Trong bối cảnh thị trường toàn cầu đầy biến động, UBS, một ngân hàng đầu tư quốc tế hàng đầu, một lần nữa đưa ra dự báo quan trọng: giá vàng dự kiến sẽ đạt 6.200 USD/ounce vào giữa năm 2026. Mục tiêu đáng kinh ngạc này thể hiện mức tăng đáng kể hơn 1.000 USD so với mức hiện tại, được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính: việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, rủi ro địa chính trị leo thang và sự phục hồi mạnh mẽ của nhu cầu toàn cầu. Các nhà phân tích của UBS thẳng thắn nhận định rằng vàng vẫn chưa hoàn toàn hấp thụ được những cú sốc địa chính trị hiện tại, và một khi tất cả các yếu tố tích cực được hiện thực hóa hoàn toàn, giá vàng sẽ trải qua một vòng tăng trưởng bùng nổ mới.

Trong bối cảnh các cơn bão địa chính trị tiếp tục leo thang, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn càng được phát huy tối đa.

UBS chỉ ra rằng phản ứng của vàng trước những căng thẳng địa chính trị gần đây xung quanh Iran vẫn tương đối kiềm chế, nhưng điều này chính xác hàm ý tiềm năng tăng giá đáng kể. Việc triển khai quân sự của Mỹ trong khu vực đã đạt đến quy mô chưa từng có – hai tàu sân bay, một số lượng lớn máy bay chiến đấu và máy bay tiếp nhiên liệu được tập trung đồng thời, vượt cả mức độ từng thấy trước các hành động của Trump chống lại Venezuela hồi đầu năm nay. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng khả năng xảy ra hành động quân sự chống lại Iran trong ngắn hạn đang tăng lên đáng kể, và phong cách ngoại giao nhất quán của Trump cho thấy sự bất ổn địa chính trị khó có thể giảm bớt trong tương lai gần.

Mặc dù kinh nghiệm lịch sử cho thấy các sự kiện địa chính trị thường không gây ra tác động cấu trúc dài hạn đối với thị trường toàn cầu, nhưng chúng thường gây ra những biến động mạnh trong ngắn hạn. Trong môi trường như vậy, nhu cầu của nhà đầu tư đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng nhanh chóng tăng cao. UBS tin rằng chính mức độ rủi ro địa chính trị cao dai dẳng này tạo nền tảng vững chắc cho giá vàng, cho phép chúng tiếp tục tỏa sáng giữa những biến động của thị trường.

Chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) còn lâu mới kết thúc, và môi trường kinh tế vĩ mô hiện đang thuận lợi cho vàng.

Trong khi đó, sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã trở thành một động lực chính khác thúc đẩy giá vàng tăng. Các nhà phân tích của UBS đã khẳng định rõ ràng rằng đồng đô la yếu hơn và lãi suất thực thấp hơn ở Mỹ là những yếu tố tích cực trực tiếp nhất đối với giá vàng, và môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại dự kiến sẽ duy trì xu hướng này. Ngay cả với dữ liệu việc làm mạnh mẽ gần đây của Mỹ và một số nhận xét cứng rắn trong biên bản cuộc họp gần đây nhất của Fed, áp lực lạm phát dự kiến sẽ giảm dần trong những tháng tới. Hơn nữa, cơ cấu nhân sự của Fed dự kiến sẽ nghiêng về hướng ôn hòa hơn vào cuối năm nay, tất cả đều cho thấy có thêm dư địa để cắt giảm lãi suất.

UBS dự đoán cụ thể rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thực hiện hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối tháng 9 năm 2026. Lộ trình nới lỏng này không chỉ tiếp tục kìm hãm lãi suất thực mà còn làm suy yếu tỷ giá hối đoái đô la, từ đó tạo đà tăng liên tục cho giá vàng. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng chu kỳ nới lỏng của Fed vẫn còn nhiều dư địa để điều chỉnh, có nghĩa là môi trường hỗ trợ kinh tế vĩ mô cho vàng sẽ vẫn được duy trì trong những tháng tới.

Sự gia tăng nhu cầu kết hợp với nguồn cung trì trệ đã dẫn đến sự cân bằng cực kỳ căng thẳng trong các yếu tố cơ bản của thị trường vàng.

Nhu cầu cũng đã tăng trưởng mạnh mẽ. Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, nhu cầu vàng toàn cầu đã vượt quá 5.000 tấn lần đầu tiên vào năm 2025, và UBS dự đoán con số này sẽ tiếp tục tăng trong năm 2026. Ba động lực chính là: thứ nhất, sự phục hồi đáng kể về nhu cầu đầu tư; thứ hai, các ngân hàng trung ương duy trì tốc độ mua vàng mạnh mẽ; và thứ ba, nhu cầu dài hạn về đồ trang sức bằng vàng được thúc đẩy bởi thu nhập ngày càng tăng của người dân châu Á.

