Vào thứ Hai (ngày 2 tháng 3), trong phiên giao dịch châu Á, so với giá vàng giao ngay mở cửa tăng 1,5%, sự mất cân bằng nghiêm trọng giữa cung và cầu tại eo biển Hormuz và thị trường dầu thô nói chung đã tác động mạnh mẽ hơn đến thị trường. Giá dầu thô tương lai của Mỹ mở cửa ở mức cao tới 12,8%, nhưng trong suốt cuối tuần, với diễn biến bất ngờ của cuộc xung đột Mỹ-Iran và sự tiến triển ngoài dự kiến của cuộc chiến mà Mỹ tuyên bố tham chiến, cùng với tuyên bố rõ ràng của Bộ trưởng Ngoại giao Iran rằng ông không có ý định đóng cửa eo biển Hormuz, giá dầu thô đã tăng vọt rồi giảm xuống và hiện đang giao dịch quanh mức 72,72, tăng khoảng 8,55%. Đồng thời, OPEC+ đã tổ chức cuộc họp hàng tháng của tám quốc gia sản xuất dầu mỏ thuộc OPEC+ về chính sách sản xuất dầu trong suốt cuối tuần.

Những xung đột địa chính trị leo thang gần đây ở Trung Đông đã đẩy thị trường dầu mỏ toàn cầu vào thế giằng co giữa cung và cầu với những rủi ro địa chính trị. Ngoại trưởng Iran hiện tại, một nhà ngoại giao kỳ cựu và cựu trưởng đoàn đàm phán hạt nhân, đã tuyên bố rõ ràng rằng Iran không có ý định đóng cửa eo biển Hormuz, phát đi tín hiệu giảm căng thẳng dọc theo tuyến đường vận chuyển năng lượng này. Trong khi đó, để giảm thiểu rủi ro gián đoạn nguồn cung do xung đột gây ra, OPEC+ đang lên kế hoạch tăng sản lượng đáng kể, trong khi eo biển Hormuz đã và đang phải đối mặt với tình trạng tắc nghẽn tàu thuyền và chi phí vận chuyển tăng cao, ảnh hưởng trực tiếp đến hệ thống vận chuyển năng lượng toàn cầu.

Những biến động địa chính trị: Năng lực sản xuất khu vực bị gián đoạn, giá dầu thô tăng vọt.

Iran là một nhà sản xuất dầu mỏ lớn trong khu vực, sản xuất khoảng 3,3 triệu thùng dầu thô mỗi ngày và xuất khẩu hơn 2 triệu thùng mỗi ngày. Một vụ nổ đã được báo cáo trên đảo Kharg, trung tâm xuất khẩu chính của nước này.

Cuộc xung đột đã tác động đáng kể đến năng lực sản xuất dầu khí trong khu vực, càng trầm trọng hơn do việc Israel tạm thời đóng cửa các cơ sở khí đốt tự nhiên ngoài khơi và đình chỉ sản xuất dầu thô tại khu vực người Kurd của Iraq.

Do ảnh hưởng của phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị, giá dầu thô Brent cũng tăng mạnh rồi sau đó giảm xuống.

Cảnh báo hàng hải: Hoạt động vận chuyển hàng hải tại eo biển Hormuz đang bị gián đoạn và chi phí bảo hiểm đang tăng vọt.

Eo biển Hormuz, tuyến đường vận chuyển dầu mỏ quan trọng nhất thế giới, vận chuyển 20% lượng dầu thô toàn cầu, và an ninh hàng hải tại đây ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường dầu mỏ. Mặc dù Iran đã đưa ra các tuyên bố chính thức về việc duy trì ổn định, tình hình xung quanh eo biển vẫn căng thẳng: các báo cáo từ ngành vận tải biển cho thấy ba tàu chở dầu đã bị tấn công và hư hại ở vùng biển ngoài khơi Vịnh Ba Tư.

Trong khi đó, eo biển này vận chuyển hơn 20% công suất vận chuyển dầu thô của thế giới, và tác động sẽ càng trở nên nghiêm trọng hơn trong ngắn hạn.

Dữ liệu vận tải biển cho thấy hơn 200 tàu, bao gồm tàu chở dầu và tàu chở khí hóa lỏng, đang bị mắc kẹt trong eo biển và vùng biển xung quanh, không thể di chuyển bình thường.

Do rủi ro an ninh gia tăng, phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh bắt buộc trong khu vực sẽ tăng đáng kể, dự kiến từ 25% đến 50%, trực tiếp làm tăng chi phí vận chuyển trên các tuyến đường thủy trọng yếu và gây gián đoạn hơn nữa cho dòng chảy thương mại năng lượng toàn cầu.

Áp lực nguồn cung ngắn hạn lên giá dầu cũng khiến các hợp đồng tương lai hiện có thể hiện rõ mô hình nghịch đảo, với hợp đồng kỳ hạn gần nhất có mức giá cao hơn đáng kể.

Thay đổi chính sách: OPEC+ khẩn trương tăng sản lượng để phòng ngừa rủi ro nguồn cung.

