Xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đe dọa cắt đứt nguồn cung cấp dầu mỏ, khiến Phố Wall ưu tiên các tài sản trú ẩn an toàn.
2026-03-02 10:18:30
Khi cuộc xung đột ở Trung Đông leo thang mạnh mẽ, với sự đối đầu giữa Iran và Israel ngày càng gay gắt, hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz, tuyến đường năng lượng toàn cầu quan trọng, gần như bị đình trệ, gây ra nguy cơ gián đoạn nghiêm trọng cho khoảng một phần tư hoạt động thương mại dầu mỏ bằng đường biển của thế giới. Tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường đã gia tăng nhanh chóng, đẩy giá dầu lên mức phí bảo hiểm rủi ro đáng kể. Vào thứ Hai (ngày 2 tháng 3) trong giờ giao dịch châu Á, giá dầu thô của Mỹ mở cửa cao hơn 5%, trước đó đã chạm mức cao nhất trong gần chín tháng là 75,33 đô la/thùng, trước khi giảm xuống và hiện đang giao dịch quanh mức 69,80 đô la/thùng, tăng khoảng 4,2% so với ngày hôm trước.
Cuộc xung đột leo thang nhanh chóng ở Trung Đông đang làm gia tăng đáng kể sự lo lắng của các nhà đầu tư, làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng và đồng franc Thụy Sĩ. Cuộc khủng hoảng Iran đã khiến hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz gần như tê liệt, gây ra nguy cơ gián đoạn nghiêm trọng cho điểm nghẽn quan trọng này đối với khoảng một phần tư lượng dầu mỏ vận chuyển bằng đường biển của thế giới, làm gia tăng thêm sự bất ổn trên thị trường năng lượng.
Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đã cảnh báo các tàu thuyền qua radio rằng "không tàu nào được phép đi qua". Một số tập đoàn dầu khí lớn và các nhà kinh doanh đã tạm ngừng vận chuyển dầu thô, nhiên liệu và khí đốt tự nhiên hóa lỏng qua eo biển, dẫn đến lưu lượng tàu thuyền giảm mạnh hơn 70%, với nhiều tàu chở dầu bị mắc cạn ngoài khơi Vịnh Ba Tư.
Các nhà giao dịch vĩ mô cho biết mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào thị trường năng lượng khi giao dịch toàn cầu được nối lại hoàn toàn vào thứ Hai. Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai, các nhà giao dịch đổ xô vào các tài sản an toàn: chỉ số đô la Mỹ giao dịch quanh mức 97,80, tăng khoảng 0,2% trong ngày; đồng franc Thụy Sĩ mạnh lên một chút so với các đồng tiền chính; và đồng yên Nhật Bản nhìn chung ổn định. Khả năng bất ổn kéo dài ở Trung Đông và những tác động lan tỏa của việc giá dầu có thể tăng đang tạo ra những lý do mới cho dòng vốn chảy vào: giảm lượng cổ phiếu nắm giữ và chuyển sang các tài sản an toàn hơn.
John Briggs, người đứng đầu chiến lược lãi suất Mỹ tại Natixis, nhận định rằng các nhà giao dịch nói chung đang áp dụng chiến lược "tìm nơi trú ẩn an toàn trước, đặt câu hỏi sau". Ông nói: "Quy mô của cuộc tấn công và cường độ trả đũa của Iran đã vượt quá dự đoán của thị trường."
Dave Maza của Roundhill Financial đang theo dõi sát sao lưu lượng giao thông tại eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng một phần tư lượng dầu mỏ đường biển của thế giới. Ông nhận định: "Rủi ro cốt lõi nằm ở eo biển Hormuz, chứ không chỉ đơn thuần là hành động trả đũa. Nếu hoạt động vận chuyển vẫn diễn ra bình thường, thị trường chứng khoán có thể chịu được cú sốc; nếu bị gián đoạn, mọi chuyện đều có thể xảy ra."
Tổng hợp ý kiến từ nhiều tổ chức cho thấy nếu tình trạng gián đoạn nguồn cung ở eo biển Đài Loan kéo dài, giá dầu có thể tăng vọt lên hơn 100 USD/thùng, tiềm ẩn nguy cơ gây ra cú sốc nguồn cung nghiêm trọng hơn. Trong ngắn hạn, cổ phiếu các ngành năng lượng, kim loại, bất động sản, tiện ích và quốc phòng dự kiến sẽ dẫn đầu đà tăng, trong khi ngành tiêu dùng (đặc biệt là hàng không và bán lẻ) sẽ chịu áp lực do giá dầu tăng cao.
