Vào thứ Tư, ngày 11 tháng 3, trước khi thị trường Mỹ mở cửa, giá vàng giao ngay dao động trong khoảng từ 5190 đến 5200 đô la Mỹ/ounce, nhưng rõ ràng đã phục hồi từ mức thấp trước đó. Sự phục hồi này được thúc đẩy trực tiếp bởi chỉ số đô la Mỹ giảm từ mức cao xuống khoảng 99, giá dầu điều chỉnh từ mức cao 120 đô la Mỹ/thùng xuống mức 90 đô la Mỹ/thùng, và các dấu hiệu cho thấy căng thẳng ở Trung Đông đang giảm bớt, dẫn đến sự ổn định dần dần của tâm lý rủi ro. Các nhà giao dịch nên chú ý kỹ đến cách các yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến chi phí nắm giữ vàng và sức hấp dẫn của nó như một tài sản trú ẩn an toàn.

Các yếu tố trực tiếp thúc đẩy sự phục hồi của giá vàng.

Đồng đô la yếu hơn đã trực tiếp làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lãi, trong khi sự giảm giá dầu đã làm giảm áp lực lạm phát tiềm tàng, tạo điều kiện cho những điều chỉnh chính sách trong tương lai. Dấu hiệu giảm bớt rủi ro địa chính trị ở Trung Đông càng làm ổn định thị trường, ngăn chặn tình trạng khan hiếm quá mức các quỹ trú ẩn an toàn. Các chiến lược gia của OCBC chỉ ra rằng vàng tiếp tục phục hồi khi đồng đô la và giá dầu giảm, trong khi tâm lý rủi ro tạm thời ổn định do các dấu hiệu cho thấy cuộc xung đột ở Iran có thể sắp kết thúc. Diễn biến giá cũng phù hợp với các đánh giá trước đó rằng việc thanh lý tài sản dưới áp lực thị trường đã cản trở sự bứt phá của vàng, và nhu cầu dự kiến sẽ quay trở lại sau khi giai đoạn này kết thúc.

loại	Mức giá (USD/ounce)
mức cao trước đó	5596,33
Giá hiện tại	5190
Mức thấp gần đây	5000
Phạm vi hỗ trợ	5100-5060
vùng kháng cự	5260-5300

Các mức giá trên đã vạch rõ phạm vi giao dịch hiện tại, với mức 5100-5060 đóng vai trò là mức hỗ trợ ngắn hạn, gần với mức hỗ trợ trung bình động quan trọng, trong khi mức 5260-5300 tạo thành vùng áp lực bán mạnh phía trên.

Loại bỏ dần các yếu tố ức chế ở giai đoạn đầu.

Giá vàng trước đây chịu áp lực do sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm nhu cầu thanh lý tài sản trong thời kỳ thị trường căng thẳng, sự chậm lại trong việc mua vàng chính thức và kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) do rủi ro lạm phát bắt nguồn từ giá dầu. Tổng lượng vàng mua ròng của ngân hàng trung ương đạt khoảng 850 tấn trong năm 2025, trung bình 27 tấn mỗi tháng, nhưng lượng mua ròng đã giảm mạnh xuống còn 5 tấn vào tháng 1 năm 2026, một sự chậm lại tạm thời làm trầm trọng thêm áp lực nguồn cung ngắn hạn. Các chiến lược gia của OCBC nhấn mạnh rằng các yếu tố kìm hãm khác bao gồm khả năng Fed có thể hoãn việc cắt giảm lãi suất tiếp theo, vì giá dầu tăng có thể đẩy rủi ro lạm phát ở Mỹ lên cao. Khi giai đoạn trú ẩn an toàn lắng xuống, các hành động trước đó sẽ dần được đảo ngược và nhu cầu vàng dự kiến sẽ khởi động lại. Chỉ số đô la giảm xuống 99 càng khẳng định điều kiện thanh khoản được cải thiện, trong khi sự điều chỉnh giá dầu đã làm giảm sự không chắc chắn về lộ trình chính sách của Fed. Những thay đổi này đang đặt nền tảng cho sự ổn định giá vàng trong trung và dài hạn.

