Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2025-12-13 13:31:00
[Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dốc hơn, cuộc giằng co giữa lạm phát và tăng trưởng leo thang] ⑴ Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 5,1 điểm cơ bản lên 4,192% vào thứ Sáu, phục hồi sau hai ngày giảm liên tiếp. Lợi suất đã tăng hơn 5 điểm cơ bản trong tuần này và đang chuẩn bị cho tuần tăng thứ hai liên tiếp. ⑵ Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, liên quan chặt chẽ đến kỳ vọng về lãi suất, giảm nhẹ 0,6 điểm cơ bản xuống 3,524%, giảm khoảng 4 điểm cơ bản trong tuần này, trái ngược với xu hướng dài hạn. ⑶ Sự thay đổi này đã làm gia tăng chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm lên khoảng 66,8 điểm cơ bản, mức rộng nhất kể từ ngày 9 tháng 4. Đường cong thể hiện mô hình "dốc hơn theo xu hướng giảm" điển hình, trong đó lãi suất dài hạn tăng nhanh hơn lãi suất ngắn hạn. ⑷ Các nhà phân tích thị trường tin rằng "đường cong giảm dần" phản ánh việc các nhà đầu tư định giá lại triển vọng tăng trưởng kinh tế năm tới và kỳ vọng về lạm phát tiếp tục. Nhiều người kỳ vọng việc cắt giảm thuế quy mô lớn và các dự luật chi tiêu sẽ thúc đẩy nền kinh tế vào năm tới. (5) Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm đã tăng 6,9 điểm cơ bản lên 4,859%, tăng gần 6,7 điểm cơ bản trong tuần này và đang trên đà tăng tuần thứ hai liên tiếp, cho thấy áp lực bán đáng kể đối với trái phiếu dài hạn. (6) Mối lo ngại về lạm phát trong Cục Dự trữ Liên bang là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường. Các quan chức đã bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm lãi suất nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn còn quá cao và việc chính phủ đóng cửa đã dẫn đến thiếu dữ liệu quan trọng, làm tăng sự không chắc chắn về chính sách. (7) Về kỳ vọng lạm phát, lợi suất hòa vốn của trái phiếu kho bạc được bảo vệ khỏi lạm phát (TIPS) kỳ hạn 5 năm đóng cửa ở mức 2,325%, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm là 2,275%, cho thấy thị trường tin rằng tỷ lệ lạm phát trung bình hàng năm dài hạn sẽ ở mức khoảng 2,3%, vẫn cao hơn mục tiêu của Fed.