Ed Al-Husseini, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Columbia Threadneedle Investments, tin rằng định giá cao trên thị trường chứng khoán và tín dụng toàn cầu giúp các nhà đầu tư dễ dàng giảm thiểu rủi ro. Thị trường vốn đã căng thẳng do những thay đổi trong chính sách thuế quan của Mỹ, tác động gây xáo trộn của trí tuệ nhân tạo và áp lực lên hoạt động cho vay tư nhân. Al-Husseini cho biết: "Hiện tại, không ai có thể dự đoán chính xác mức độ giảm rủi ro."
Các chiến lược gia của Barclays cảnh báo không nên vội vàng mua vào khi giá giảm. Ajay Rajadyaksha, chủ tịch nghiên cứu toàn cầu, chỉ ra rằng các nhà đầu tư đã quen với việc các cuộc khủng hoảng địa chính trị nhanh chóng lắng xuống, nhưng cuộc xung đột này có thể kéo dài hơn và gây thương vong cho phía Mỹ, các cuộc tấn công nhằm vào giới lãnh đạo Iran và làm gián đoạn giao thông ở eo biển Hormuz . “Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hiện tại không hấp dẫn. Cơ hội mua vào có thể xuất hiện nếu chỉ số S&P 500 giảm hơn 10%, nhưng hiện tại chưa phải là thời điểm thích hợp.”
Kevin Gordon, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu và chiến lược kinh tế vĩ mô tại Charles Schwab, cho biết việc giá dầu tăng liên tục có thể gây ra sự hoảng loạn lạm phát ngắn hạn, từ đó ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, ông cảnh báo các nhà đầu tư cần phân biệt giữa "rủi ro trên trang nhất" và "rủi ro lợi nhuận": nếu xung đột không ảnh hưởng đáng kể đến tăng trưởng kinh tế hoặc lợi nhuận doanh nghiệp, phản ứng tiêu cực trên thị trường chứng khoán có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn.
Vincent Motier, giám đốc đầu tư của Amundi, dự đoán giá dầu có thể tăng 5%-10% trong ngắn hạn, lãi suất tại Mỹ sẽ giảm, giá vàng sẽ tăng và thị trường chứng khoán sẽ giảm nhẹ khoảng 1%. Điều này cũng tạo ra lý do hợp lý cho việc chốt lời trên các thị trường đang ở mức cao kỷ lục.
Chiến lược gia thị trường mới nổi của Wells Fargo, Brendan McKenna, chỉ ra rằng cú sốc này sẽ đẩy các thị trường mới nổi xuống thấp hơn nữa. "Phản ứng của Iran là chưa từng có tiền lệ, eo biển Hormuz thực tế đã bị đóng cửa, và sự hợp tác giữa Mỹ và Israel chống lại Iran ngày càng quyết liệt hơn. Kết hợp với mức định giá và lượng nắm giữ cao sẵn có tại các thị trường mới nổi, một đợt bán tháo có thể xảy ra trong giai đoạn đầu của cuộc xung đột."
Gregory Faranello, người đứng đầu bộ phận lãi suất Mỹ tại Amerivet Securities, tin rằng hành động quân sự chống lại Iraq có thể kéo dài vài tuần nhưng sẽ không kéo dài thêm nữa. Với xu hướng giao dịch dao động trong phạm vi hẹp của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trong bốn năm qua, vẫn còn dư địa để lợi suất giảm nếu nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục. Cuối cùng, lợi suất vẫn sẽ bị chi phối bởi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các yếu tố kinh tế cơ bản, và hành động này sẽ không làm thay đổi các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Mỹ.
Nhìn chung, thị trường hiện đang trong tình trạng bất ổn cao. Điều kiện hàng hải thực tế tại eo biển Hormuz sẽ là yếu tố then chốt quyết định hướng đi ngắn hạn của thị trường. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao xu hướng giá năng lượng và tác động của chúng đến tăng trưởng toàn cầu, lạm phát và chính sách tiền tệ, đồng thời cân nhắc kỹ lưỡng rủi ro giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và cơ hội phục hồi tiềm năng.
