Hôm thứ Hai (ngày 9 tháng 2), giá vàng giao ngay ổn định ở mức cao sau đợt tăng mạnh vào thứ Sáu tuần trước. Giá vàng đã tạm thời giữ vững trên ngưỡng tâm lý 5.000 USD/ounce trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Âu, nhưng sau đó mức tăng đã thu hẹp lại. Bài viết này sẽ phân tích logic tăng và giảm giá vàng trước thềm các báo cáo dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ, kết hợp giữa động thái thị trường mới nhất và cấu trúc kỹ thuật của biểu đồ 4 giờ, đồng thời đưa ra triển vọng ngắn hạn.

Tình hình thị trường hiện tại: Từ sự bùng nổ mạnh mẽ đến giai đoạn ổn định cao độ.

Đầu tuần, thị trường vàng tiếp tục đà tăng mạnh từ thứ Sáu tuần trước. Trong bối cảnh đồng đô la suy yếu, giá vàng giao ngay đã tăng lên trên 5012 đô la/ounce trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai tại châu Âu, cố gắng củng cố vị thế vượt qua mốc 5000 đô la. Tuy nhiên, khi phiên giao dịch châu Âu bắt đầu, đà tăng không thể tiếp tục và giá đã giảm từ mức cao nhất, với mức giá mới nhất giảm xuống dưới 5000 đô la, cho thấy sự phân hóa đáng kể giữa phe mua và phe bán gần mức giá quan trọng về mặt tâm lý và kỹ thuật này.

Sự chú ý của thị trường hiện đã hoàn toàn chuyển sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 1 của Mỹ, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, tất cả đều sẽ được công bố trong tuần này. Những con số này sẽ được xem là cơ sở mới nhất và trực tiếp nhất để đánh giá hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Hiện tại, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đã phản ánh ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026, và nhận xét của Chủ tịch Fed San Francisco, ông Daly, hôm thứ Sáu tuần trước rằng "thị trường lao động đang ở trong tình trạng mong manh và có thể cần phải cắt giảm lãi suất hơn nữa" càng củng cố thêm kỳ vọng về chính sách nới lỏng. Kỳ vọng này là cơ sở nền tảng hỗ trợ đà tăng giá vàng gần đây bất chấp môi trường lãi suất cao.

Điều đáng chú ý là nhu cầu vật chất đã tạo ra sự hỗ trợ cấu trúc cho thị trường. Dữ liệu mới nhất cho thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng trong tháng thứ 15 liên tiếp vào tháng Giêng. Các nhà phân tích tin rằng điều này phản ánh một chiến lược đa dạng hóa rõ ràng nhằm giảm thiểu sự phụ thuộc vào một loại tiền tệ duy nhất và các rủi ro địa chính trị và tài chính liên quan. Trong khi đó, một nhà phân tích thị trường cấp cao chỉ ra rằng vàng đang lấy lại vai trò lịch sử của nó như một "tài sản chủ quyền trung lập", đặc biệt là khi thị trường không còn sẵn sàng nắm giữ đồng đô la Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn. Điều này giải thích logic nhu cầu cao hơn đối với vàng, phần nào khác biệt so với khuôn khổ lãi suất-đô la truyền thống.

Phân tích kỹ thuật: Các mức hỗ trợ/kháng cự quan trọng và tín hiệu trên biểu đồ 4 giờ

Bằng cách chuyển sang biểu đồ 4 giờ chi tiết hơn, chúng ta có thể quan sát rõ hơn vị thế kỹ thuật hiện tại của thị trường và những thay đổi về động lượng ngắn hạn.

Giá và Hệ thống Đường trung bình động : Giá vàng đã giảm sau khi đạt đỉnh trong ngày và hiện đang điều chỉnh quanh mức 5.000 đô la. Đường trung bình động đơn giản 60 kỳ (60 SMA) quan trọng hiện đang ở mức khoảng 5.022 đô la, tạo thành mức kháng cự kỹ thuật đầu tiên. Việc vàng không giữ được trên đường trung bình động này là tín hiệu cho thấy động lực ngắn hạn có thể đang suy yếu. Sau đợt tăng mạnh trước đó, thị trường cần sự điều chỉnh kỹ thuật để tiêu hóa việc chốt lời.

Phân tích Bollinger Bands : Chỉ báo Bollinger Bands cung cấp tham chiếu cho phạm vi biến động giá và trạng thái xu hướng. Hiện tại, dải Bollinger giữa nằm ở mức 4922 đô la, tạo thành vùng hỗ trợ đầu tiên bên dưới; trong khi dải trên nằm quanh mức 5080 đô la, đánh dấu ranh giới trên mạnh gần đây. Sự điều chỉnh giảm giá vàng từ gần dải trên cho thấy áp lực mua quá mức ngắn hạn đã giảm bớt phần nào. Nếu thị trường chuyển sang giai đoạn tích lũy, giá có thể tìm kiếm hỗ trợ ở vùng dải giữa.

