Theo APP, bộ phận nghiên cứu BMI của Fitch dự đoán giá bạc trung bình năm 2026 sẽ vào khoảng 93 đô la mỗi ounce. Dự báo này chủ yếu là do nhu cầu đầu tư mạnh mẽ đã bù đắp hiệu quả sự sụt giảm nhu cầu trong lĩnh vực tấm pin mặt trời và trang sức do giá cao gây ra. Dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy giá bạc giao ngay hiện tại đã ổn định ở mức khoảng 88 đô la mỗi ounce, tăng đáng kể so với mức trung bình năm 2025 là khoảng 40 đô la, cho thấy tâm lý lạc quan chung trong lĩnh vực kim loại quý. Dự báo của BMI cao hơn nhiều so với mức đồng thuận của thị trường khoảng 80 đô la mỗi ounce vào năm 2026, phản ánh sự lạc quan của các tổ chức dựa trên cả tình trạng thiếu hụt nguồn cung liên tục và sự nhiệt tình của nhà đầu tư.

Phân tích sâu hơn cho thấy lý do cốt lõi cho việc điều chỉnh tăng dự báo này nằm ở thực tế thị trường bạc toàn cầu đã phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt cấu trúc trong năm thứ sáu liên tiếp. Quan sát thị trường tương lai cho thấy mặc dù tình trạng khan hiếm bạc vật chất đã giảm bớt gần đây, các quỹ đầu tư vẫn tiếp tục đổ vào các quỹ ETF và bạc thỏi vật chất, thúc đẩy sự ổn định giá. Tấm pin mặt trời, một trong những ứng dụng công nghiệp lớn nhất của bạc, đã chứng kiến một số dự án hoãn mua sắm do giá cao; nhu cầu trang sức cũng bị ảnh hưởng bởi sự chậm lại trong tiêu dùng cao cấp. Tuy nhiên, nhu cầu đầu tư mạnh mẽ đã bù đắp cho những thiếu hụt này. BMI tuyên bố rõ ràng: "Mặc dù tình trạng khan hiếm bạc vật chất trên thị trường đã giảm bớt gần đây, chúng tôi tin rằng ngay cả khi cuộc xung đột ở Trung Đông hiện tại đặt ra rủi ro giảm đối với nhu cầu bạc công nghiệp, thị trường tăng giá rộng lớn hơn của kim loại quý vẫn sẽ hỗ trợ tạm thời cho giá bạc." Tuyên bố này phản ánh sự leo thang gần đây của tình hình Trung Đông; cuộc xung đột có thể ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, nhưng nó không làm thay đổi xu hướng tăng giá tổng thể.

Từ góc nhìn trung và dài hạn, giá bạc cao sẽ tác động sâu sắc đến các ngành công nghiệp hạ nguồn. Chi phí tăng cao trong ngành năng lượng mặt trời và điện tử có thể làm chậm tốc độ chuyển đổi xanh, trong khi các quốc gia châu Á lớn, với vai trò là thị trường tiêu dùng chính, có thể tìm kiếm các vật liệu thay thế trong môi trường giá cao khi quá trình phục hồi công nghiệp của họ diễn ra. Dữ liệu lịch sử cho thấy rằng trong các chu kỳ tăng giá kim loại quý tương tự, bạc thường duy trì mức biến động cao do đầu tư thúc đẩy, ngay cả khi nhu cầu công nghiệp đang chịu áp lực ngắn hạn. Mặc dù cuộc xung đột hiện tại ở Trung Đông tiềm ẩn rủi ro giảm nhu cầu công nghiệp, nhưng việc nới lỏng tiền tệ toàn cầu và sự bất ổn địa chính trị tiếp tục hỗ trợ hoạt động mua vào như một tài sản trú ẩn an toàn. Nếu thâm hụt tiếp tục gia tăng, giá có thể dễ dàng vượt qua mốc 100 đô la; ngược lại, nếu xung đột giảm bớt hoặc quá trình hạ cánh mềm của nền kinh tế diễn ra nhanh hơn, nguy cơ điều chỉnh cũng tồn tại. Những người tham gia thị trường cần theo dõi chặt chẽ các báo cáo tồn kho, những thay đổi trong lượng nắm giữ ETF và động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, vì những yếu tố này sẽ trực tiếp quyết định diễn biến giá cả trong năm 2026.

Để so sánh rõ ràng các dự báo từ các tổ chức khác nhau, bảng sau đây trình bày các dữ liệu chính:

Dữ liệu trên cho thấy sự khác biệt trong dự báo giá bạc , với quan điểm lạc quan của BMI dẫn dắt thị trường, nhấn mạnh vai trò quyết định của tâm lý nhà đầu tư đối với giá cả. Trong ngắn hạn, sự leo thang xung đột ở Trung Đông có thể gây áp lực lên nhu cầu công nghiệp, có khả năng hạn chế sự tăng giá; tuy nhiên, được hỗ trợ bởi thị trường kim loại quý đang tăng giá, mục tiêu 93 đô la vẫn có thể đạt được.

