Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, đồng yên Nhật (JPY) đã đảo ngược xu hướng suy yếu nhẹ từ phiên sáng, ổn định và phục hồi so với đồng đô la nói chung đang suy yếu, tạm thời chấm dứt chuỗi hai ngày giảm giá liên tiếp so với đồng đô la.

Kỳ vọng của thị trường rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ, cùng với những lo ngại về khả năng can thiệp vào thị trường ngoại hối, đã cùng nhau hỗ trợ đồng yên. Ngược lại, đồng đô la chịu áp lực từ kỳ vọng về chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Các cuộc thảo luận về lộ trình cắt giảm lãi suất trong năm nay đã trở nên gay gắt, hạn chế đà tăng của đồng đô la Mỹ và tạo ra lực cản đáng kể đối với cặp tỷ giá USD/JPY quanh mức 157.00.

Tuy nhiên, sự phục hồi của đồng yên không phải không gặp thách thức. Dữ liệu mới được công bố cho thấy tiền lương thực tế của Nhật Bản đã giảm 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, mức giảm lớn nhất trong năm nay và là tháng giảm thứ 11 liên tiếp.

Kết quả này cho thấy lạm phát vẫn đang vượt xa tốc độ tăng trưởng tiền lương, tạo ra sự không chắc chắn về tốc độ tăng lãi suất trong tương lai của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ). Thống đốc BOJ Kazuo Ueda tuyên bố tuần này rằng tiền lương và giá cả có thể tăng song song trong tương lai, và BOJ sẽ tiếp tục quyết định có tăng lãi suất thêm nữa hay không dựa trên hiệu quả kinh tế và lạm phát.

Tuy nhiên, nhìn chung thị trường vẫn có xu hướng tin rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách, điều này trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 3 và cuối năm nay.

Những thay đổi trong kỳ vọng về chênh lệch lãi suất khiến đồng yên có lợi suất thấp vẫn khá hấp dẫn trong trung hạn. Tại Mỹ, dữ liệu kinh tế được công bố hôm thứ Tư cho thấy kết quả trái chiều. Chỉ số PMI phi sản xuất của ISM tăng lên 54,4, cho thấy hoạt động của ngành dịch vụ được cải thiện, nhưng dữ liệu thị trường lao động vẫn tương đối yếu.

Dữ liệu của ADP cho thấy việc làm trong khu vực tư nhân chỉ tăng 41.000 việc làm trong tháng 12, thấp hơn kỳ vọng của thị trường; số lượng việc làm trống cũng giảm, phản ánh nhu cầu lao động đang giảm. Tuy nhiên, những yếu tố này không làm suy yếu đáng kể đánh giá của thị trường về lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang.

Các nhà giao dịch thường thận trọng trước khi các dữ liệu quan trọng được công bố, họ thích chờ đợi báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vào thứ Sáu để xác nhận thêm tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai của Fed, điều này sẽ là một tác động đáng kể đến tỷ giá USD/JPY.

Nhìn từ biểu đồ ngày, cặp USD/JPY vẫn nằm trong kênh tăng giá trung hạn, nhưng ngưỡng kháng cự lặp lại gần đây quanh mức 157 cho thấy áp lực bán ngày càng tăng. Mặc dù giá vẫn nằm trên các đường trung bình động chính và xu hướng dài hạn chưa bị phá vỡ, nhưng đà tăng đã cho thấy dấu hiệu chậm lại.

Về mặt các chỉ báo kỹ thuật, chỉ số RSI đang ở trên 50 nhưng đà tăng đang chậm lại, cho thấy phe mua vẫn có ưu thế nhưng không còn mạnh mẽ nữa. Nếu tỷ giá thực sự phá vỡ vùng hỗ trợ 156.20-156.30, nó có thể kích hoạt một giai đoạn điều chỉnh giảm; ngược lại, nếu nó lấy lại được đà trên mức 157 và tăng với khối lượng giao dịch tăng, vẫn có khả năng kiểm tra lại mức cao trước đó trong ngắn hạn.


Ghi chú của biên tập viên:

Yếu tố chính hiện đang tác động đến tỷ giá USD/JPY là sự khác biệt liên tục trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ giữa Mỹ và Nhật Bản. Trong ngắn hạn, đồng yên được hỗ trợ bởi kỳ vọng về việc bình thường hóa chính sách và nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng dữ liệu tiền lương yếu hạn chế tiềm năng phục hồi của nó.

Trước khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, tỷ giá hối đoái nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng ổn định ở mức cao. Nếu dữ liệu việc làm của Mỹ yếu hơn đáng kể, kỳ vọng về sự thu hẹp chênh lệch lãi suất có thể đẩy tỷ giá USD/JPY giảm sâu hơn; ngược lại, một dữ liệu khả quan hơn có thể làm chậm tốc độ điều chỉnh.