(Biểu đồ giá dầu thô Mỹ theo giờ, nguồn: FX678)
Vào lúc 10 giờ 17 phút giờ Bắc Kinh, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 69,84 đô la Mỹ/thùng.
Xung đột leo thang nghiêm trọng: Hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz đối mặt với nguy cơ bị gián đoạn.
Cuộc xung đột leo thang nhanh chóng ở Trung Đông đang làm gia tăng đáng kể sự lo lắng của các nhà đầu tư, làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng và đồng franc Thụy Sĩ. Cuộc khủng hoảng Iran đã khiến hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz gần như tê liệt, gây ra nguy cơ gián đoạn nghiêm trọng cho điểm nghẽn quan trọng này đối với khoảng một phần tư lượng dầu mỏ vận chuyển bằng đường biển của thế giới, làm gia tăng thêm sự bất ổn trên thị trường năng lượng.
Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran đã cảnh báo các tàu thuyền qua radio rằng "không tàu nào được phép đi qua". Một số tập đoàn dầu khí lớn và các nhà kinh doanh đã tạm ngừng vận chuyển dầu thô, nhiên liệu và khí đốt tự nhiên hóa lỏng qua eo biển, dẫn đến lưu lượng tàu thuyền giảm mạnh hơn 70%, với nhiều tàu chở dầu bị mắc cạn ngoài khơi Vịnh Ba Tư.
Phản ứng tức thời của thị trường: Các tài sản trú ẩn an toàn ồ ạt đổ vào, giá năng lượng tăng vọt.
Các nhà giao dịch vĩ mô cho biết mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào thị trường năng lượng khi giao dịch toàn cầu được nối lại hoàn toàn vào thứ Hai. Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai, các nhà giao dịch đổ xô vào các tài sản an toàn: chỉ số đô la Mỹ giao dịch quanh mức 97,80, tăng khoảng 0,2% trong ngày; đồng franc Thụy Sĩ mạnh lên một chút so với các đồng tiền chính; và đồng yên Nhật Bản nhìn chung ổn định. Khả năng bất ổn kéo dài ở Trung Đông và những tác động lan tỏa của việc giá dầu có thể tăng đang tạo ra những lý do mới cho dòng vốn chảy vào: giảm lượng cổ phiếu nắm giữ và chuyển sang các tài sản an toàn hơn.
John Briggs, người đứng đầu chiến lược lãi suất Mỹ tại Natixis, nhận định rằng các nhà giao dịch nói chung đang áp dụng chiến lược "tìm nơi trú ẩn an toàn trước, đặt câu hỏi sau". Ông nói: "Quy mô của cuộc tấn công và cường độ trả đũa của Iran đã vượt quá dự đoán của thị trường."
Rủi ro chính về cổ họng: Eo biển Hormuz quyết định hướng đi của thị trường
Dave Maza của Roundhill Financial đang theo dõi sát sao lưu lượng giao thông tại eo biển Hormuz, nơi vận chuyển khoảng một phần tư lượng dầu mỏ đường biển của thế giới. Ông nhận định: "Rủi ro cốt lõi nằm ở eo biển Hormuz, chứ không chỉ đơn thuần là hành động trả đũa. Nếu hoạt động vận chuyển vẫn diễn ra bình thường, thị trường chứng khoán có thể chịu được cú sốc; nếu bị gián đoạn, mọi chuyện đều có thể xảy ra."
Tổng hợp ý kiến từ nhiều tổ chức cho thấy nếu tình trạng gián đoạn nguồn cung ở eo biển Đài Loan kéo dài, giá dầu có thể tăng vọt lên hơn 100 USD/thùng, tiềm ẩn nguy cơ gây ra cú sốc nguồn cung nghiêm trọng hơn. Trong ngắn hạn, cổ phiếu các ngành năng lượng, kim loại, bất động sản, tiện ích và quốc phòng dự kiến sẽ dẫn đầu đà tăng, trong khi ngành tiêu dùng (đặc biệt là hàng không và bán lẻ) sẽ chịu áp lực do giá dầu tăng cao.
Tính dễ tổn thương trong bối cảnh định giá cao: Đẩy nhanh quá trình giảm thiểu rủi ro
Ed Al-Husseini, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Columbia Threadneedle Investments, tin rằng định giá cao trên thị trường chứng khoán và tín dụng toàn cầu giúp các nhà đầu tư dễ dàng giảm thiểu rủi ro. Thị trường vốn đã căng thẳng do những thay đổi trong chính sách thuế quan của Mỹ, tác động gây xáo trộn của trí tuệ nhân tạo và áp lực lên hoạt động cho vay tư nhân. Al-Husseini cho biết: "Hiện tại, không ai có thể dự đoán chính xác mức độ giảm rủi ro."