Trước những lo ngại về nguồn cung xuất phát từ các xung đột địa chính trị, chính sách của OPEC+ đã trải qua một sự thay đổi lớn.

Liên minh sẽ tổ chức một cuộc họp quan trọng vào Chủ nhật để xem xét nghị quyết nhằm tăng đáng kể sản lượng dầu thô, dự kiến nâng sản lượng dầu thô hàng ngày lên tới 411.000 thùng trong tháng 4, gấp ba lần so với dự kiến trước đó;

Nếu thị trường biến động mạnh, sản lượng có thể tăng tới 548.000 thùng mỗi ngày. Trong quý đầu tiên năm 2026, OPEC+ đã tạm dừng tăng sản lượng do nhu cầu theo mùa yếu và áp lực dư cung trước đó. Giờ đây, cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Israel với Iran đang buộc liên minh phải chuyển trọng tâm từ kiểm soát giá dầu sang ổn định nguồn cung thị trường.

Ả Rập Xê Út và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) đã tăng cường nỗ lực xuất khẩu từ trước. Xuất khẩu dầu thô của Ả Rập Xê Út đã đạt mức cao nhất trong gần ba năm vào tháng Hai, và xuất khẩu dầu thô chính của UAE cũng dự kiến sẽ tăng trong tháng Tư. Tổng khối lượng xuất khẩu của Iraq, Kuwait và UAE cũng đang tăng lên từ trước, để đề phòng những gián đoạn nguồn cung tiềm tàng.

Hiệu ứng lan tỏa: Giá dầu thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ ở các ngành công nghiệp hạ nguồn, mang lại lợi ích cho giá hợp đồng tương lai của PX, styrene và PVC.

Việc giá dầu tăng mạnh đang nhanh chóng lan sang các sản phẩm hóa chất hạ nguồn, dẫn đến việc giá cả tăng do chi phí đẩy, đây là một yếu tố tích cực rõ rệt đối với ba hợp đồng tương lai chính: paraxylene (PX), styrene và PVC.

Là cốt lõi của chuỗi công nghiệp sản xuất chất thơm, PX được hưởng lợi trực tiếp từ sự vận chuyển suôn sẻ của dầu thô-naphtha-PX. Sự gia tăng chi phí, cùng với sự phục hồi nhu cầu polyester, đã dẫn đến sự gia tăng đồng thời giá cả và tỷ lệ vận hành, với mối tương quan chặt chẽ giữa giá giao ngay và giá tương lai. Mặt khác, styrene phụ thuộc vào xu hướng tăng của cả benzen và etylen làm nguyên liệu thô, với sự hỗ trợ chi phí ổn định. Cùng với kỳ vọng về sự phục hồi hoạt động trong ngành công nghiệp nhựa và thiết bị gia dụng ở khâu hạ nguồn, giá tương lai của nó đã cho thấy sự biến động đáng kể.

Mặc dù PVC chủ yếu được sản xuất bằng phương pháp canxi cacbua, nhưng chi phí quốc tế tăng cao của phương pháp etylen, do giá dầu tăng, đã đẩy giá trong nước lên, tạo ra hiệu ứng "kéo cắt chi phí" có lợi cho định giá hợp đồng tương lai. Trong bối cảnh phí bảo hiểm địa chính trị đối với dầu thô vẫn còn cao và nguồn cung thắt chặt, cả ba mặt hàng chính đều đang trong chu kỳ tăng giá do chi phí, củng cố hơn nữa hiệu quả hoạt động mạnh mẽ của ngành hóa chất.

Tóm tắt thị trường

Các bài báo trước đây luôn nhấn mạnh những cơ hội trong lĩnh vực dầu thô. Nhìn chung, tuyên bố chính thức của Iran đã tạm thời xoa dịu những lo ngại cực độ của thị trường về việc phong tỏa các tuyến vận tải biển, và giá dầu thô có thể nhanh chóng phản ánh xu hướng này. Tuy nhiên, áp lực thực sự từ việc gián đoạn vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz và chi phí vận chuyển tăng cao vẫn chưa được giảm bớt, và giá dầu sẽ tiếp tục biến động ở mức cao.


Với tốc độ gia tăng sản lượng của OPEC+ ngày càng tăng, căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông sẽ tiếp tục chi phối xu hướng thị trường dầu thô ngắn hạn, và vẫn còn nhiều bất ổn đáng kể liên quan đến nguồn cung năng lượng toàn cầu và biến động giá cả.


Xét về mặt kỹ thuật, giá dầu thô Mỹ đã giảm mạnh. Vùng giá quanh mức 72,43 là một điểm quan trọng đối với cả phe mua và phe bán trong ngắn hạn. Đây là mức giá thoái lui 50% của nến giảm giá quan trọng vào ngày 23 tháng 6 năm ngoái. Mức hỗ trợ đã được tìm thấy gần khu vực giảm giá kể từ đó.


(Biểu đồ giá dầu thô tương lai của Mỹ hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 7 giờ 48 phút giờ Bắc Kinh, giá dầu thô của Mỹ hiện đang giao dịch ở mức 72,35 đô la Mỹ/thùng.