Trái ngược hoàn toàn với nhu cầu, nguồn cung vàng đã trì trệ trong một thời gian dài. UBS, trích dẫn dữ liệu từ Wood Mackenzie, chỉ ra rằng trong khi giá vàng cao có thể kích thích một số mỏ thăm dò và mở rộng sản xuất, thì có tới 80 mỏ sẽ đối mặt với nguy cơ cạn kiệt sản lượng theo kế hoạch hiện tại vào năm 2028. Sự mất cân bằng cung cầu này sẽ tạo nền tảng vững chắc nhất cho sự tăng giá vàng trong dài hạn.

Chuyên gia hàng đầu của UBS mới đây đã nhận định rằng vàng vẫn là tài sản phòng ngừa rủi ro mạnh nhất trong năm 2026.

Ngày 16 tháng 2, Dominic Schneider, Giám đốc Đầu tư mảng Hàng hóa và Ngoại hối khu vực Châu Á Thái Bình Dương tại UBS Wealth Management, đã củng cố thêm quan điểm này. Ông cho rằng khi sự biến động thị trường gần đây dần lắng xuống, các yếu tố cơ bản đối với vàng và các mặt hàng chủ chốt khác vẫn mạnh mẽ. Schneider dự đoán vàng có thể đạt mức cao kỷ lục 6.200 USD/ounce, được hỗ trợ bởi việc mua vào của ngân hàng trung ương, nhu cầu của nhà đầu tư, thâm hụt ngân sách lớn, lãi suất thực thấp hơn tại Mỹ và các rủi ro địa chính trị.

Ông Schneider đặc biệt khuyên các nhà đầu tư chưa phân bổ vàng nên thiết lập vị thế càng sớm càng tốt, trong khi những người đã nắm giữ một lượng vàng đáng kể và đã thu được lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể có thể đa dạng hóa một phần danh mục đầu tư của mình sang các mặt hàng khác như đồng, nhôm và các sản phẩm nông nghiệp để tối ưu hóa hơn nữa cấu trúc rủi ro - lợi nhuận của danh mục đầu tư. Ông nhấn mạnh rằng vào năm 2026, hàng hóa sẽ đóng vai trò quan trọng hơn bao giờ hết trong các danh mục đầu tư toàn cầu, đặc biệt là trong bối cảnh mất cân bằng cung cầu, rủi ro địa chính trị và chuyển đổi năng lượng, nơi giá trị của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro cốt lõi sẽ ngày càng trở nên nổi bật.

Các dự báo đã được điều chỉnh tăng đáng kể; thị trường vàng tăng giá vẫn chưa kết thúc.

Điều đáng chú ý là mục tiêu 6.200 đô la của Schneider là một sự điều chỉnh tăng đáng kể so với dự báo của ông cách đây một tháng. Vào ngày 5 tháng 1, ông tin rằng giá vàng sẽ đạt 5.000 đô la vào cuối quý đầu tiên. Giờ đây, với tất cả các yếu tố tích cực được xác nhận thêm, UBS không chỉ duy trì xếp hạng "hấp dẫn" đối với vàng mà còn coi nó là một nền tảng không thể thiếu trong một danh mục đầu tư đa dạng. Các nhà phân tích đề xuất rằng các nhà đầu tư có sự ưa thích mạnh mẽ đối với vàng nên phân bổ một tỷ lệ phần trăm ở mức trung bình một chữ số vào danh mục đầu tư tổng thể của họ; tỷ lệ này giúp phòng ngừa hiệu quả các rủi ro thị trường và kinh tế khác nhau mà không cần tập trung quá mức.

Tóm lại, ba yếu tố chính là chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, sự bất ổn địa chính trị và sự mất cân bằng giữa cung và cầu đã kết hợp hoàn hảo, tạo ra một môi trường cực kỳ thuận lợi cho sự tăng giá tiếp tục của vàng. Báo cáo nghiên cứu mới nhất của UBS không chỉ chỉ ra hướng đi cho thị trường mà còn gửi một tín hiệu rõ ràng đến tất cả các nhà đầu tư: trong phân bổ tài sản toàn cầu năm 2026, vàng có thể trở thành loại tài sản hấp dẫn nhất.

Dù bạn là nhà đầu tư dài hạn hay nhà giao dịch ngắn hạn, giờ là thời điểm hoàn hảo để đánh giá lại danh mục đầu tư vàng của mình – bởi vì một thị trường vàng tăng giá lịch sử đã âm thầm bắt đầu.

Vào lúc 9:14 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 5184,75 đô la Mỹ/ounce.