Theo APP, giá vàng (XAU/USD) duy trì mức tăng nhẹ trong ngày trước khi phiên giao dịch châu Âu mở cửa, nhưng thiếu lực mua bền vững và hiện đang dao động dưới mốc 5.200 USD. Các rủi ro địa chính trị tiếp diễn, đặc biệt là căng thẳng leo thang ở Trung Đông, đang hỗ trợ kim loại quý trú ẩn an toàn này, đẩy giá vàng tiếp tục phục hồi từ gần mức tâm lý 5.000 USD vào ngày hôm trước.

Sự tăng nhẹ gần đây của giá vàng và việc giữ vững các mức hỗ trợ quan trọng chủ yếu là do tác động tổng hợp của các yếu tố sau:
1. Rủi ro địa chính trị ở Trung Đông leo thang trở lại (yếu tố cốt lõi thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn)
Các quan chức Iran đã bác bỏ tuyên bố của Trump rằng cuộc xung đột ở Trung Đông sẽ sớm kết thúc, gọi đó là "vô lý" và cảnh báo rằng "an ninh khu vực hoặc là tất cả mọi người đều có phần đóng góp, hoặc là không có gì cả". Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran còn đi xa hơn khi tuyên bố rằng Tehran, chứ không phải Washington, sẽ quyết định khi nào chiến tranh kết thúc. Những lo ngại mới trên thị trường về khả năng đóng cửa eo biển Hormuz và gián đoạn nguồn cung đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn, trực tiếp hỗ trợ giá vàng.
2. Giá dầu thô phục hồi làm gia tăng lo ngại về lạm phát và đình trệ kinh tế kèm lạm phát. Giá dầu thô, vốn đã giảm mạnh so với mức cao nhất hồi tháng 6 năm 2022 vào ngày hôm trước, đã lấy lại đà tăng tích cực hôm nay. Các nhà đầu tư lo ngại rằng một cuộc xung đột ở Trung Đông dẫn đến việc đóng cửa eo biển Hormuz sẽ gây ra những gián đoạn liên tục đối với nguồn cung năng lượng, đẩy lạm phát lên cao và buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hoãn việc cắt giảm lãi suất. Kỳ vọng về đình trệ kinh tế kèm lạm phát này càng làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát.
3. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm làm suy yếu đồng đô la (tín hiệu tích cực về mặt kỹ thuật)
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm từ mức cao nhất trong ba tháng đạt được vào ngày hôm trước, kéo chỉ số đô la Mỹ ra xa hơn khỏi đỉnh gần đây. Vàng, một tài sản không sinh lãi, nhận được thêm sự hỗ trợ trong bối cảnh đồng đô la yếu hơn, đặc biệt là khi mối tương quan nghịch ngày càng tăng giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và đồng đô la.
4. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy tín hiệu tăng giá nhẹ.
Cặp XAU/USD đã giao dịch trong phạm vi hẹp trên biểu đồ 4 giờ trong hơn một tuần, tìm thấy ngưỡng hỗ trợ hiệu quả tại đường EMA 200 kỳ đang tăng (khoảng 5010 USD). Mức này trùng với cạnh dưới của phạm vi và đóng vai trò là điểm xoay quan trọng trong ngắn hạn. Đường MACD đã chuyển sang tích cực và vượt lên trên đường tín hiệu, với biểu đồ histogram tích cực tiếp tục mở rộng, cho thấy đà tăng mạnh. Chỉ số RSI đang dao động trên 50, cho thấy áp lực mua đang tích lũy chứ không phải là đã bị mua quá mức.
Bảng dưới đây so sánh các mức hỗ trợ/kháng cự kỹ thuật quan trọng hiện tại của XAU/USD với tâm lý thị trường (dựa trên dữ liệu biểu đồ 4 giờ gần nhất):

Trong ngắn hạn, phe mua vàng vẫn cần vượt qua ngưỡng kháng cự trên của phạm vi giao dịch quanh mức 5200 đô la (5190-5200 đô la) để xác nhận đà tăng mạnh hơn. Giữ vững hai mức hỗ trợ 5140 đô la và 5010 đô la sẽ giúp duy trì cấu trúc tăng giá. Nếu rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang hoặc giá dầu duy trì đà phục hồi, vàng có thể kiểm tra mức 5230 đô la hoặc thậm chí cao hơn.

Xét về trung hạn, diễn biến giá vàng phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tuần này (chỉ số CPI hôm thứ Tư, chỉ số giá PCE hôm thứ Sáu). Nếu dữ liệu lạm phát vượt quá dự kiến, điều đó sẽ củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hoãn việc cắt giảm lãi suất, và sự phục hồi của đồng đô la Mỹ có thể kìm hãm giá vàng; ngược lại, nếu dữ liệu ở mức vừa phải, kỳ vọng mới về việc cắt giảm lãi suất sẽ có lợi cho các tài sản không sinh lãi. Các nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến các diễn biến ở Trung Đông, đặc biệt là các tuyên bố liên quan đến eo biển Hormuz và Iran.
Cảnh báo rủi ro: Việc giảm căng thẳng địa chính trị đột ngột hoặc các tín hiệu hòa giải mạnh mẽ hơn từ nhóm của ông Trump có thể dẫn đến sự sụt giảm mạnh nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn; dữ liệu CPI/PCE mạnh hơn đáng kể so với dự kiến có thể củng cố kỳ vọng về một chính sách tiền tệ cứng rắn của Fed, gây ra sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ và kìm hãm giá vàng; sự sụt giảm giá dầu lớn hơn dự kiến có thể làm giảm áp lực lạm phát và làm suy yếu vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát.

