Trong tuần giao dịch trọn vẹn đầu tiên của năm 2026, giá vàng giao ngay một lần nữa chứng kiến sự tăng vọt mạnh mẽ, với mức tăng hàng tuần gần 4%. Giá đóng cửa ở mức 4509,36 đô la mỗi ounce vào thứ Sáu (ngày 9 tháng 1), sau khi đạt mức cao nhất là 4516,91 đô la trong phiên giao dịch, rất gần với mức cao kỷ lục 4549,71 đô la được thiết lập vào cuối tháng 12 năm ngoái. Dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ và sự bất ổn địa chính trị đã tạo động lực tăng giá cho vàng. Một sự phấn khích không thể kìm nén đã lan tỏa khắp thị trường – vàng dường như đang tập hợp sức mạnh cuối cùng để vượt qua mốc 5000 đô la.

Dữ liệu việc làm trái chiều của Mỹ bất ngờ trở thành động lực thúc đẩy giá vàng.

Sau khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 12, phản ứng ban đầu của thị trường là "thất vọng" - chỉ có 50.000 việc làm mới được tạo ra, thấp hơn nhiều so với dự kiến 60.000, với việc mất việc làm xảy ra ở các lĩnh vực xây dựng, bán lẻ và sản xuất. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống 4,4%, tốt hơn so với dự kiến 4,5%. Báo cáo có vẻ mâu thuẫn này thực chất đã truyền tải một tín hiệu tinh tế nhưng quan trọng: thị trường lao động Mỹ không xấu đi nhanh chóng, nhưng đà tăng trưởng của nó thực sự đã suy yếu đáng kể.

Báo cáo việc làm "không quá lạnh cũng không quá nóng" này đã dập tắt hy vọng cuối cùng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất ngay lập tức vào tháng Giêng. Hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng Giêng đã giảm mạnh từ 11,6% xuống chỉ còn 4,8%, với phần lớn các nhà giao dịch tin rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng Giêng. Xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng Ba cũng giảm xuống khoảng 30%, và thời điểm sớm nhất chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể tiếp tục là vào tháng Tư hoặc thậm chí là tháng Sáu.

Trớ trêu thay, chính trạng thái "kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất bị trì hoãn nhưng không hoàn toàn biến mất" lại tạo ra môi trường lý tưởng cho vàng. Trong lịch sử, "giai đoạn giữa đến cuối của sự do dự" trong chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thường là thời kỳ vàng hoạt động mạnh nhất - lãi suất đủ thấp (vẫn còn dư địa để giảm thêm), nền kinh tế không có nguy cơ hạ cánh cứng, và tâm lý ngại rủi ro tiếp tục gia tăng.

Hàng loạt các sự kiện địa chính trị "thiên nga đen" đã gây ra sự gia tăng chưa từng có về nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng.

Nếu dữ liệu việc làm chỉ mang tính chất hỗ trợ kỹ thuật, thì điều thực sự thúc đẩy đợt tăng giá vàng mạnh mẽ này chính là sự leo thang đột ngột của các rủi ro địa chính trị toàn cầu vào đầu năm 2026.

Tình trạng bất ổn ở Iran, do giá cả tăng vọt và tiền tệ sụp đổ gây ra, tiếp tục leo thang, với việc Tổng thống Mỹ Trump công khai đe dọa "cung cấp viện trợ bất cứ lúc nào" hoặc thậm chí "đòn tấn công mạnh mẽ"; xung đột Nga-Ukraine không có dấu hiệu kết thúc; Mỹ bất ngờ bắt giữ Tổng thống Venezuela Maduro; và gây sốc nhất, Trump một lần nữa công khai thảo luận về việc "mua/kiểm soát Greenland", gây ra phản ứng mạnh mẽ từ Đan Mạch và phần còn lại của châu Âu.

Khi kết hợp lại, những sự kiện này đã tạo ra một "phản ứng dây chuyền sụp đổ lòng tin" cực kỳ hiếm gặp. Như chiến lược gia ngoại hối Adam Button đã chỉ ra một cách sắc bén: khi các siêu cường bắt đầu công khai nói về việc chiếm đoạt tài sản của các đồng minh, vi phạm luật pháp quốc tế và đe dọa chiếm đóng lãnh thổ của các quốc gia khác, uy tín của đồng đô la Mỹ với tư cách là trụ cột của trật tự thế giới đang bị xói mòn nhanh chóng.

Phi đô la hóa không còn là khẩu hiệu lý thuyết suông mà là hiện thực đang diễn ra. Các ngân hàng trung ương, các tổ chức và thậm chí cả các nhà đầu tư bình thường trên khắp thế giới đang sử dụng phương pháp lâu đời và đáng tin cậy nhất để phòng ngừa rủi ro hệ thống này—đó là ồ ạt mua vàng.

Các tổ chức đang đồng loạt dự đoán mục tiêu giá 5.000 đô la, báo hiệu thị trường vàng tăng giá đã bước vào "giai đoạn niềm tin".

Metals Focus đưa ra dự đoán lạc quan nhất: giá vàng sẽ vượt mốc 5.000 USD/ounce vào năm 2026, dựa trên sự kết hợp giữa quá trình phi đô la hóa tăng tốc và rủi ro địa chính trị cao trong dài hạn.



Thứ Sáu tuần trước, một cuộc khảo sát về giá vàng của Kitco do các tổ chức lớn ở Phố Wall thực hiện cho thấy triển vọng lạc quan vượt trội, với 88% chuyên gia tin rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong tuần này. Các nhà đầu tư cá nhân cũng duy trì sự lạc quan cao độ, với gần 70% tin tưởng vào triển vọng thị trường.

Đáng chú ý hơn, vàng hiện không chỉ phụ thuộc vào logic cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, mà đã bước vào giai đoạn "dựa trên niềm tin" cao hơn: chừng nào sự bất ổn của trật tự toàn cầu còn tồn tại, giá trị phân bổ của vàng sẽ không giảm.

Biểu đồ giá vàng hàng tháng cho năm 2026 này minh họa rõ nét cột mốc tiếp theo mà phe mua đang nhắm tới:

Tóm lại: Vàng không đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất, mà là vào việc liệu thế giới có thể trở lại trạng thái trước đây hay không.

Thị trường vàng năm 2026 từ lâu đã vượt ra ngoài phạm vi giao dịch vĩ mô truyền thống. Về bản chất, nó là một cuộc bỏ phiếu tập thể về "mức độ tin tưởng vào trật tự thế giới cũ".

Chừng nào bất kỳ yếu tố nào sau đây—như bất ổn ở Iran, tranh chấp Greenland, thuế quan, hoặc việc sử dụng đồng đô la như một vũ khí—còn tiếp tục leo thang, thì vàng sẽ khó có thể tạo thành đỉnh hệ thống. Mức 5.000 đô la có thể không còn là mức trần nữa, mà chỉ đơn thuần là rào cản tâm lý tiếp theo.

Tuần này cũng sẽ chứng kiến sự ra mắt báo cáo CPI tháng 12 của Mỹ (thứ Ba), dữ liệu PPI tháng 10 và tháng 11 của Mỹ (thứ Tư), và dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 11 (thường được gọi là "dữ liệu khủng bố," thứ Tư). Các nhà đầu tư cần chú ý sát sao đến những dữ liệu này, đồng thời tiếp tục theo dõi các diễn biến địa chính trị.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày)