Tải App

[Caixin Futures: Xu hướng trái chiều trong ngành kim loại màu và năng lượng mới; Tập trung vào dữ liệu kinh tế vĩ mô và thay đổi cung cầu] ⑴ Về mặt vĩ mô, cuộc họp tháng 12 của Fed mang tính ôn hòa, và cuộc họp tiếp theo của Fed có khả năng cũng sẽ ôn hòa, dẫn đến sự lạc quan tiếp tục của thị trường. Thị trường hiện đang tập trung vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11 sắp tới, báo cáo này sẽ quyết định mức độ và tốc độ giảm lãi suất mục tiêu của chính phủ Mỹ so với mức hiện tại. ⑵ Về mặt cơ bản, nguồn cung đồng bị hạn chế bởi cả nguồn trong nước và nhập khẩu, nhưng tâm lý bán hàng cuối năm đã tăng lên đáng kể, dẫn đến nguồn cung dồi dào trên thị trường giao ngay. Về mặt chiến lược, chúng tôi tin rằng vẫn nên mua vào khi giá giảm. ⑶ Về mặt cơ bản của kẽm, phí chế biến quặng kẽm tiếp tục giảm, lợi nhuận của các nhà máy luyện kim bị ảnh hưởng, làm giảm ý muốn sản xuất của họ, và lượng tồn kho kẽm thỏi trong nước liên tục giảm, hỗ trợ phía cung và dẫn đến giá tăng trong ngắn hạn. Xét về triển vọng dài hạn, với nguồn cung tăng và nhu cầu ổn định, cán cân cung cầu kẽm có xu hướng dư thừa. Việc hiện thực hóa kỳ vọng dư thừa hiện tại vẫn phụ thuộc vào quá trình chuyển đổi tiếp theo từ khai thác sang luyện kim, hạn chế tiềm năng tăng giá kẽm trong dài hạn. ⑷ Về lâu dài, giá kim loại quý vẫn được hỗ trợ, và chiến lược là mua vào khi giá giảm. Do biến động giá mạnh gần đây, nhà đầu tư nên thận trọng và tránh đuổi theo giá cao và bán ra khi giá thấp. (5) Giá alumina đã phục hồi đáng kể do tâm lý chống thoái hóa. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản vẫn ở trong tình trạng dư cung, với một số doanh nghiệp chi phí cao đã phải đối mặt với thua lỗ, nhưng chưa có sự cắt giảm sản lượng quy mô lớn nào xảy ra, và hàng tồn kho tiếp tục tích lũy. (6) Dự kiến khoảng 9 triệu tấn công suất trong nước sẽ đi vào hoạt động năm 2026, khiến việc cải thiện tình trạng dư cung tổng thể trở nên khó khăn. Xu hướng đảo chiều khó có thể xảy ra trong ngắn hạn, và nên tham gia vào các chiến lược phục hồi ngắn hạn. (7) Trong tương lai, cần chú ý xem các doanh nghiệp sản xuất có gặp phải tình trạng cắt giảm sản lượng gây thua lỗ hay không, và đề phòng những cú sốc bất ngờ từ phía cung. (8) Bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường toàn cầu, nhôm Thượng Hải đã giảm theo kim loại màu trong phiên giao dịch tối thứ Sáu. Tuy nhiên, với môi trường kinh tế vĩ mô lạc quan nói chung cả trong nước và quốc tế, cùng với kỳ vọng về việc thắt chặt nguồn cung ở nước ngoài, xu hướng tăng trung và dài hạn của nhôm Thượng Hải và nhôm đúc vẫn không thay đổi, và chiến lược vẫn là mua vào khi giá giảm. Cần chú ý tiếp theo đến xu hướng nhu cầu và tồn kho trong nước. (9) Hợp đồng tương lai lithium cacbonat đã tăng mạnh hôm nay, đạt đến giới hạn trên của phạm vi giao dịch. Cần chú ý xem giá có thể vượt qua mức này trong ngắn hạn hay không. (10) Việc giảm tồn kho lithium cacbonat có khả năng tiếp tục trong tháng 12, với mức giảm ước tính khoảng 6.000 tấn, hỗ trợ giá trong ngắn hạn. (11) Nhìn chung, với nhu cầu lưu trữ năng lượng mạnh hơn dự kiến, nhu cầu vẫn được hỗ trợ, và quan điểm về mức giá trung và dài hạn tăng đối với lithium cacbonat vẫn không thay đổi. Chiến lược chủ yếu là mua vào khi giá giảm. Trong thời gian tới, cần chú ý đến tiến độ khôi phục dự án, những diễn biến tiếp theo liên quan đến việc đóng cửa mỏ và vận chuyển quặng ở Nigeria, cũng như tốc độ thay đổi trong sản lượng và lượng tồn kho lithium carbonate.