Tải App

[Caixin Futures: Logic ngắn hạn của thị trường kim loại đen chuyển sang hỗ trợ giá và tích trữ mùa đông] ⑴ Thị trường thép hiện tại tiếp tục xu hướng cung cầu yếu và tồn kho giảm, làm giảm bớt áp lực tồn kho cao. Người mua ở khâu hạ nguồn sẵn sàng mua hơn, và logic giao dịch thị trường đang dần chuyển sang tích trữ nguyên liệu thô cho mùa đông, củng cố kỳ vọng về hỗ trợ giá. Trong ngắn hạn, thị trường có thể tăng cùng với giá nguyên liệu thô. ⑵ Tuy nhiên, kỳ vọng về nhu cầu vẫn yếu, cùng với kỳ vọng các nhà máy thép sẽ nối lại sản xuất sau Tết Nguyên đán, điều này có thể hạn chế tiềm năng tăng giá của thép thành phẩm. Dữ liệu cấu trúc quỹ cho thấy vị thế bán khống trong hợp đồng thép thanh cốt thép 05 giảm đáng kể hơn, trong khi hợp đồng thép cuộn cán nóng 05 chứng kiến sự gia tăng cả vị thế mua và bán, với vị thế bán tăng đáng kể hơn, dẫn đến xu hướng giảm giá tổng thể trong khối lượng giao dịch mở. ⑶ Tóm lại, các yếu tố thúc đẩy cung cầu trên thị trường thép tương đối hạn chế, và xu hướng ngắn hạn sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào sự thay đổi về chi phí. Về mặt hoạt động, nên duy trì chiến lược mua khi giá giảm và tránh đuổi theo thị trường tăng cao. ⑷ Từ góc độ cung cầu thực tế, sản lượng gang tiếp tục giảm và lượng hàng tồn kho tại cảng đã tăng lên mức cao kỷ lục, dẫn đến động lực tăng giá quặng sắt không đủ. Về mặt kỳ vọng, lượng hàng tồn kho quặng sắt nhập khẩu của các nhà máy thép hiện đang ở mức tương đối thấp trong những năm gần đây. Với việc thời điểm tích trữ mùa đông đang đến gần, kỳ vọng về việc giá được hỗ trợ ở mức đáy đang dần được củng cố. (5) Trong ngắn hạn, trọng tâm giao dịch của thị trường đang chuyển sang logic tích trữ, và giá nguyên liệu có thể vượt trội hơn giá thép thành phẩm. Về cơ cấu vốn, cả vị thế mua và bán trong số 20 cổ đông lớn nhất đều tăng lên, với vị thế mua tăng đáng kể hơn, và sự thay đổi vị thế tổng thể hơi nghiêng về xu hướng tăng giá. (6) Khối lượng thông quan tại cảng Ganqimaodu vẫn ở mức cao, trong khi nguồn cung trong nước tiếp tục giảm. Về phía cầu, ý định mua hàng của các nhà đầu tư hạ nguồn đã được củng cố, nhưng việc tích trữ tập trung quy mô lớn vẫn chưa xảy ra. (7) Về mặt vốn, 20 người nắm giữ hợp đồng 05 chính hàng đầu đã tăng nhẹ vị thế mua, trong khi vị thế bán chỉ thay đổi nhẹ, dẫn đến cấu trúc vị thế tổng thể nghiêng về phía tăng giá. Tóm lại, khi thời điểm tích trữ mùa đông đến gần, đà tăng của giá giao ngay đã mạnh lên. Về mặt hoạt động, nên duy trì chiến lược mua ngắn hạn khi giá giảm và theo dõi chặt chẽ những thay đổi tiếp theo trong dòng vốn. (8) Các hạn chế sản xuất liên quan đến bảo vệ môi trường tại các tỉnh Sơn Tây, Hà Nam, Thiểm Tây và Hà Bắc đã gây ra một số gián đoạn trong sản xuất và cung cấp than cốc. Tuy nhiên, nhờ biên lợi nhuận hợp lý trên mỗi tấn than cốc, hầu hết các nhà sản xuất than cốc đã duy trì tỷ lệ hoạt động ổn định. (9) Về phía cầu, do ảnh hưởng bởi sự sụt giảm liên tục trong sản lượng gang, nhu cầu than cốc của các nhà máy thép đã yếu đi, dẫn đến sự tích lũy hàng tồn kho tại các nhà máy than cốc. Dự kiến vòng giảm giá thứ ba đối với than cốc giao ngay sẽ sớm được thực hiện. (10) Từ góc độ định giá, giá hợp đồng tương lai than cốc hiện tại phần lớn phản ánh những kỳ vọng bi quan trên thị trường giao ngay, và mức định giá nằm trong phạm vi tương đối thấp. Nhìn chung, thị trường than cốc thể hiện sự cân bằng giữa "định giá thấp" và "động lực yếu". Các xu hướng ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục biến động theo giá than cốc. Nên theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong lịch trình thu mua của các nhà máy thép. (11) Thị trường mangan silic thể hiện mô hình giảm cả cung và cầu. Về phía cung, tỷ lệ hoạt động của các nhà sản xuất đã giảm nhẹ hàng tháng, và nhu cầu cũng tiếp tục giảm. Hàng tồn kho của các nhà máy tiếp tục tích lũy, dẫn đến cấu trúc cung cầu tổng thể yếu.