在2026年的第一個完整交易周，現貨黃金價格再度上演驚心動魄的上漲行情，周漲幅接近4%，上週五（1月9日）收盤報4509.36美元/盎司，盤中最高一度觸及4516.91美元，距離去年12月底創下的歷史峯值4549.71美元已經非常接近，美國就業數據欠佳和地緣政治局勢動盪，給金價提供了上漲動能。整個市場瀰漫着一種難以抑制的興奮情緒——黃金似乎正在為衝擊5000美元大關積蓄最後的力量。

美國就業數據“冷熱交織”，意外成為黃金助攻手

12月非農就業數據公佈後，市場第一反應是“失望”——新增就業僅5萬人，遠低於預期的6萬人，建築業、零售業、製造業出現崗位流失。但緊接着，失業率卻意外下降至4.4%，好於預期的4.5%。這份乍看矛盾的報告，其實傳遞了一個微妙而關鍵的信號：美國勞動力市場沒有快速惡化，但增長動能確實明顯減弱。

這份“不太冷也不太熱”的就業報告，直接澆滅了市場對美聯儲1月立即降息的最後幻想。聯邦基金期貨顯示，1月降息概率從11.6%驟降至僅4.8%，絕大多數交易員認為美聯儲將在1月按兵不動，3月份降息概率也下降至30%左右，最快也要等到4月甚至6月才可能重啓降息週期。

但諷刺的是，正是這種“降息預期推遲但不會徹底消失”的狀態，反而成為黃金最理想的土壤。歷史上看，美聯儲降息週期中的“中後段猶豫期”往往是黃金錶現最強勢的階段——利率足夠低（仍有下降空間）、經濟又沒有硬着陸風險、避險情緒卻持續發酵。

地緣政治“黑天鵝”羣飛，黃金迎來史詩級避險需求

如果説就業數據只是提供了技術性支撐，那麼真正點燃本輪黃金超級行情的，是2026年初驟然升温的全球地緣政治風險。

伊朗國內因物價暴漲、貨幣崩盤引發的騷亂持續升級，美國總統特朗普公開威脅“隨時提供幫助”甚至“嚴厲打擊”；俄羅斯-烏克蘭衝突依然看不到盡頭；美國突然抓捕委內瑞拉總統馬杜羅；最令人震驚的是——特朗普再次公開談論“購買/控制格陵蘭島”，引發丹麥及整個歐洲的強烈反彈。

這些事件疊加在一起，形成了一個極端罕見的“信任崩塌連鎖反應”。正如外匯策略專家Adam Button尖鋭指出：當超級大國開始公然談論扣押盟友資產、違反國際法、威脅接管他國領土時，美元作為世界秩序核心的信譽正在被快速消耗。

去美元化不再是理論口號，而是正在發生的現實。各國央行、機構、甚至普通投資者，都在用最古老也最可靠的方式對沖這種體系性風險——瘋狂買入黃金。

機構集體高喊5000美元，黃金牛市進入“信仰階段”

Metals Focus給出最激進的預測：黃金2026年內將突破5000美元/盎司，理由正是去美元化加速與地緣政治長期高風險並存。



上週五華爾街主流機構在Kitco黃金調查中呈現一邊倒看漲格局，88%的專業人士認為本週金價還將繼續上漲。零售投資者同樣保持高度樂觀，近七成看好後市。

更值得注意的是，黃金已經不再單純依賴美聯儲降息邏輯，而是進入了一個更高級的“信仰驅動”階段：只要全球秩序的不確定性一天不消退，黃金的配置價值就一天不會下降。

這張2026年金價月線圖表，生動展示了多頭們當前瞄準的下一個里程碑：

結語：黃金不是在賭降息，而是在賭“世界還能不能回到從前”

2026年的黃金行情，早已超越了傳統宏觀交易的範疇。它本質上是一場對“舊世界秩序信任度”的集體投票。

只要伊朗騷亂、格陵蘭爭議、關税大棒、美元武器化等任何一個維度持續發酵，黃金就很難出現系統性頂部。5000美元或許不再是天花板，而只是下一個心理關口。

本週還將出爐美國12月的CPI報告（週二）、美國10月和11月的PPI數據（週三），以及11月的零售銷售數據（俗稱“恐怖數據”，週三），投資者需要重點關注，另外需要繼續關注地緣局勢相關消息。


（現貨黃金日線圖）