Ngày thứ Hai, 2 tháng 3, chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh trên diện rộng, giao dịch quanh mức 98,30 trong phiên giao dịch châu Âu, duy trì đà tăng trưởng ổn định. Nguyên nhân chính dẫn đến sự biến động mạnh này xuất phát từ việc thị trường đã phản ánh sâu sắc tình hình xung đột địa chính trị leo thang giữa Mỹ và Iran. Tuy nhiên, kể từ năm ngoái, trong hầu hết các sự kiện rủi ro, đô la Mỹ không còn là nơi trú ẩn an toàn được ưa chuộng cho các quỹ như trước đây, và ngay cả đồng yên Nhật, vốn được coi là đồng tiền trú ẩn an toàn truyền thống, cũng không còn giữ được vị thế thống trị; thay vào đó, đồng franc Thụy Sĩ tạm thời đảm nhận vai trò phòng thủ.



Đằng sau đó là cả sự bất ổn hành chính nội bộ ở Hoa Kỳ và sự không chắc chắn về chính sách bắt nguồn từ những thay đổi chính trị ở Nhật Bản. Tuy nhiên, tình hình Mỹ - Iran hiện tại đã thay đổi cuộc chơi, dẫn đến sự trở lại của đồng đô la Mỹ và việc nó giành lại danh hiệu "vua của các tài sản trú ẩn an toàn". Các nhà phân tích tin rằng sự thay đổi này không phải là ngẫu nhiên, mà là phản ứng bản năng của thị trường trước sự bất ổn cực độ, được thúc đẩy bởi mong muốn về tính thanh khoản và khả năng thanh toán. Khi căng thẳng leo thang, logic phức tạp của quá khứ được đơn giản hóa thành quy tắc sinh tồn cơ bản nhất: nắm giữ loại tiền tệ được chấp nhận rộng rãi nhất để vượt qua bất kỳ cơn bão tiềm tàng nào.

Trò chơi tiền tệ đằng sau giá dầu tăng vọt.

Lý do cốt lõi đằng sau sự thống trị gần đây của đồng đô la nằm ở sự trở lại mạnh mẽ của cơ chế "petrodollar". Bất chấp những lời kêu gọi liên tục về việc phi đô la hóa trên toàn cầu, thực tế khắc nghiệt là phần lớn các giao dịch dầu mỏ toàn cầu vẫn được định giá và thanh toán bằng đô la Mỹ. Thực tế cấu trúc này tạo thành một rào cản bảo vệ cho tỷ giá hối đoái của đồng đô la.

Quan trọng hơn, khía cạnh độc đáo của sự leo thang địa chính trị ở Trung Đông này nằm ở khả năng kéo dài của nó. Kịch bản cơ bản cho thấy căng thẳng có thể kéo dài nhiều tuần, với biến số quan trọng là khả năng lưu thông qua eo biển Hormuz. Nếu tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng này bị tắc nghẽn, các nhà nhập khẩu dầu mỏ lớn trên thế giới phải ngay lập tức tích trữ một lượng lớn đô la Mỹ để đối phó với những gián đoạn nguồn cung và sự tăng vọt giá cả tiềm tàng. Do các vị thế bán khống đáng kể đối với đô la Mỹ đã được tích lũy trước khi xung đột xảy ra, những vị thế bán khống này buộc phải đóng lại trước sự kiện địa chính trị bất ngờ này, càng làm trầm trọng thêm đà tăng giá của đồng đô la. Đây không chỉ đơn thuần là một hành động đầu cơ, mà là phản ứng tự nhiên của logic cơ bản của hệ thống thương mại toàn cầu trong thời kỳ khủng hoảng.

Cục Dự trữ Liên bang, dưới bóng đen của lạm phát: Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đột ngột dừng lại.

Giá dầu cao không chỉ thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ mà còn có tác động lan tỏa sâu sắc đến chính sách tiền tệ của Mỹ. Ngay cả khi tác động của các xung đột địa chính trị được coi là tạm thời, áp lực lạm phát do đó cũng đủ để khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thận trọng về việc cắt giảm lãi suất thêm nữa cho đến khi tình hình ổn định. Hiện tại, mặc dù giá thị trường đối với Fed chưa có sự thay đổi mạnh mẽ, nhưng tốc độ cắt giảm rõ ràng đã chậm lại. Các nhà giao dịch vẫn đang dự báo mức cắt giảm lãi suất khoảng 57 điểm cơ bản vào cuối năm, với đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản tiếp theo dự kiến vào tháng 9, trong khi xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 7 hiện đã giảm xuống khoảng 91%.

Sự điều chỉnh nhỏ trong dữ liệu này phản ánh nỗi lo lắng sâu sắc trên thị trường: nếu tình hình ở Trung Đông tiếp diễn và giá năng lượng vẫn ở mức cao, nguy cơ lạm phát tăng trở lại sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải trì hoãn việc tăng lãi suất. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, mặc dù thị trường nhìn chung kỳ vọng chu kỳ nới lỏng sẽ không thay đổi, nhưng thời điểm thực hiện các biện pháp nới lỏng cụ thể đã trở nên bấp bênh hơn. Giá dầu cao giống như thanh gươm Damocles treo lơ lửng trên đầu Fed; bất kỳ tin tức nào về tình hình xấu đi đều có thể ngay lập tức đảo ngược kỳ vọng về lãi suất. Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô này, đồng đô la Mỹ không chỉ nhận được sự hỗ trợ từ vị thế tài sản trú ẩn an toàn mà còn được hưởng lợi từ kỳ vọng về chênh lệch lãi suất, tạo ra tình huống tác động tích cực kép.

Đột phá kỹ thuật và triển vọng tương lai: Liệu đà tăng giá có thể tiếp tục?

Bỏ qua những diễn biến kinh tế vĩ mô phức tạp, xét từ góc độ kỹ thuật thuần túy, biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày đã đưa ra tín hiệu tăng giá rõ ràng. Giá hiện tại đang ở mức cao nhất trong phạm vi giao dịch gần đây, thể hiện đà phục hồi mạnh mẽ. Biểu đồ cho thấy rõ ràng chỉ số đã ổn định và phục hồi thành công sau khi chạm mức thấp 95,5660. Chỉ báo MACD cho thấy xu hướng tăng theo mô hình "golden cross", với đường DIFF ở mức 0,0320, đường DEA ở mức -0,0931 và biểu đồ MACD ở mức 0,2501, cho thấy đà tăng giá đang mạnh lên đáng kể. Trong khi đó, chỉ báo RSI ở mức 59, nằm trong vùng trung lập đến mạnh, và chưa đi vào vùng quá mua, có nghĩa là vẫn còn dư địa cho sự tăng giá, và phe bò vẫn còn cơ hội để thể hiện sức mạnh của mình.



Nhìn về phía trước, mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là 98.8000. Nếu vượt qua thành công mức này, chỉ số có thể thách thức mức cao trước đó là 99.4940. Mức hỗ trợ được thấy quanh mức 96.8000. Được hỗ trợ bởi cả phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và nhu cầu về petrodollar, phân tích cho thấy chỉ số đô la Mỹ có khả năng duy trì mô hình mạnh mẽ và biến động trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hướng đi cuối cùng của thị trường phụ thuộc vào những diễn biến mới nhất ở Trung Đông và các tuyên bố tiếp theo từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Cho đến khi động thái tiếp theo của Washington, phản ứng của các quốc gia vùng Vịnh và kết quả của cuộc đấu tranh quyền lực toàn cầu trở nên rõ ràng, cơn bão tiền tệ do xung đột địa chính trị gây ra này khó có thể dễ dàng lắng xuống.