Theo APP, giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đã tăng lên khoảng 75,50 USD/thùng trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Tư, đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2025, chịu ảnh hưởng bởi tình hình leo thang ở Trung Đông. Sự tăng giá này không phải do sự phục hồi nhu cầu truyền thống, mà là do phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị thường thấy.

I. Rủi ro nguồn cung trở thành động lực cốt lõi

Khi xung đột leo thang giữa Iran, Israel và Hoa Kỳ, thị trường lo ngại về sự gián đoạn vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz, một hành lang năng lượng chiến lược. Eo biển này xử lý khoảng một phần năm lượng dầu thô vận chuyển toàn cầu và là huyết mạch quan trọng cho nhập khẩu năng lượng giữa châu Á và châu Âu. Việc tiếp tục hạn chế vận chuyển sẽ tạo ra căng thẳng mang tính cấu trúc trên thị trường giao ngay toàn cầu.

Tổng thống Mỹ Trump mới đây tuyên bố: "Hải quân Mỹ sẽ đảm bảo an toàn cho hoạt động vận chuyển hàng hải ở Vịnh Ba Tư và sẽ hỗ trợ hộ tống cho các tàu thương mại nếu cần thiết." Mặc dù tuyên bố này đã phần nào xoa dịu sự hoảng loạn trên thị trường, nhưng nó cũng gián tiếp xác nhận mức độ nghiêm trọng của tình hình hiện tại. Do các rủi ro địa chính trị, phí bảo hiểm rủi ro trên thị trường dầu thô nhanh chóng trở lại mức bình thường.


II. Dữ liệu tồn kho tạo thành một cơ chế phòng ngừa rủi ro cơ bản

Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị đang leo thang, dữ liệu tồn kho của Mỹ lại cho thấy tín hiệu tương đối không rõ ràng. Theo báo cáo hàng tuần mới nhất từ Viện Dầu khí Mỹ (API), cho tuần kết thúc ngày 27 tháng 2: Lượng tồn kho dầu thô tăng khoảng 5,6 triệu thùng, so với mức tăng 11,4 triệu thùng của tuần trước đó, trong khi kỳ vọng của thị trường là tăng 2,19 triệu thùng. Sự gia tăng đáng kể lượng tồn kho trong hai tuần liên tiếp cho thấy nguồn cung dồi dào tại Mỹ, gây áp lực giảm giá dầu.


Thị trường hiện sẽ tập trung vào dữ liệu tồn kho chính thức từ Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA). Việc tồn kho giảm sẽ củng cố kỳ vọng về nhu cầu được cải thiện; ngược lại, việc tồn kho tiếp tục tăng có thể hạn chế tiềm năng tăng giá dầu.

III. Phân tích kỹ thuật <br/>Biểu đồ WTI hàng ngày cho thấy giá đã phá vỡ cạnh trên của vùng tích lũy trước đó (khoảng 74 đô la) và hình thành mô hình đột phá tăng giá với khối lượng giao dịch tăng lên . Chỉ số RSI 14 ngày tăng lên khoảng 68, tiến gần đến vùng quá mua nhưng chưa ở mức cực đoan. Đường trung bình động 50 ngày đảo chiều hướng lên và tạo thành sự liên kết tăng giá với đường trung bình động 100 ngày. Biểu đồ MACD tiếp tục mở rộng, cho thấy động lượng ngày càng tăng.

Các vị trí công nghệ chủ chốt:

Nếu giá có thể giữ vững trên mức 75 đô la, triển vọng kỹ thuật cho thấy tiềm năng tăng giá hơn nữa; tuy nhiên, nếu giảm xuống dưới 72 đô la sau một đợt tăng giá, nó có thể quay trở lại giao dịch trong một phạm vi nhất định.

IV. Đánh giá cấu trúc thị trường

Thị trường dầu mỏ hiện đang trong giai đoạn cạnh tranh "hai chiều" rõ rệt: rủi ro địa chính trị chi phối hướng đi ngắn hạn, trong khi dữ liệu về tồn kho và nhu cầu quyết định tính bền vững. Nếu tình hình ở Trung Đông dịu bớt, phí bảo hiểm rủi ro sẽ nhanh chóng đảo ngược; nếu xung đột leo thang và thực sự ảnh hưởng đến khối lượng vận chuyển, giá dầu có thể tiếp tục thách thức mốc 80 đô la.

Tóm tắt của biên tập viên

Tóm lại, động lực chính thúc đẩy đợt tăng giá dầu WTI lần này là do dự đoán về sự gián đoạn nguồn cung gây ra bởi sự leo thang xung đột ở Trung Đông, chứ không phải do nhu cầu cải thiện đáng kể. Dữ liệu tồn kho vẫn cho thấy nguồn cung dồi dào, tạo ra xu hướng phòng ngừa rủi ro trên thị trường. Mặc dù triển vọng kỹ thuật vẫn lạc quan, nhưng giá đã bước vào vùng nhạy cảm ở mức cao trong ngắn hạn.
Các yếu tố then chốt ảnh hưởng đến biến động giá trong tương lai nằm ở điều kiện vận chuyển thực tế tại eo biển Hormuz và việc xác minh dữ liệu tồn kho của EIA. Giá dầu dự kiến sẽ tiếp tục biến động mạnh, và thị trường cần thận trọng trước nguy cơ giảm giá nhanh chóng do tâm lý thị trường.

Câu hỏi thường gặp
1. Tại sao giá dầu tăng nhưng lượng tồn kho lại tăng?
Giá dầu trong ngắn hạn chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi các yếu tố địa chính trị, trong khi dữ liệu tồn kho phản ánh tình hình cung cầu thực tế. Thị trường hiện tại chủ yếu giao dịch dựa trên "kỳ vọng về sự gián đoạn nguồn cung" hơn là sự cải thiện nhu cầu thực tế, dẫn đến tình trạng giá tăng trong khi tồn kho cũng tăng.

2. Eo biển Hormuz có tầm ảnh hưởng toàn cầu quan trọng đến mức nào?
Eo biển này vận chuyển khoảng 20% lượng dầu mỏ của thế giới. Nếu bị phong tỏa trong thời gian dài, điều này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến các quốc gia nhập khẩu năng lượng ở châu Á và châu Âu, đồng thời đẩy giá năng lượng toàn cầu tăng cao.

3. Tại sao dữ liệu API và EIA lại quan trọng?
Dữ liệu API phản ánh xu hướng ngành và dự đoán những thay đổi về tồn kho; dữ liệu của EIA, dựa trên số liệu thống kê chính thức, có độ tin cậy cao hơn. Cả hai thường đóng vai trò là chất xúc tác cho những biến động giá dầu ngắn hạn.

4. Giá dầu hiện tại có đang trong giai đoạn tăng giá không?
Về mặt kỹ thuật, thị trường đang cho thấy xu hướng tăng giá ngắn hạn, nhưng liệu một thị trường tăng giá dài hạn có hình thành hay không phụ thuộc vào việc liệu tình trạng gián đoạn nguồn cung có tiếp diễn và liệu nhu cầu toàn cầu có cải thiện đồng thời hay không.

5. Nhà đầu tư nên chú ý đến những rủi ro nào?
Các yếu tố quan trọng cần theo dõi bao gồm diễn biến ở Trung Đông, những thay đổi trong lượng dự trữ của EIA và diễn biến của đồng đô la Mỹ. Nếu rủi ro địa chính trị giảm bớt, giá dầu có thể điều chỉnh giảm nhanh chóng.