Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-02-20 17:05:55
[Khi nào việc tích trữ vàng của các ngân hàng trung ương sẽ kết thúc? Nếu giá vàng vượt qua mốc 5790 đô la, vàng sẽ trở thành tài sản dự trữ quan trọng] ⑴ Cơn sốt mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn tiếp diễn, nhưng thị trường đang bắt đầu đặt câu hỏi về giới hạn của xu hướng này. Một bài báo trên tạp chí tài chính chỉ ra rằng các ngân hàng trung ương hiện đang nắm giữ khoảng 13 nghìn tỷ đô la dự trữ ngoại hối và 36.000 tấn vàng chính thức. Ở mức giá vàng 5500 đô la, giá trị lượng vàng nắm giữ của các ngân hàng trung ương ước tính khoảng 6,37 nghìn tỷ đô la. ⑵ Một điểm bước ngoặt quan trọng đang đến gần. Nghiên cứu của Deutsche Bank cho thấy khi giá vàng đạt 5790 đô la, giá trị dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương sẽ vượt quá dự trữ đô la của họ. Điều này có nghĩa là vàng sẽ chính thức trở thành tài sản dự trữ toàn cầu quan trọng, viết lại cấu trúc trọng số của hệ thống tiền tệ quốc tế. ⑶ Sự tương tác kép của môi trường lãi suất tạo ra một bối cảnh phức tạp cho giá vàng. Cục Dự trữ Liên bang cam kết duy trì lãi suất ổn định, trong khi chính quyền Trump đang thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất. Sự khác biệt về chính sách này đã khiến đường đi của lãi suất toàn cầu và triển vọng lạm phát trở nên không chắc chắn, củng cố giá trị của vàng như một công cụ phòng hộ. (4) Việc mua vàng của ngân hàng trung ương đã chuyển từ phòng hộ ngắn hạn sang điều chỉnh chiến lược dài hạn. Câu chuyện về việc loại bỏ đô la và nhu cầu đa dạng hóa dự trữ ngoại hối đã dẫn đến việc vai trò của vàng trong danh mục tài sản dự trữ phát triển từ một phần bổ sung ngoại vi thành một trọng lượng cốt lõi. Ngay cả khi giá vàng gần mức cao kỷ lục, một số ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục tăng lượng nắm giữ của họ. (5) Mức giá vàng 5.790 đô la không chỉ là một điểm quan trọng về mặt toán học mà còn có thể kích hoạt một phản ứng dây chuyền tái định giá tài sản. Một khi vàng trở thành một tài sản dự trữ chính, logic định giá của nó sẽ chuyển từ thuộc tính hàng hóa sang thuộc tính tiền tệ, và khả năng chịu đựng của các ngân hàng trung ương đối với biến động giá vàng và sự sẵn lòng can thiệp của họ sẽ được định hình lại cho phù hợp.
