ดาวน์โหลด

[การฟื้นตัวของ PMI ไม่ได้หมายถึงความแข็งแกร่ง: เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรอยู่ระหว่าง "การฟื้นตัว" และ "การเติบโตที่ช้าลง"] ⑴ ในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 17 ธันวาคม ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนี PMI รวมระดับโลก CIPS/S&P ประจำเดือนธันวาคมเบื้องต้นของสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 52.1 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 51.6 และสูงกว่าเดือนพฤศจิกายนที่ 51.2 ซึ่งบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวชั่วคราวของกิจกรรมทางธุรกิจ ⑵ ดัชนี PMI ภาคการผลิตก็ฟื้นตัวขึ้นเป็น 51.2 ดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 50.4 อย่างมีนัยสำคัญ แตะระดับสูงสุดในรอบ 15 เดือน และเป็นการปรับตัวดีขึ้นที่โดดเด่นที่สุดในข้อมูลรอบนี้ ⑶ นี่เป็นสัญญาณทางเศรษฐกิจที่ครอบคลุมครั้งแรกจากภาคธุรกิจของสหราชอาณาจักรหลังจากการประกาศงบประมาณการคลังเมื่อปลายเดือนพฤศจิกายน ซึ่งความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการเพิ่มภาษีที่อาจเกิดขึ้นได้กดดันความเชื่อมั่นอย่างมาก ⑷ ผลสำรวจแสดงให้เห็นว่าการผ่อนคลายความไม่แน่นอนเป็นปัจจัยกระตุ้น โดยคำสั่งซื้อใหม่เติบโตเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว และธุรกิจใหม่ในต่างประเทศฟื้นตัวเป็นครั้งแรกหลังจากลดลงติดต่อกัน 13 เดือน ⑸ การฟื้นตัวของอุปสงค์ส่งผลให้คำสั่งซื้อค้างส่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบเกือบสามปี สะท้อนให้เห็นว่ายังคงมีอุปสรรคในการตอบสนองด้านอุปทานต่ออุปสงค์ที่ดีขึ้น (6) อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากภาพรวม อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่บ่งชี้โดยดัชนี PMI ในไตรมาสที่สี่อยู่ที่ประมาณ 0.1% เท่านั้น และระดับโดยรวมยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว การฟื้นตัวจึงเป็นการ "หยุดยั้งการลดลง" มากกว่า "การเร่งตัว" (7) ความแตกต่างเชิงโครงสร้างยังคงชัดเจน การขยายตัวส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในภาคเทคโนโลยีและบริการทางการเงิน ในขณะที่โมเมนตัมการเติบโตของอุตสาหกรรมอื่นๆ อ่อนแอ และบางภาคส่วนยังคงอยู่ในช่วงหดตัว (8) แรงกดดันด้านต้นทุนกลับมาปรากฏอีกครั้ง โดยราคาปัจจัยการผลิต รวมถึงแรงงาน เพิ่มขึ้นเร็วกว่าเดิมเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ค่าใช้จ่ายทางธุรกิจก็ฟื้นตัวขึ้นหลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายปีในเดือนพฤศจิกายน (9) ตัวชี้วัดการจ้างงานยังคงอยู่ในระดับระมัดระวัง โดยบริษัทต่างๆ ยังคงลดจำนวนพนักงานเพื่อชดเชยแรงกดดันจากต้นทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นยังไม่ส่งผลให้เกิดการตัดสินใจจ้างงาน (10) ท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและการเติบโตที่อ่อนแอ นโยบายของธนาคารแห่งอังกฤษยังคงเผชิญกับความขัดแย้ง ข้อมูลที่ดีขึ้นทำให้มีพื้นที่สำหรับการดำเนินการ แต่ไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงท่าทีที่ระมัดระวังได้อย่างสมบูรณ์