週一（3月2日）亞洲時段開盤，相比於高開1.5%的現貨黃金，霍爾木茲海峽以及整體原油市場短期的供需極端不匹配對行情的影響更加明顯，美原油期貨連續一度高開12.8%，週末隨着美伊衝突的超預期發展以及目前美方聲稱的戰事的超預期推進，疊加伊朗現任外交部長明確發聲無意關閉霍爾木茲海峽，原油走出衝高回落走勢目前交投於72.72附近漲幅8.55%左右,同時週末OPEC+舉行了八個歐佩克+產油國就產油政策舉行月度會議。

近期中東地緣衝突持續升級，全球原油市場陷入供需與地緣風險的雙重博弈。伊朗現任外交部長、資深外交官及前核談判首席代表明確發聲，伊朗無意關閉霍爾木茲海峽，為緊繃的能源航道局勢釋放緩和信號。與此同時，為對沖衝突帶來的供應中斷風險，歐佩克+正計劃推出重磅增產舉措，而霍爾木茲海峽已出現船舶滯留、航運成本飆升的緊張局面，直接衝擊全球能源運輸體系。

地緣衝擊：區域產能受擾，原油價格衝高

伊朗作為地區重要產油國，日產原油約330萬桶、日出口超200萬桶，其核心出口樞紐哈爾克島已曝出爆炸事件；

疊加以色列臨時關停海上天然氣設施、伊拉克庫爾德地區原油生產暫停，地區油氣產能受衝突衝擊顯著。

在地緣風險溢價推動下，布倫特原油價格也走出大幅衝高回落。

航道警報：霍爾木茲海峽航運受阻，保險成本飆升

霍爾木茲海峽作為全球最核心的石油運輸通道，承載着全球兩成原油供應，其航運安全牽動整個油市。儘管伊朗官方釋放維穩表態，但當前海峽周邊局勢依舊嚴峻：航運業消息顯示，已有3艘油輪在波斯灣沿岸海域遇襲受損；

同時此海峽承載20%以上的全球原油運力，衝擊將在短期被大幅放大。

航運數據披露，超200艘包含石油、液化氣油輪在內的船隻滯留海峽及附近海域，無法正常通航。

受安全風險激增影響，該區域強制戰爭險費率將大幅上調，漲幅預計達25%至50%，直接推高關鍵水道航運成本，進一步擾動全球能源貿易流動。

油價的短期供應壓力也使原有期貨呈現出明顯的Backwardation形態，近月升水嚴重。

政策轉向：歐佩克+緊急加碼增產，對沖供應風險

面對地緣衝突引發的供應隱憂，歐佩克+政策迎來重大轉向。

該聯盟將於週日召開關鍵會議，審議大幅上調原油產量的決議，計劃4月將原油日產量上調至多41.1萬桶，增幅為此前預期的三倍；

若市場波動加劇，增產規模最高或觸及54.8萬桶/日。2026年一季度，歐佩克+曾因季節性需求走弱、前期供應過剩壓力暫停增產，如今美以與伊朗的衝突升級，推動聯盟重心從油價管控轉向市場供應維穩。

目前沙特、阿聯酋已提前加大出口力度，2月沙特原油出口量攀升至近三年高位，阿聯酋4月主力原油出口亦將增長，伊拉克、科威特、阿聯酋合計出口量同步上行，提前應對潛在供應擾動。

傳導效應：油價帶動下游，PX、苯乙烯、PVC期價受益

油價走強正快速向下遊化工品傳導，形成成本推動型漲價，對對二甲苯（PX）、苯乙烯、PVC三大期貨品種構成明確利好。

PX作為芳烴產業鏈核心，直接受益於原油—石腦油—PX的順暢傳導，成本上移疊加聚酯需求回暖，價格與開工同步走強，期現聯動偏強；苯乙烯依託純苯與乙烯雙原料上漲邏輯，成本支撐剛性凸顯，疊加下游塑料、家電行業復工預期，期貨彈性顯著；

PVC雖以電石法為主，但國際乙烯法成本隨油價抬升，帶動國內價格中樞上移，形成成本剪刀差利好，期貨估值獲得修復。在原油地緣溢價持續、供應趨緊的背景下，三大品種均處於成本驅動的上行週期，化工板塊整體偏強格局進一步鞏固。

市場總結

之前文章持續在提醒原油方面的機會，整體來看，伊朗官方表態暫緩了市場對航道封鎖的極端擔憂，原油可能會出現一步到位的加速兑現行情，但霍爾木茲海峽航運受阻、航運成本上漲的現實壓力仍未緩解，油價將繼續在高位震盪。


疊加歐佩克+增產落地節奏，中東地緣博弈將持續主導短期原油市場走勢，全球能源供應與價格波動仍存較大不確定性。


技術面美原油出現巨大跳空缺口，72.43附近是近期多空關鍵風水嶺，是去年6月23日關鍵陰線的50%分位價格，之後支撐在缺口附近。


（美原油期貨連續日線圖，來源:易匯通）

北京時間7:48，美原油現報72.35美元/桶。