Nhìn chung, dự báo của BMI phản ánh sự cân bằng năng động trên thị trường bạc giữa nguồn cung khan hiếm và sự hưng phấn đầu tư. Các nhà nhập khẩu và nhà đầu tư châu Á cần lên kế hoạch trước để đối phó với những biến động giá cả.

Tóm tắt của biên tập viên : Sự thiếu hụt về cấu trúc trên thị trường bạc và nhu cầu đầu tư sẽ chi phối giá cả trong năm 2026. Mặc dù dự báo BMI cao dẫn đầu sự đồng thuận, nhưng rủi ro ở Trung Đông và sự suy yếu của ngành công nghiệp vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn, đòi hỏi các chiến lược dựa trên dữ liệu để đạt được sự cân bằng rủi ro.

Câu hỏi thường gặp
Câu hỏi 1: Tại sao BMI lại nâng dự báo giá bạc trung bình năm 2026 lên 93 đô la mỗi ounce?
Trả lời: BMI tin rằng nhu cầu đầu tư mạnh mẽ sẽ tiếp tục bù đắp tác động kìm hãm của giá cao trong lĩnh vực tấm pin mặt trời và trang sức. Thị trường bạc toàn cầu đã thiếu hụt trong sáu năm liên tiếp, chủ yếu do dòng vốn ETF và hoạt động mua vào như tài sản trú ẩn an toàn, ngăn cản sự mở rộng nguồn cung nhanh chóng. Ngay cả khi xung đột ở Trung Đông ảnh hưởng đến hoạt động mua sắm công nghiệp, thị trường kim loại quý vẫn sẽ hỗ trợ, một đánh giá lạc quan vượt xa kỳ vọng thấp trước đó của thị trường.

Câu hỏi 2: Tại sao mức giá trung bình của thị trường chỉ ở mức khoảng 80 đô la/ounce, khác với dự báo của BMI?
Trả lời: Sự đồng thuận dựa trên dữ liệu từ các tổ chức như JP Morgan, xem xét tốc độ tăng trưởng gấp đôi sau khi đạt mức cơ sở khoảng 40 đô la vào năm 2025, nhưng nó không hoàn toàn tính đến tình trạng thiếu hụt kéo dài và sự hưng phấn đầu tư. BMI nhấn mạnh đến sự thiếu hụt mang tính cấu trúc và khả năng phục hồi của thị trường tăng giá, dẫn đến các dự báo khác nhau. Giá giao ngay hiện tại vào khoảng 88 đô la, cho thấy thị trường đang dần tiến đến các mức cao hơn.

Câu hỏi 3: Xung đột ở Trung Đông có thể gây ra những rủi ro cụ thể nào đối với nhu cầu bạc trong công nghiệp?
Trả lời: Xung đột có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng và ảnh hưởng đến việc thu mua bạc cho các ứng dụng công nghiệp như năng lượng mặt trời, dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu trong ngắn hạn. Tuy nhiên, BMI cho biết điều này sẽ không làm thay đổi xu hướng tăng giá tổng thể. Khi tình trạng thiếu hụt nguồn cung vật chất được cải thiện, các quỹ đầu tư sẽ tiếp tục chi phối giá cả; xung đột chỉ là một biến số tạm thời chứ không phải là yếu tố đảo chiều xu hướng.

Câu hỏi 4: Giá bạc cao thực sự tác động như thế nào đến ngành sản xuất tấm pin mặt trời và trang sức?
Trả lời: Giá cả cao đã đẩy chi phí sản xuất lên, dẫn đến sự chậm trễ trong một số dự án năng lượng mặt trời hoặc chuyển sang sử dụng các vật liệu thay thế; tiêu dùng trang sức đã chuyển sang các lựa chọn có giá thấp hơn, dẫn đến nhu cầu suy yếu. Tuy nhiên, nhu cầu đầu tư mạnh mẽ đã bù đắp cho sự thiếu hụt, duy trì sự cân bằng thị trường. Mặc dù hoạt động công nghiệp ở các nước châu Á lớn đang chịu áp lực về chi phí, nhưng về lâu dài, điều này có thể thúc đẩy đổi mới công nghệ để giảm sự phụ thuộc vào bạc.

Câu hỏi 5: Các nhà đầu tư nên xử lý như thế nào trước sự không chắc chắn xung quanh các dự báo giá bạc cho năm 2026?
Trả lời: Nên xây dựng chiến lược dựa trên danh mục đầu tư ETF và dữ liệu hợp đồng tương lai. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến các diễn biến ở Trung Đông và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đồng thời đặt mục tiêu giá ở mức 93 USD trong trung hạn. Biến động mạnh là điều khó tránh khỏi; nếu thâm hụt ngân sách gia tăng, hãy cân nhắc mua vào khi giá giảm; ngược lại, nếu nền kinh tế hạ cánh mềm diễn ra nhanh hơn, nên đặt lệnh cắt lỗ. Nhìn chung, thị trường tăng giá kim loại quý mang lại sự bảo vệ, nhưng đa dạng hóa là cần thiết để phòng ngừa rủi ro biến động nhu cầu công nghiệp.