cao so với triển vọng tăng trưởng và lạm phát dài hạn của Đức. Các nhà phân tích khác tin rằng chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Đức mang lại cho các nhà đầu tư cơ hội để tận dụng sự khác biệt này. (7) Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các quyết định quan trọng của ngân hàng trung ương vào tuần tới và dữ liệu việc làm bị trì hoãn của Mỹ để xác nhận hoặc điều chỉnh logic giao dịch hiện tại về sự khác biệt giữa chính sách tiền tệ của Mỹ và châu Âu.
