Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu phức tạp và biến động liên tục, thị trường vàng một lần nữa cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ theo chiều hướng tăng trong tuần qua, với giá cả liên tục dịch chuyển lên. Hiện tại, vàng đang nỗ lực mạnh mẽ hướng tới và cố gắng thiết lập chỗ đứng trên mức tâm lý quan trọng 4.500 đô la. Xét từ động thái thị trường hiện tại của phe mua và phe bán, rõ ràng phe mua đang nắm giữ ưu thế tuyệt đối. Câu hỏi cốt lõi hiện nay là liệu phe mua có thể duy trì đà tăng trưởng, vượt qua thành công các mức kháng cự quan trọng và củng cố lợi nhuận của mình hay không.



Phân tích kỹ thuật thị trường vàng hàng tuần

Nhìn lại diễn biến thị trường vàng trong tuần giao dịch này, giá vàng cho thấy xu hướng tăng biến động sau khi bắt đầu tuần. Mặc dù có những đợt điều chỉnh giảm trong phiên giao dịch, nhưng lực mua mạnh đã đẩy giá tiến gần hơn đến mức kháng cự tâm lý và kỹ thuật 4.500 đô la mà thị trường đang theo dõi sát sao. Một trong những sự kiện then chốt của tuần – dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ – đã được công bố chính thức trước đó. Dữ liệu cho thấy các chỉ số quan trọng như số lượng việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp yếu hơn so với kỳ vọng chung của thị trường. Dữ liệu kinh tế yếu này đã trực tiếp củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, dẫn đến chỉ số đô la Mỹ suy yếu nhẹ, từ đó thúc đẩy trực tiếp đà tăng của giá vàng. Điều này cũng cho phép thị trường tiếp tục logic hoạt động cốt lõi gần đây: "dữ liệu kinh tế yếu → tâm lý ngại rủi ro gia tăng → giá vàng mạnh hơn".

Xét về khía cạnh hỗ trợ kỹ thuật, vùng giá quanh mức 4.400 USD đang dần hình thành vùng hỗ trợ đáy quan trọng cho giá vàng trong ngắn hạn. Điều quan trọng cần làm rõ là 4.400 USD không phải là mức hỗ trợ tuyệt đối chính xác, mà là một vùng hỗ trợ với biên độ mạnh, mức hỗ trợ hiệu quả kéo dài đến khoảng 4.350 USD. Vùng hỗ trợ này được hình thành vì hai lý do: thứ nhất, thị trường đã nhiều lần tìm thấy hỗ trợ và bật tăng trở lại trong khu vực này trong quá khứ, tạo ra sự đồng thuận rõ ràng giữa các nhà đầu tư; thứ hai, xét từ góc độ đường trung bình động, vùng 4.350-4.400 USD trùng với điểm giao nhau của đường trung bình động 5 tuần và 10 tuần, càng củng cố thêm sự ổn định của vùng này với nhiều mức hỗ trợ kỹ thuật. Chừng nào giá vàng còn duy trì ổn định trên vùng hỗ trợ này, xu hướng tăng trung hạn hiện tại sẽ không bị phá vỡ đáng kể.

Trái ngược với mức hỗ trợ vững chắc bên dưới, mức 4.600 đô la luôn đóng vai trò là ngưỡng kháng cự mạnh, hạn chế đà tăng giá của vàng. Trong lịch sử, giá vàng đã nhiều lần kiểm tra mức này, nhưng không thể vượt qua hiệu quả do động lực tăng giá không đủ. Điều này dẫn đến sự tích lũy lớn các vị thế bị mắc kẹt và chốt lời ở mức này, càng làm tăng thêm sức kháng cự. Tuy nhiên, nếu phe mua có thể tận dụng sự hỗ trợ kinh tế vĩ mô tích cực để duy trì đà tăng và vượt qua thành công ngưỡng kháng cự quan trọng 4.600 đô la, thì giá vàng sẽ mở ra tiềm năng tăng giá mới. Dựa trên mô hình tam giác tăng dần hiện tại, một khi ngưỡng kháng cự 4.600 đô la bị phá vỡ, mục tiêu lý thuyết tiếp theo cho giá vàng sẽ vào khoảng 4.900 đô la. Việc tính toán mục tiêu này dựa trên mối quan hệ giữa khối lượng và giá cả cũng như mô hình mở rộng không gian của tam giác tăng dần, và có giá trị tham khảo kỹ thuật mạnh mẽ.

