Thị trường dầu thô quốc tế tiếp tục phục hồi, với giá dầu thô tương lai tăng trong tuần thứ ba liên tiếp, đánh dấu chuỗi tăng giá hàng tuần dài nhất kể từ tháng Sáu. Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai, giá dầu thô WTI giao dịch quanh mức 59 đô la/thùng, với mức tăng lũy kế hơn 5% trong hai ngày giao dịch gần đây, cho thấy tâm lý lạc quan ngắn hạn đang gia tăng đáng kể.

Về diễn biến giá cả, cả dầu thô WTI và Brent đều tăng giá song song, với sự tăng giá chủ yếu do phí bảo hiểm rủi ro hơn là do những cải thiện đáng kể về các yếu tố cơ bản. Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng, sự nhạy cảm của thị trường đối với những cú sốc nguồn cung tiềm tàng đã tăng lên đáng kể.

Rủi ro gia tăng đặc biệt rõ rệt trên thị trường phái sinh. Dữ liệu cho thấy độ lệch của quyền chọn mua so với quyền chọn bán trên hợp đồng tương lai dầu thô của Mỹ đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 7, cho thấy các nhà giao dịch đang tích cực đặt cược vào việc giá dầu tiếp tục tăng thông qua thị trường quyền chọn để phòng ngừa rủi ro địa chính trị liên quan đến xung đột.

Sự thay đổi này phản ánh sự gia tăng đáng kể về giá cả thị trường trong bối cảnh biến động tăng. Trọng tâm hiện tại của thị trường chủ yếu tập trung vào tình hình ở Iran, điều này phần nào đã làm giảm bớt sự quan tâm trước đó đối với Venezuela.

Ông Trump tuyên bố rằng vòng hành động quân sự thứ hai chống lại Venezuela đã bị hủy bỏ do sự hợp tác được cải thiện từ phía Venezuela. Tin tức này đã khiến giá dầu giảm nhẹ trong phiên giao dịch hôm thứ Sáu, nhưng tác động chỉ diễn ra trong thời gian ngắn.

Ngoài ra, trong cuộc gặp với các giám đốc điều hành công ty dầu mỏ tại Nhà Trắng hôm thứ Sáu tuần trước, ông Trump cho biết Hoa Kỳ sẽ quyết định công ty nào được phép tham gia thị trường Venezuela, và các công ty dầu mỏ "khổng lồ" dự định đầu tư khoảng 100 tỷ đô la vốn của chính họ.

Những tuyên bố này có tác động lớn hơn đến kỳ vọng về nguồn cung trong trung và dài hạn, và không làm thay đổi logic giao dịch ngắn hạn hiện tại, vốn bị chi phối bởi các rủi ro địa chính trị.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá dầu thô WTI đã vượt qua ranh giới trên của phạm vi giao dịch trước đó và lấy lại vị thế trên nhiều đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn. Hệ thống đường trung bình động đang cho thấy dấu hiệu đảo chiều hướng lên, cho thấy xu hướng đã chuyển từ yếu sang mạnh.

Các chỉ báo động lượng đang cải thiện đồng bộ, với phe mua đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn. Vùng giá quanh mức 59 đô la đã trở thành vùng hỗ trợ quan trọng. Nếu giá có thể giữ vững trên mức này, WTI có thể kiểm tra phạm vi 61-63 đô la. Tuy nhiên, nếu rủi ro địa chính trị giảm bớt hoặc áp lực cơ bản chiếm ưu thế trở lại, khả năng giá giảm xuống mức 57 đô la là hoàn toàn có thể xảy ra.

Mặc dù giá dầu thô tương lai tăng tuần thứ ba liên tiếp, thị trường nhìn chung dự đoán rằng thị trường dầu thô toàn cầu vẫn sẽ đối mặt với tình trạng dư cung đáng kể trong năm nay, điều này có thể gây áp lực giảm giá dầu trên diện rộng trong những tháng tới.

Goldman Sachs chỉ ra rằng các khách hàng của họ hiện đang có quan điểm bi quan nhất về dầu thô trong 10 năm qua. "Dầu thô vẫn đang mắc kẹt trong một trò chơi phức tạp, với rủi ro địa chính trị gia tăng một mặt và lượng tồn kho liên tục tăng mặt khác."

Robert Rennie, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa tại Westpac, cũng lưu ý thêm rằng giá dầu có khả năng sẽ giao dịch quanh mức 50 đô la một thùng trong quý đầu tiên, do nguồn cung dầu thô của Venezuela tăng lên và sản lượng tăng ở các khu vực khác.


Ghi chú của biên tập viên:

Nhìn chung, giá dầu thô đã tăng tuần thứ ba liên tiếp, điều này dường như phản ánh giai đoạn phục hồi được thúc đẩy bởi các rủi ro địa chính trị. Cấu trúc tăng giá trên thị trường quyền chọn cho thấy phí bảo hiểm rủi ro vẫn đang tăng trong ngắn hạn, nhưng xét từ góc độ cung và cầu, áp lực trung hạn từ việc tích lũy tồn kho và tăng trưởng nguồn cung vẫn chưa biến mất.

Trong tương lai gần, giá dầu có thể biến động giữa "sự hỗ trợ địa chính trị" và "sự kìm hãm cơ bản", và tính biến động cao sẽ vẫn là đặc điểm chính của thị trường dầu thô.