ดาวน์โหลด

[เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ชันขึ้น การต่อสู้ระหว่างเงินเฟ้อและการเติบโตทวีความรุนแรงขึ้น] ⑴ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 5.1 จุดพื้นฐาน เป็น 4.192% ในวันศุกร์ ฟื้นตัวหลังจากลดลงติดต่อกันสองวัน อัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นมากกว่า 5 จุดพื้นฐานในสัปดาห์นี้ และมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง ⑵ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ลดลงเล็กน้อย 0.6 จุดพื้นฐาน เหลือ 3.524% ลดลงประมาณ 4 จุดพื้นฐานในสัปดาห์นี้ ซึ่งเบี่ยงเบนจากแนวโน้มระยะยาว ⑶ การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี และ 10 ปี กว้างขึ้นเป็นประมาณ 66.8 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นระดับที่กว้างที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 9 เมษายน เส้นอัตราผลตอบแทนแสดงให้เห็นรูปแบบ "bear steepening" ทั่วไป ซึ่งอัตราดอกเบี้ยระยะยาวเพิ่มขึ้นเร็วกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ⑷ นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่า "ภาวะตลาดหมีที่ชันขึ้น" สะท้อนให้เห็นถึงการปรับราคาของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจในปีหน้าและความคาดหวังของอัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง หลายคนคาดว่าการลดภาษีและการใช้จ่ายจำนวนมากจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจในปีหน้า (5) ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังอายุ 30 ปีพุ่งขึ้น 6.9 จุดพื้นฐานเป็น 4.859% เพิ่มขึ้นเกือบ 6.7 จุดพื้นฐานในสัปดาห์นี้ และกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะทำกำไรติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันในการขายพันธบัตรระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ (6) ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อตลาด เจ้าหน้าที่ที่ลงคะแนนเสียงคัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ยเน้นย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไป และการปิดทำการของรัฐบาลส่งผลให้ขาดข้อมูลสำคัญ ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนในการกำหนดนโยบาย (7) เกี่ยวกับความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนจุดคุ้มทุนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 5 ปี (TIPS) ปิดที่ 2.325% ในขณะที่อัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีอยู่ที่ 2.275% ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยรายปีในระยะยาวจะอยู่ที่ประมาณ 2.3% ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมายของเฟด