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2025-12-16 17:59:22
【裁員魔咒，為何成本削減不再能“拯救”股價？】
⑴ 高盛分析師Elsie Peng在週一發佈的報告中指出，過去旨在提高生產率或節約成本的裁員公告，通常能顯著提振公司股價。
⑵ 然而當前趨勢顯示，發佈此類公告後，相關公司的股價表現平均落後於大盤約2個百分點。
⑶ Peng分析認為，市場反應轉變的核心原因在於，投資者對公司給出的裁員理由愈發懷疑。
⑷ 投資者擔心，所謂“生產率提高”可能是為了掩蓋利息支出上升或盈利能力下降等更負面的運營信號。
⑸ 高盛研究發現，近期宣佈裁員的公司，其資本支出、債務及利息支出的增長普遍高於行業可比公司，而利潤增長卻更低。
⑹ 尤其值得注意的是，那些明確將重組（包括自動化、AI應用等）列為裁員理由的公司，股價跌幅更大，平均超額回報率低至-7%。
⑺ 儘管第三財季的財報評論預示未來裁員可能增加，且多與利用AI降低勞動力成本有關，但市場對此類解釋並不買賬。
⑻ 高盛的股票和信用債分析師同時指出，更廣泛的裁員對整體經濟風險有限，因為公司資產負債表總體健康，利潤率也大多處於較高水平。
⑼ 報告揭示，如今的裁員公告本身，已被市場視為一個可能暗示公司深層經營問題的負面信號
⑴ 高盛分析師Elsie Peng在週一發佈的報告中指出，過去旨在提高生產率或節約成本的裁員公告，通常能顯著提振公司股價。
⑵ 然而當前趨勢顯示，發佈此類公告後，相關公司的股價表現平均落後於大盤約2個百分點。
⑶ Peng分析認為，市場反應轉變的核心原因在於，投資者對公司給出的裁員理由愈發懷疑。
⑷ 投資者擔心，所謂“生產率提高”可能是為了掩蓋利息支出上升或盈利能力下降等更負面的運營信號。
⑸ 高盛研究發現，近期宣佈裁員的公司，其資本支出、債務及利息支出的增長普遍高於行業可比公司，而利潤增長卻更低。
⑹ 尤其值得注意的是，那些明確將重組（包括自動化、AI應用等）列為裁員理由的公司，股價跌幅更大，平均超額回報率低至-7%。
⑺ 儘管第三財季的財報評論預示未來裁員可能增加，且多與利用AI降低勞動力成本有關，但市場對此類解釋並不買賬。
⑻ 高盛的股票和信用債分析師同時指出，更廣泛的裁員對整體經濟風險有限，因為公司資產負債表總體健康，利潤率也大多處於較高水平。
⑼ 報告揭示，如今的裁員公告本身，已被市場視為一個可能暗示公司深層經營問題的負面信號
