ในระหว่างช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) พลิกกลับจากที่อ่อนค่าเล็กน้อยในช่วงเช้า โดยทรงตัวและดีดตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงโดยทั่วไป ยุติการอ่อนค่าติดต่อกันสองวันเมื่อเทียบกับดอลลาร์เป็นการชั่วคราว

ความคาดหวังของตลาดที่ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะยังคงดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อไป ประกอบกับความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่อาจเกิดขึ้น ได้ส่งผลให้เงินเยนแข็งค่าขึ้น ในทางกลับกัน ดอลลาร์ได้รับแรงกดดันจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน

การหารือเกี่ยวกับแนวทางการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้แรงหนุนขาขึ้นของดอลลาร์สหรัฐถูกจำกัด และสร้างแรงต้านสำคัญให้กับคู่เงิน USD/JPY ที่ระดับประมาณ 157.00

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของเงินเยนก็ไม่ได้ปราศจากความท้าทาย ข้อมูลที่เพิ่งเปิดเผยแสดงให้เห็นว่าค่าจ้างที่แท้จริงในญี่ปุ่นลดลง 2.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในปีนี้ และเป็นการลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 11

ผลลัพธ์นี้บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าการเติบโตของค่าจ้าง ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนต่อจังหวะการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) นายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวในสัปดาห์นี้ว่า ค่าจ้างและราคาสินค้าอาจปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกันในอนาคต และธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงตัดสินใจว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่ โดยพิจารณาจากผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อ

อย่างไรก็ตาม ตลาดโดยรวมยังคงมีแนวโน้มที่จะเชื่อว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับความคาดหวังของตลาดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนมีนาคมและช่วงปลายปีนี้

การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเกี่ยวกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ทำให้เงินเยนที่มีผลตอบแทนต่ำยังคงน่าสนใจอยู่บ้างในระยะกลาง ในสหรัฐอเมริกา ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่เมื่อวันพุธมีทั้งด้านดีและด้านเสีย ดัชนี PMI ภาคบริการเพิ่มขึ้นเป็น 54.4 ซึ่งบ่งชี้ถึงกิจกรรมในภาคบริการที่ดีขึ้น แต่ข้อมูลตลาดแรงงานยังคงค่อนข้างอ่อนแอ

ข้อมูลจาก ADP แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานในภาคเอกชนเพิ่มขึ้นเพียง 41,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และตำแหน่งงานว่างก็ลดลง สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการแรงงานที่ลดลง ปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้ทำให้การประเมินของตลาดต่อท่าทีผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนจะระมัดระวังก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญ โดยเลือกที่จะรอรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในวันศุกร์ เพื่อยืนยันเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY

จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงิน USD/JPY ยังคงอยู่ในช่องแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง แต่แนวต้านที่เกิดขึ้นซ้ำๆ บริเวณ 157 บ่งชี้ถึงแรงขายที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าราคายังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก และแนวโน้มระยะยาวยังไม่ถูกทำลาย แต่ความชันขาขึ้นก็เริ่มมีสัญญาณของการชะลอตัวลง

ในแง่ของตัวชี้วัดทางเทคนิค RSI อยู่เหนือ 50 แต่โมเมนตัมกำลังชะลอตัวลง บ่งชี้ว่าฝ่ายซื้อยังคงได้เปรียบ แต่ไม่แข็งแกร่งเท่าเดิม หากอัตราแลกเปลี่ยนร่วงลงต่ำกว่าแนวรับที่ 156.20-156.30 อาจทำให้เกิดการปรับตัวลง ในทางกลับกัน หากสามารถกลับมาทรงตัวเหนือ 157 และปรับตัวขึ้นด้วยปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น ก็ยังมีโอกาสที่จะทดสอบจุดสูงสุดก่อนหน้าในระยะสั้นได้


หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันคือความแตกต่างอย่างต่อเนื่องในความคาดหวังด้านนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ในระยะสั้น เงินเยนได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับนโยบายให้เป็นปกติและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ข้อมูลค่าจ้างที่อ่อนแอจำกัดศักยภาพในการฟื้นตัวของเงินเยน

ก่อนการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มที่จะรักษาระดับการเคลื่อนไหวในระดับสูงต่อไป หากข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ อ่อนแอลงอย่างมาก ความคาดหวังว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะแคบลงอาจผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ปรับตัวลงอีก ในทางกลับกัน การประกาศข้อมูลที่แข็งแกร่งขึ้นอาจชะลอการปรับตัวลงได้