Giải thích các mức và chỉ báo kỹ thuật quan trọng

Biểu đồ hàng ngày cho thấy giá vàng đã phục hồi sau khi giảm từ mức cao nhất là 5.596,33 USD/ounce xuống mức thấp nhất là 5.000 USD/ounce và hiện đang ổn định quanh mức 5.190 USD/ounce. Chỉ báo MACD cho thấy giá trị DIFF là 74,78, giá trị DEA là 86,65 và giá trị MACD là -23,74. Mặc dù biểu đồ cột vẫn âm, nhưng xu hướng thu hẹp là rõ ràng, cho thấy sự phân kỳ động lượng đang giảm bớt. Chỉ số RSI(14) là 55,9, nằm trong phạm vi trung lập, không quá mua cũng không quá bán, phản ánh một thị trường cân bằng. Phạm vi 5.100-5.060 USD/ounce tạo thành mức hỗ trợ mạnh; giữ vững mức này sẽ tạo động lực cho sự tăng giá tiếp theo hướng tới mức kháng cự 5.260-5.300 USD/ounce.

Sự phục hồi nhu cầu và triển vọng thị trường

Khi áp lực từ các đợt thanh lý trước đó giảm bớt, nhu cầu về vàng như một tài sản dự trữ đa dạng sẽ được chú ý trở lại. Mặc dù lượng mua vàng chính thức đã chậm lại trong tháng Giêng, dự báo cả năm vẫn mạnh mẽ ở mức khoảng 800 tấn, cùng với sự bất ổn địa chính trị kéo dài, củng cố cơ sở mua dài hạn. Lãi suất hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ở mức 3,5%-3,75% và sự sụt giảm giá dầu giúp giảm bớt lo ngại về lạm phát, tạo điều kiện cho kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ trong tương lai. Khi tâm lý rủi ro ổn định hoàn toàn, sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn sẽ được nhấn mạnh trở lại, và giá vàng dự kiến sẽ dần dịch chuyển lên trên. Các nhà giao dịch đang tập trung vào tác động liên kết của đồng đô la, giá dầu và động lực địa chính trị, vì những yếu tố này cùng nhau quyết định tính bền vững của sự phục hồi.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao giá vàng lại tăng trở lại gần đây?
A: Đồng đô la yếu hơn và giá dầu giảm là những chất xúc tác chính, trong khi những dấu hiệu giảm căng thẳng ở Trung Đông đã ổn định tâm lý rủi ro thị trường. Các chiến lược gia của OCBC phân tích rằng giá vàng trước đây chịu áp lực do thanh lý tài sản trong bối cảnh thị trường căng thẳng, sự chậm lại trong việc mua vàng chính thức và kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hoãn việc cắt giảm lãi suất do rủi ro lạm phát giá dầu. Tuy nhiên, khi tâm lý ngại rủi ro giảm bớt, nhu cầu về vàng như một tài sản trú ẩn an toàn dự kiến sẽ dần trở lại.

Câu hỏi 2: Các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng trong phân tích kỹ thuật là gì?
A: Mức hỗ trợ chính nằm trong khoảng $5100-$5060/ounce, trong khi mức kháng cự là $5260-$5300/ounce. Biểu đồ cho thấy mức cao nhất là $5596.33 và mức thấp nhất là $5000. Giá gần đây đã phục hồi từ mức thấp. Chỉ số RSI ở mức khoảng 55.91, cho thấy xu hướng trung lập, và chỉ báo MACD hơi âm, nhưng diễn biến giá cho thấy dấu hiệu phục hồi. Các nhà giao dịch có thể sử dụng thông tin này để đánh giá phạm vi giao dịch.

Câu hỏi 3: Sự thay đổi trong xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương có ý nghĩa gì đối với giá vàng?
A: Mặc dù lượng vàng mua ròng chính thức giảm xuống còn 5 tấn trong tháng 1 năm 2026, tổng lượng mua trong năm 2025 ước tính khoảng 850 tấn và dự kiến sẽ duy trì ở mức cao khoảng 800 tấn trong năm 2026. Xu hướng đa dạng hóa dự trữ này mang lại sự hỗ trợ về mặt cấu trúc. Kết hợp với các động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), sự phục hồi nhu cầu vàng khi nhu cầu thanh khoản giảm bớt sẽ hỗ trợ tiềm năng tăng giá trong trung và dài hạn.