Tải App

[Chỉ số PMI phục hồi không đồng nghĩa với việc nền kinh tế mạnh lên: Nền kinh tế Anh đang ở giữa giai đoạn "giảm áp" và "tăng trưởng chậm"] ⑴ Vào rạng sáng ngày 17 tháng 12, theo giờ Bắc Kinh, chỉ số PMI tổng hợp toàn cầu CIPS/S&P tháng 12 sơ bộ của Anh đạt 52,1, cao hơn mức dự kiến 51,6 và mức 51,2 của tháng 11, cho thấy sự phục hồi tạm thời trong hoạt động kinh doanh. ⑵ Chỉ số PMI sản xuất cũng phục hồi lên 51,2, tốt hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường là 50,4, đạt mức cao nhất trong 15 tháng và trở thành sự cải thiện nổi bật nhất trong đợt dữ liệu này. ⑶ Đây cũng là tín hiệu kinh tế toàn diện đầu tiên từ các doanh nghiệp Anh sau khi công bố ngân sách tài khóa vào cuối tháng 11, khi những lo ngại của thị trường về khả năng tăng thuế đã làm giảm đáng kể niềm tin. ⑷ Khảo sát cho thấy việc giảm bớt sự bất ổn chính là một yếu tố thúc đẩy, với các đơn đặt hàng mới tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 10 năm ngoái, và hoạt động kinh doanh mới ở nước ngoài phục hồi lần đầu tiên sau 13 tháng sụt giảm liên tiếp. ⑸ Sự phục hồi về nhu cầu đã dẫn đến sự gia tăng nhẹ các đơn đặt hàng tồn đọng, lần đầu tiên trong gần ba năm, phản ánh rằng vẫn còn những ma sát trong phản ứng của phía cung đối với nhu cầu được cải thiện. (6) Tuy nhiên, xét từ bức tranh tổng thể, tốc độ tăng trưởng kinh tế được thể hiện qua chỉ số PMI trong quý IV chỉ khoảng 0,1%, và mức tổng thể vẫn thấp hơn mức trung bình dài hạn. Sự phục hồi giống như "ngăn chặn sự suy giảm" hơn là "tăng tốc". (7) Sự khác biệt về cấu trúc vẫn rõ ràng. Sự mở rộng chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực công nghệ và dịch vụ tài chính, trong khi động lực tăng trưởng của các ngành khác yếu, và một số lĩnh vực vẫn đang trong vùng suy giảm. (8) Áp lực chi phí đã xuất hiện trở lại, với giá đầu vào, bao gồm cả lao động, tăng nhanh hơn trong tháng thứ hai liên tiếp. Chi phí kinh doanh cũng phục hồi sau khi chạm mức thấp nhất trong nhiều năm vào tháng 11. (9) Các chỉ số việc làm vẫn thận trọng, với việc các công ty tiếp tục cắt giảm việc làm để bù đắp áp lực từ chi phí lao động tăng cao, cho thấy sự phục hồi niềm tin vẫn chưa chuyển thành các quyết định tuyển dụng. (10) Trong bối cảnh áp lực lạm phát và tăng trưởng yếu cùng tồn tại, lộ trình chính sách của Ngân hàng Anh vẫn phải đối mặt với sự đánh đổi. Dữ liệu được cải thiện mang lại không gian để điều chỉnh, nhưng không đủ để thay đổi hoàn toàn giọng điệu thận trọng.