Các chiến lược gia của Barclays cảnh báo không nên vội vàng mua vào khi giá giảm. Ajay Rajadyaksha, chủ tịch nghiên cứu toàn cầu, chỉ ra rằng các nhà đầu tư đã quen với việc các cuộc khủng hoảng địa chính trị nhanh chóng lắng xuống, nhưng cuộc xung đột này có thể kéo dài hơn và gây thương vong cho phía Mỹ, các cuộc tấn công nhằm vào giới lãnh đạo Iran và làm gián đoạn giao thông ở eo biển Hormuz . “Tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hiện tại không hấp dẫn. Cơ hội mua vào có thể xuất hiện nếu chỉ số S&P 500 giảm hơn 10%, nhưng hiện tại chưa phải là thời điểm thích hợp.”
Những tác động dây chuyền tiềm tàng của giá dầu, lạm phát và đường lối của Cục Dự trữ Liên bang.
Kevin Gordon, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu và chiến lược kinh tế vĩ mô tại Charles Schwab, cho biết việc giá dầu tăng liên tục có thể gây ra sự hoảng loạn lạm phát ngắn hạn, từ đó ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, ông cảnh báo các nhà đầu tư cần phân biệt giữa "rủi ro trên trang nhất" và "rủi ro lợi nhuận": nếu xung đột không ảnh hưởng đáng kể đến tăng trưởng kinh tế hoặc lợi nhuận doanh nghiệp, phản ứng tiêu cực trên thị trường chứng khoán có thể chỉ diễn ra trong thời gian ngắn.
Vincent Motier, giám đốc đầu tư của Amundi, dự đoán giá dầu có thể tăng 5%-10% trong ngắn hạn, lãi suất tại Mỹ sẽ giảm, giá vàng sẽ tăng và thị trường chứng khoán sẽ giảm nhẹ khoảng 1%. Điều này cũng tạo ra lý do hợp lý cho việc chốt lời trên các thị trường đang ở mức cao kỷ lục.
Chiến lược gia thị trường mới nổi của Wells Fargo, Brendan McKenna, chỉ ra rằng cú sốc này sẽ đẩy các thị trường mới nổi xuống thấp hơn nữa. "Phản ứng của Iran là chưa từng có tiền lệ, eo biển Hormuz thực tế đã bị đóng cửa, và sự hợp tác giữa Mỹ và Israel chống lại Iran ngày càng quyết liệt hơn. Kết hợp với mức định giá và lượng nắm giữ cao sẵn có tại các thị trường mới nổi, một đợt bán tháo có thể xảy ra trong giai đoạn đầu của cuộc xung đột."
Tổng quan: Một sự đánh đổi thận trọng trong bối cảnh bất ổn cao
Gregory Faranello, người đứng đầu bộ phận lãi suất Mỹ tại Amerivet Securities, tin rằng hành động quân sự chống lại Iraq có thể kéo dài vài tuần nhưng sẽ không kéo dài thêm nữa. Với xu hướng giao dịch dao động trong phạm vi hẹp của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ trong bốn năm qua, vẫn còn dư địa để lợi suất giảm nếu nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục. Cuối cùng, lợi suất vẫn sẽ bị chi phối bởi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các yếu tố kinh tế cơ bản, và hành động này sẽ không làm thay đổi các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Mỹ.
Nhìn chung, thị trường hiện đang trong tình trạng bất ổn cao. Điều kiện hàng hải thực tế tại eo biển Hormuz sẽ là yếu tố then chốt quyết định hướng đi ngắn hạn của thị trường. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao xu hướng giá năng lượng và tác động của chúng đến tăng trưởng toàn cầu, lạm phát và chính sách tiền tệ, đồng thời cân nhắc kỹ lưỡng rủi ro giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và cơ hội phục hồi tiềm năng.
(Biểu đồ giá dầu thô Mỹ theo giờ, nguồn: FX678)
Vào lúc 10 giờ 17 phút giờ Bắc Kinh, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 69,84 đô la Mỹ/thùng.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