Tóm tắt của biên tập viên : Giá vàng (XAU/USD) đã phục hồi nhẹ nhưng vẫn bị kẹt ở mức 5200 USD. Các yếu tố hỗ trợ chính đến từ rủi ro địa chính trị leo thang ở Trung Đông (Iran phản bác các tuyên bố của Trump và phản ứng mạnh mẽ của Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo), lo ngại về lạm phát đình trệ do giá dầu phục hồi, và đồng đô la suy yếu do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm. Về mặt kỹ thuật, triển vọng hơi lạc quan, với mức hỗ trợ mạnh quanh mức 5010 USD từ đường EMA 200 kỳ. Việc vượt qua mức 5200 USD trong ngắn hạn là rất quan trọng đối với phe mua; dữ liệu CPI/PCE tuần này và tình hình Trung Đông sẽ là những biến số chi phối.
Câu hỏi thường gặp
1. Câu hỏi: Tại sao giá vàng hiện tại có thể tìm được điểm hỗ trợ và bật tăng trở lại quanh mức 5.000 đô la?
A: Mức 5.000 đô la là một rào cản tâm lý quan trọng, và việc phá vỡ mức này vào ngày hôm trước đã kích hoạt sự tăng vọt nhu cầu mua vào tài sản an toàn. Đồng thời, đường EMA 200 kỳ đang tăng trên biểu đồ 4 giờ (khoảng 5.010 đô la) trùng với cạnh dưới của phạm vi giao dịch, tạo thành mức hỗ trợ kỹ thuật mạnh mẽ. Rủi ro địa chính trị leo thang ở Trung Đông (Iran bác bỏ tuyên bố của Trump, và Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo tuyên bố rằng việc kết thúc chiến tranh nên do Tehran quyết định) đã trực tiếp củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn, thúc đẩy giá vàng phục hồi từ mức thấp.
2. Câu hỏi: Những tuyên bố mới nhất từ các quan chức Iran và Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo sẽ có tác động cụ thể như thế nào đến giá vàng?
A: Các quan chức Iran gọi tuyên bố của Trump rằng "cuộc xung đột sẽ sớm kết thúc" là "vô lý", và Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) nhấn mạnh rằng "an ninh khu vực hoặc là tất cả mọi người cùng chia sẻ, hoặc là không có gì cả", đồng thời khẳng định "Tehran, chứ không phải Washington, mới là bên quyết định khi nào chiến tranh kết thúc". Những phản ứng mạnh mẽ này đã làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường về cuộc xung đột kéo dài ở Trung Đông và khả năng đóng cửa eo biển Hormuz, dẫn đến tâm lý né tránh rủi ro gia tăng và trực tiếp hỗ trợ giá vàng như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.
3. Câu hỏi: Tại sao sự phục hồi của giá dầu thô lại có lợi cho vàng?
A: Giá dầu thô đã giảm so với mức cao nhất của ngày hôm trước nhưng đã lấy lại đà tăng tích cực vào hôm nay. Các nhà đầu tư lo ngại rằng xung đột ở Trung Đông có thể dẫn đến việc đóng cửa eo biển Hormuz và gián đoạn nguồn cung năng lượng, điều này sẽ đẩy lạm phát lên cao và làm tăng nguy cơ đình trệ kinh tế kèm lạm phát. Vàng, với tư cách là một tài sản vừa có khả năng chống lạm phát vừa là tài sản trú ẩn an toàn, thường nhận được sự hỗ trợ khi kỳ vọng về đình trệ kinh tế kèm lạm phát gia tăng, đặc biệt là khi Cục Dự trữ Liên bang có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất do áp lực lạm phát, càng làm tăng thêm sức hấp dẫn của nó.
4. Câu hỏi: Dữ liệu CPI và PCE tuần này sẽ tác động như thế nào đến giá vàng?
A: Tác động là rất lớn. Chỉ số CPI công bố hôm thứ Tư và chỉ số giá PCE công bố hôm thứ Sáu là cơ sở cốt lõi để Cục Dự trữ Liên bang đánh giá diễn biến lạm phát. Nếu dữ liệu vượt quá kỳ vọng, nó sẽ củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt, và sự phục hồi của đồng đô la sẽ kìm hãm giá vàng; nếu dữ liệu ở mức vừa phải hoặc yếu, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sẽ có lợi cho vàng. Giá cả thị trường dự đoán số lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay đã biến động do rủi ro địa chính trị và lo ngại về lạm phát, và dữ liệu lạm phát sẽ trở thành biến số quyết định.
5. Câu hỏi: Các nhà đầu tư nên đánh giá như thế nào về các cơ hội và rủi ro ngắn hạn đến trung hạn của cặp tỷ giá XAU/USD?
A: Trong ngắn hạn, phe mua đang chiếm ưu thế, nhưng cần phải vượt qua mức 5200 đô la (giới hạn trên của phạm vi) để xác nhận đà tăng mạnh hơn. Nên mua vào theo từng đợt trong khi giữ vững các mức hỗ trợ 5140 đô la và 5010 đô la. Hướng đi trung hạn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát tuần này và tình hình ở Trung Đông: nếu rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang hoặc lạm phát ở mức vừa phải, vàng có thể kiểm tra mức 5230 đô la hoặc thậm chí cao hơn; nếu tình hình dịu bớt hoặc lạm phát vượt quá dự kiến, đồng đô la mạnh sẽ gây áp lực giảm giá. Nên đặt lệnh cắt lỗ nghiêm ngặt dưới mức 5010 đô la, kiểm soát quy mô vị thế và theo dõi sát sao giá dầu thô, chỉ số đô la, tình hình Trung Đông và dữ liệu lạm phát.