Mặc dù thị trường vàng hiện đang cho thấy xu hướng tăng rõ rệt, nhưng sự biến động cao vẫn là đặc điểm điển hình của thị trường kim loại quý. Đặc biệt khi giá vàng đang tiến gần đến các mức kháng cự quan trọng, cuộc chiến giữa phe mua và phe bán có thể sẽ càng gay gắt hơn, và sự biến động giá có thể sẽ rộng hơn. Đối với các nhà đầu tư có kế hoạch tham gia giao dịch phái sinh vàng, việc hiểu rõ cơ chế rủi ro của giao dịch đòn bẩy, thiết lập điểm cắt lỗ và chốt lời hợp lý, và kiểm soát quy mô vị thế là những điều kiện tiên quyết cốt lõi để giảm thiểu rủi ro đầu tư và đạt được sự đầu tư ổn định. Nên tránh việc mù quáng đuổi theo các đỉnh và đáy.

Con đường đến 5.000 đô la


(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: FX678)

Xét về dài hạn, nếu giá vàng vượt qua thành công mục tiêu 4.900 USD đã đề cập trước đó, cột mốc quan trọng tiếp theo sẽ hướng đến mốc 5.000 USD. Xem xét môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại và động lực thị trường, mức 5.000 USD này dự kiến sẽ đạt được vào năm 2026. Tuy nhiên, chúng ta cũng cần nhận thức rằng giá vàng đã tích lũy được mức tăng đáng kể trong vài tháng qua, và động lực tăng giá đã suy yếu đáng kể, khiến việc tiếp tục tăng đơn phương trong ngắn hạn trở nên khó khăn. Do đó, từ góc độ hoạt động thị trường lành mạnh, một mức độ biến động lên xuống nhất định, sự tích lũy trong phạm vi nhất định và việc xây dựng động lực trong ngắn hạn có thể là một xu hướng bền vững hơn. Sự tích lũy này không chỉ có thể hấp thụ áp lực từ việc chốt lời trước đó mà còn tích lũy động lực tăng giá mới cho đợt tăng giá tiếp theo, ngăn ngừa bong bóng thị trường do tăng quá nhanh, từ đó thúc đẩy xu hướng tăng giá ổn định hơn trong trung và dài hạn đối với giá vàng.

Tất nhiên, xu hướng thị trường luôn khó đoán. Nếu giá vàng không vượt qua được ngưỡng kháng cự trên và thay vào đó giảm trở lại từ mức hiện tại, thì vùng giá quanh mức 4.200 đô la sẽ trở thành mức hỗ trợ mạnh hơn. Sức mạnh của mức hỗ trợ này xuất phát từ hai yếu tố chính: thứ nhất, trong lịch sử, mức 4.200 đô la đóng vai trò là nền tảng tích lũy quan trọng trong xu hướng tăng trước đó của vàng, thu hút lượng mua đáng kể; thứ hai, vùng này trùng với đường trung bình động 20 tuần và 60 tuần, và sự hỗ trợ từ các chỉ báo kỹ thuật trung và dài hạn này sẽ tiếp tục tăng cường khả năng phục hồi của vùng, có khả năng thu hút nhiều nhà đầu tư trung và dài hạn mua vào khi giá giảm.

Trong những năm gần đây, các ngân hàng trung ương ở cả các thị trường phát triển và mới nổi đều liên tục tăng dự trữ vàng. Xu hướng này phản ánh mối lo ngại của nhiều quốc gia về sự bất ổn kinh tế toàn cầu, rủi ro địa chính trị và rủi ro tín dụng của các đồng tiền dự trữ chính. Việc liên tục gia tăng lượng vàng nắm giữ của các ngân hàng trung ương chắc chắn đã tạo ra sự hỗ trợ vững chắc trong trung và dài hạn cho giá vàng, đồng thời củng cố hơn nữa khả năng lưu trữ giá trị của vàng.