Tải App

[Caixin Futures: Triển vọng ngắn hạn của thị trường kim loại đen phân hóa, tập trung vào cuộc chiến giữa chi phí và cầu] ⑴ Trong bối cảnh sản lượng gang tiếp tục giảm, áp lực tồn kho thép cao đang dần giảm bớt; tuy nhiên, kỳ vọng về nhu cầu vẫn yếu, và động lực tăng giá của bản thân thép không đủ. Xét đến giai đoạn tích trữ nguyên liệu mùa đông sắp tới, giá thép kỳ hạn ngắn hạn có thể chủ yếu theo biến động của nguyên liệu (hợp đồng thép thanh cốt thép 05 có thể duy trì trong khoảng 3065 đến 3120). ⑵ Từ góc độ cơ cấu vốn, cả vị thế mua và bán trong top 20 vị thế của hợp đồng thép thanh cốt thép và thép cuộn cán nóng 05 đều giảm, phản ánh tâm lý thị trường thận trọng hiện tại. Nhìn chung, các yếu tố thúc đẩy cung và cầu đối với thép tương đối hạn chế, và xu hướng giá ngắn hạn có thể bị ảnh hưởng bởi những thay đổi về phía chi phí, với sự biến động tổng thể hạn chế. Về mặt hoạt động, nên tập trung vào tốc độ và sức mạnh thực tế của việc tích trữ nguyên liệu mùa đông. ⑶ Từ góc độ thực tiễn, sản lượng gang tiếp tục giảm, và lượng hàng tồn kho tại cảng đang tích lũy ở mức rất cao, gây áp lực tổng thể lên giá quặng sắt. Về mặt kỳ vọng, lượng quặng nhập khẩu của các nhà máy thép đã giảm xuống mức tương đối thấp trong những năm gần đây, và với việc sắp đến thời điểm tích trữ quặng mùa đông, kỳ vọng về việc giá hỗ trợ ở mức đáy đang dần được củng cố. (4) Trong ngắn hạn, hợp đồng quặng sắt 05 có thể tiếp tục dao động trong khoảng từ 745 đến 775 nhân dân tệ. Về cơ cấu vốn, cả vị thế mua và bán đều tăng trong số 20 người nắm giữ hàng đầu, với sự gia tăng đáng kể hơn ở các vị thế bán, dẫn đến sự thay đổi vị thế tổng thể hơi giảm. Nhìn chung, thị trường quặng sắt đang đối mặt với sự kết hợp giữa áp lực thực tế và sự hỗ trợ kỳ vọng, thiếu một động lực đơn hướng rõ ràng trong ngắn hạn, và mô hình dao động có thể tiếp tục. Tốc độ bổ sung hàng tồn kho của các nhà máy thép và việc giảm hàng tồn kho tại cảng cần được theo dõi chặt chẽ. (5) Lượng than tiêu thụ của Mông Cổ vẫn ở mức cao, trong khi các mỏ than trong nước, sau khi hoàn thành mục tiêu hàng năm, tiếp tục mở rộng các nỗ lực bảo trì và giảm sản lượng, dẫn đến sự sụt giảm tổng thể về nguồn cung. Về phía cầu, tâm lý thị trường nhìn chung yếu, với một số nhà máy luyện cốc chứng kiến sự phục hồi trong việc mua hàng (một số mỏ than đã bắt đầu tăng giá). Trong tình hình cung cầu này, giá hợp đồng tương lai có thể đã dần dần ổn định ở mức đáy tạm thời. (6) Về vốn, cả vị thế mua và bán đều tăng trong số 20 người nắm giữ hợp đồng than cốc 05 hàng đầu, với sự gia tăng đáng kể hơn ở các vị thế mua, dẫn đến cơ cấu vị thế lạc quan hơn. Nhìn chung, thị trường đang cho thấy dấu hiệu hỗ trợ đáy do tác động tổng hợp của việc thắt chặt nguồn cung và kỳ vọng về nhu cầu dự trữ mùa đông. Về mặt hoạt động, nên theo dõi chặt chẽ sự ổn định của giá giao ngay và phạm vi tăng giá, đồng thời xem xét tận dụng các cơ hội mua ngắn hạn ở mức giá thấp hơn. (7) Các hạn chế sản xuất liên quan đến bảo vệ môi trường tại các khu vực sản xuất tiếp tục có tác động, làm thắt chặt hơn nữa nguồn cung khu vực. Về phía cầu, do ảnh hưởng của sự suy giảm liên tục trong sản lượng gang, nhu cầu than cốc của các nhà máy thép yếu đi và lượng tồn kho của các nhà máy luyện cốc đang dần tích lũy. Dự kiến vòng giảm giá giao ngay thứ ba sẽ được thực hiện trong tuần này. (8) Từ góc độ định giá, giá hợp đồng than cốc 01 hiện tại đã phản ánh kỳ vọng về khoảng năm vòng giảm giá (dựa trên phương pháp luyện cốc tôi khô), trong khi thị trường giao ngay nói chung chỉ kỳ vọng khoảng ba vòng. Giá tương lai phần lớn đã phản ánh những kỳ vọng bi quan đối với thị trường giao ngay và mức định giá đã bước vào phạm vi tương đối thấp.