Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2025-12-16 17:59:26
[Lời nguyền của việc sa thải: Tại sao việc cắt giảm chi phí không còn "cứu" giá cổ phiếu nữa?] ⑴ Nhà phân tích Elsie Peng của Goldman Sachs đã chỉ ra trong một báo cáo được công bố hôm thứ Hai rằng trước đây, các thông báo sa thải nhằm mục đích cải thiện năng suất hoặc tiết kiệm chi phí thường đẩy giá cổ phiếu của công ty tăng đáng kể. ⑵ Tuy nhiên, xu hướng hiện tại cho thấy sau những thông báo như vậy, hiệu suất cổ phiếu của các công ty liên quan thường tụt hậu so với thị trường chung trung bình khoảng 2 điểm phần trăm. ⑶ Peng tin rằng lý do cốt lõi cho sự thay đổi trong phản ứng của thị trường là các nhà đầu tư ngày càng hoài nghi về những lý do mà các công ty đưa ra cho việc sa thải. ⑷ Các nhà đầu tư lo ngại rằng cái gọi là "cải thiện năng suất" có thể là vỏ bọc cho những tín hiệu hoạt động tiêu cực hơn như chi phí lãi suất tăng hoặc lợi nhuận giảm. ⑸ Nghiên cứu của Goldman Sachs cho thấy các công ty gần đây đã thông báo sa thải thường có mức tăng trưởng chi tiêu vốn, nợ và chi phí lãi suất cao hơn so với các công ty tương đương trong ngành, trong khi tăng trưởng lợi nhuận thấp hơn. ⑹ Đặc biệt đáng chú ý là các công ty đã liệt kê rõ ràng việc tái cấu trúc (bao gồm tự động hóa, ứng dụng AI, v.v.) là lý do sa thải, và các công ty này đã trải qua sự sụt giảm giá cổ phiếu lớn hơn, với mức lợi nhuận vượt trội trung bình thấp tới -7%. (7) Mặc dù bình luận về thu nhập quý 3 đã báo trước khả năng sa thải thêm, chủ yếu liên quan đến việc tận dụng AI để giảm chi phí lao động, nhưng thị trường đã không chấp nhận lời giải thích này. (8) Các nhà phân tích cổ phiếu và tín dụng của Goldman Sachs cũng chỉ ra rằng việc sa thải trên diện rộng gây ra rủi ro hạn chế cho toàn bộ nền kinh tế vì bảng cân đối kế toán của các công ty nhìn chung lành mạnh và tỷ suất lợi nhuận hầu hết ở mức cao. (9) Báo cáo cho thấy rằng bản thân các thông báo sa thải hiện được thị trường coi là một tín hiệu tiêu cực có thể cho thấy các vấn đề hoạt động sâu xa bên trong các công ty.