Phân tích chỉ báo động lượng MACD : Tình trạng của chỉ báo MACD cần được phân tích sâu. Hiện tại, đường DIFF ở mức 12,51, đường DEA ở mức -6,90 và biểu đồ MACD ở mức 38,87. Mặc dù biểu đồ vẫn dương, cho thấy động lượng tăng giá vẫn còn, nhưng quan sát kỹ hơn cho thấy cả đường DIFF và DEA đều nằm dưới đường số 0. Điều này cho thấy mặc dù động lượng phục hồi gần đây rất mạnh, nhưng động lượng xu hướng tổng thể trên biểu đồ 4 giờ vẫn chưa chuyển hoàn toàn từ giai đoạn điều chỉnh trước đó sang mô hình tăng giá mạnh. Sự giao cắt vàng của đường DIFF và DEA dưới đường số 0 chủ yếu thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ. Để thiết lập một xu hướng tăng vững chắc hơn, các đường MACD cần phải vượt lên trên đường số 0.

Tóm lại, biểu đồ 4 giờ cho thấy sau đợt tăng mạnh, giá vàng đang gặp kháng cự trong khoảng 5000-5020 USD. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy cần có sự điều chỉnh sau đợt phục hồi mạnh mẽ, và thị trường đang ở một bước ngoặt quan trọng, chờ đợi một loạt các yếu tố cơ bản mới để xác định hướng đi của nó.

Các quan sát thị trường liên quan và triển vọng xu hướng tương lai

Bên cạnh bản thân vàng, hiệu suất của các kim loại quý và các thị trường liên quan khác cũng cung cấp những tham chiếu gián tiếp để đánh giá. Giá bạc tiếp tục tăng mạnh vào thứ Hai, với mức tăng đáng kể trong ngày. Điều này một phần là do mối tương quan của bạc với các đặc tính kim loại quý của vàng, và một phần phản ánh sự cải thiện tương đối về khẩu vị rủi ro của thị trường, vì bạc có các đặc tính công nghiệp và tài sản rủi ro mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, bạch kim và palladium lại đi ngược xu hướng và giảm. Sự khác biệt này cho thấy sự tăng giá hiện tại của hàng hóa không phải là một đợt tăng giá trên diện rộng; các quỹ tập trung nhiều hơn vào vàng, loại kim loại có các đặc tính tiền tệ mạnh mẽ và nhu cầu nhất định từ ngân hàng trung ương, và bạc, loại kim loại được hưởng lợi từ các triển vọng công nghiệp cụ thể.

Nhìn về tuần tới, thị trường vàng chắc chắn sẽ bước vào giai đoạn "dựa trên dữ liệu".

Kịch bản tích cực : Nếu dữ liệu việc làm và lạm phát của Mỹ tuần này nhìn chung yếu, củng cố kỳ vọng thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất sớm hơn và nhanh hơn, đồng đô la có thể chịu áp lực, làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng. Trong trường hợp đó, giá vàng dự kiến sẽ thách thức và giữ vững trên mốc 5.000 đô la một lần nữa, và sau đó kiểm tra dải Bollinger trên trên biểu đồ 4 giờ (khoảng 5.080 đô la) hoặc thậm chí là mức kháng cự cao hơn. Về mặt kỹ thuật, các đường MACD cần phải vượt qua đường số 0 để xác nhận sự tiếp tục của xu hướng tăng.
Kịch bản giảm/đi ngang : Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế khả quan hơn dự kiến, cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường và lạm phát vẫn dai dẳng, thị trường có thể điều chỉnh lại kỳ vọng quá ôn hòa về việc cắt giảm lãi suất. Điều này sẽ hỗ trợ đồng đô la Mỹ và làm tăng chi phí nắm giữ vàng. Giá vàng sau đó có thể tìm kiếm sự hỗ trợ ở phía giảm, chủ yếu tập trung vào mức hỗ trợ của đường giữa Bollinger Band 4 giờ (khoảng 4920 đô la). Việc phá vỡ dưới khu vực này sẽ cho thấy đợt phục hồi gần đây có thể đã kết thúc và thị trường sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu hơn hoặc mô hình tích lũy trên phạm vi rộng.

Mâu thuẫn cốt lõi nằm ở sự tương tác giữa kỳ vọng cấp bách của thị trường về việc cắt giảm lãi suất và thực tế kinh tế vẫn đang tiếp diễn. Sự biến động liên tục của giá vàng quanh mốc 5.000 đô la phản ánh trực tiếp sự tương tác này trên biểu đồ. Các nhà đầu tư nên cảnh giác với rủi ro biến động thị trường gia tăng mạnh trước và sau khi công bố các dữ liệu quan trọng. Cho đến khi xu hướng trở nên rõ ràng hơn, thị trường nhiều khả năng sẽ ổn định quanh các mức giá quan trọng, chờ đợi hướng dẫn cuối cùng.