Tải App

[Cơn bão "giảm mạnh" lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ập đến, áp lực thị trường trái phiếu toàn cầu lan truyền đến Phố Wall] ⑴ Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã trải qua một đợt "giảm mạnh" đáng kể trong đêm qua, với lợi suất dài hạn tăng vọt 3-4 điểm cơ bản khi không có tin tức quan trọng nào. Đợt bán tháo này chủ yếu được thúc đẩy bởi hai yếu tố, được củng cố bởi một số yếu tố phụ. ⑵ Yếu tố chính là giao dịch phân phối vị thế sau đấu giá. Sau khi hấp thụ 39 tỷ đô la nguồn cung trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm và 22 tỷ đô la trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm, các nhà đầu tư (bao gồm nhiều tổ chức) đã chọn chốt lời các vị thế mua sau đợt tăng gần đây, làm trầm trọng thêm áp lực bán. ⑶ Thứ hai, thị trường đang phòng ngừa rủi ro và định vị cho lượng dữ liệu khổng lồ vào tuần tới, bao gồm báo cáo việc làm tháng 11, dữ liệu CPI và nhiều đợt phát hành trái phiếu kho bạc dài hạn hơn. Đây có thể là một trong những ngày giao dịch quan trọng cuối cùng đối với các đợt phát hành trái phiếu chất lượng cao trước cuối năm. ⑷ Trong số các yếu tố phụ, áp lực trên thị trường trái phiếu toàn cầu là yếu tố thúc đẩy lớn nhất, tạo thêm phí kỳ hạn cho trái phiếu kho bạc dài hạn của Mỹ. Thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản là mối quan ngại lớn nhất, vì các nhà đầu tư của nước này nắm giữ hơn 1 nghìn tỷ đô la trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và MBS. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm đã giảm 10 điểm cơ bản so với mức cao gần đây. (5) Các báo cáo truyền thông tiết lộ logic truyền dẫn của áp lực trên thị trường trái phiếu toàn cầu: lợi suất tăng ở các nền kinh tế lớn khác có thể lan sang thị trường Hoa Kỳ, thu hút vốn khỏi Kho bạc Hoa Kỳ. Nếu lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tiếp tục tăng, nó có thể gây áp lực lên phần dài hạn của tất cả các thị trường (bao gồm cả Hoa Kỳ). (6) Một trọng tâm khác là sự tương tác giữa chính trị trong nước Hoa Kỳ và ngân hàng trung ương. Các báo cáo truyền thông đã nêu chi tiết quá trình mà Hội đồng Dự trữ Liên bang đã nhất trí bỏ phiếu bầu lại các chủ tịch Fed khu vực. Quá trình hành chính thường kín đáo này đã nhận được sự chú ý bất thường trong năm nay do các áp lực liên quan, làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. (7) Hôm nay, thị trường sẽ tập trung vào các bài phát biểu của ba quan chức Fed, đặc biệt là những bình luận từ Chủ tịch Fed Chicago Goolsby, một người bất đồng chính kiến diều hâu, người đã có lập trường diều hâu tại cuộc họp hôm thứ Tư. Điều thú vị là, trước cuộc bầu cử, ông là một trong những thành viên có quan điểm ôn hòa nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang.