Đại Liên dẫn đầu đà tăng trưởng, giá dầu thô hỗ trợ và xuất khẩu tăng mạnh: "Cơn bão hoàn hảo" của dầu cọ có thể kéo dài bao lâu?
2026-03-16 19:09:37
Giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia tăng mạnh vào thứ Hai (ngày 16 tháng 3), đóng cửa ở mức cao hơn trong ngày giao dịch thứ tư liên tiếp. Hợp đồng kỳ hạn tháng 6 được chốt ở mức 4.654 ringgit/tấn, tăng 1,79%. Mức giá này không chỉ đánh dấu mức cao nhất trong tháng mà còn lập kỷ lục mới trong hơn một năm. Đà tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự hỗ trợ đáng kể từ thị trường bên ngoài, với giá dầu cọ mạnh trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên và sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường dầu thô quốc tế, góp phần tạo nên đà tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng vọt giá dầu cọ này đến từ sự tăng trưởng mạnh mẽ của các thị trường bên ngoài. Một nhà giao dịch tại Kuala Lumpur đã chỉ rõ rằng sự tăng mạnh của các sản phẩm dầu cọ Đại Liên trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai là chất xúc tác trực tiếp, với giá đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Dữ liệu cho thấy hợp đồng dầu đậu nành giao dịch sôi động nhất tại Đại Liên đã tăng 0,09%, trong khi hợp đồng dầu cọ tăng mạnh hơn, đạt 2,39%. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này đã trực tiếp thúc đẩy tâm lý giao dịch trên Sàn giao dịch phái sinh Malaysia.
Trong khi đó, sự mạnh mẽ của thị trường dầu thô đã hỗ trợ thêm cho dầu cọ. Mặc dù giá dầu đậu nành trên Sở Giao dịch Chicago giảm 1,69%, dầu cọ lại không bị ảnh hưởng. Các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng chỉ ra rằng sự tăng giá dầu thô chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố địa chính trị, với việc thị trường lo ngại về những gián đoạn tiềm tàng đối với sản xuất và vận chuyển dầu ở Trung Đông. Vì dầu cọ là nguyên liệu quan trọng để sản xuất nhiên liệu sinh học, sự tăng giá dầu thô đã làm tăng sức hấp dẫn của nó như một nguồn năng lượng thay thế, từ đó tạo ra kỳ vọng tích cực về phía cầu.
Những thay đổi cơ bản gần đây cũng đã thúc đẩy niềm tin thị trường. Theo dữ liệu từ một cơ quan khảo sát vận tải nổi tiếng, xuất khẩu dầu cọ của Malaysia từ ngày 1 đến ngày 15 tháng 3 đã tăng đáng kể so với cùng kỳ tháng trước, với mức tăng trưởng từ 43,5% đến 56,9%. Mức tăng trưởng mạnh mẽ hàng tháng này cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ về nhu cầu dầu cọ, đặc biệt là khi tốc độ mua hàng từ các nước nhập khẩu lớn đang tăng nhanh. Hiệu suất xuất khẩu mạnh mẽ như vậy tạo nền tảng vững chắc cho nhu cầu tiếp tục tăng giá.
Tuy nhiên, thị trường không phải không có những lo ngại. Đồng ringgit Malaysia, đơn vị tiền tệ được sử dụng để định giá dầu cọ, đã mạnh lên 0,2% so với đô la Mỹ trong ngày hôm đó. Đối với người mua quốc tế nắm giữ các loại tiền tệ khác, đồng ringgit mạnh hơn đồng nghĩa với chi phí thu mua cao hơn. Điều này thường làm giảm bớt sự quan tâm mua hàng ở một mức độ nào đó, trở thành một trở ngại tiềm tàng trong quá trình tăng giá. Hiệu suất thị trường mạnh mẽ hiện tại dường như đã tạm thời hấp thụ tác động tiêu cực này, nhưng tác động tích lũy của nó cần được chú ý.
Trong khi thị trường Malaysia đang tăng trưởng, những thay đổi chính sách tiềm năng tại Indonesia, nhà sản xuất dầu cọ lớn nhất thế giới, cũng đang thu hút sự chú ý của ngành. Một bộ trưởng kinh tế cấp cao của Indonesia tuyên bố rằng, để giảm thiểu tác động của giá dầu quốc tế tăng cao đối với ngân sách chính phủ, nước này có thể xem xét áp đặt thêm thuế xuất khẩu đối với các mặt hàng, bao gồm cả dầu cọ . Mặc dù tuyên bố này chưa được thực hiện, nhưng nó cho thấy rủi ro chính sách về phía cung đang gia tăng. Nếu Indonesia áp dụng thuế xuất khẩu lũy tiến, điều này có thể làm thắt chặt nguồn cung hiệu quả trên thị trường toàn cầu, từ đó hỗ trợ giá dầu cọ quốc tế trong trung và dài hạn.
Tóm lại, sự tăng vọt gần đây của giá dầu cọ là kết quả của sự kết hợp nhiều yếu tố: tác động dẫn đầu của thị trường Đại Liên, sự hỗ trợ mạnh mẽ từ dầu thô và dữ liệu xuất khẩu tốt hơn nhiều so với dự kiến đều góp phần làm tăng giá. Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào một số lĩnh vực chính: thứ nhất, liệu sự biến động của tỷ giá hối đoái đồng Ringgit Malaysia có bắt đầu kìm hãm nhu cầu nhập khẩu hay không; thứ hai, liệu các chính sách thuế tiềm năng của Indonesia có được chính thức thực hiện và ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh xuất khẩu của nước này hay không; và thứ ba, liệu sức mua của các nước tiêu thụ chính có thể duy trì mức giá cao hiện tại hay không. Với sự tương tác hiện tại giữa các điều kiện kinh tế vĩ mô và chính sách ngành, sự biến động mạnh của thị trường dầu cọ có khả năng sẽ tiếp tục.
Hỏi: Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng vọt giá dầu cọ lên mức cao nhất trong hơn một năm gần đây là gì?
A: Sự tăng giá này không phải do một yếu tố duy nhất gây ra, mà là kết quả của sự hội tụ nhiều yếu tố tích cực. Yếu tố trực tiếp nhất là sự tăng mạnh giá dầu cọ trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên, điều này đã trực tiếp thúc đẩy tâm lý thị trường. Thứ hai, sự tăng giá dầu thô quốc tế đã cải thiện tính khả thi về kinh tế của dầu cọ như một nguyên liệu sản xuất nhiên liệu sinh học, thu hút thêm sự chú ý. Cuối cùng, về mặt cơ bản, dữ liệu xuất khẩu của Malaysia trong nửa đầu tháng 3 đã tăng hơn 40% so với tháng trước, xác nhận nhu cầu thực tế mạnh mẽ và tạo nền tảng vững chắc cho giá cả.
Hỏi: Tại sao việc giá dầu thô tăng lại ảnh hưởng đến thị trường dầu cọ?
A: Điều này chủ yếu là thông qua cơ chế truyền dẫn của nhiên liệu sinh học. Dầu cọ không chỉ là một loại dầu ăn mà còn là nguyên liệu chính để sản xuất nhiên liệu sinh học. Khi giá dầu thô tăng, tính khả thi về kinh tế và sức hấp dẫn của nhiên liệu sinh học như một nguồn năng lượng thay thế cũng tăng lên. Thị trường dự đoán rằng sẽ có nhiều dầu cọ được sử dụng để sản xuất nhiên liệu sinh học nhằm đáp ứng nhu cầu năng lượng, điều này sẽ làm thay đổi cán cân cung cầu ban đầu của dầu cọ, từ đó đẩy giá của nó lên. Hai yếu tố này có mối liên hệ chặt chẽ với nhau về đặc tính năng lượng.
Hỏi: Việc đồng ringgit tăng giá có tác động tích cực hay tiêu cực đến giá dầu cọ?
A: Xét về khía cạnh giá cả, đây nhìn chung là một yếu tố tiêu cực. Vì giao dịch dầu cọ quốc tế chủ yếu được định giá bằng đồng Ringgit Malaysia, việc đồng Ringgit tăng giá có nghĩa là các nhà nhập khẩu sử dụng các loại tiền tệ khác như đô la Mỹ hoặc nhân dân tệ Trung Quốc cần phải trả nhiều tiền hơn bằng tiền của họ để mua cùng một lượng dầu cọ. Điều này làm tăng chi phí thu mua và về mặt lý thuyết, sẽ làm giảm ý định mua hàng của một số người mua quốc tế, do đó cản trở việc tăng giá. Tuy nhiên, do nhu cầu mạnh mẽ hiện tại và các yếu tố thị trường bên ngoài, thị trường đã tạm thời hấp thụ tác động này.
Hỏi: Thông tin Indonesia có thể áp đặt thêm thuế xuất khẩu có ý nghĩa gì?
A: Indonesia là nhà sản xuất và xuất khẩu dầu cọ lớn nhất thế giới, và các chính sách của nước này có tác động đáng kể đến nguồn cung toàn cầu. Khả năng áp thuế xuất khẩu bổ sung đối với dầu cọ, được các quan chức Indonesia đề cập, chủ yếu nhằm giải quyết áp lực lên ngân sách trợ cấp nhiên liệu trong nước do giá dầu quốc tế tăng cao. Nếu được thực hiện, chính sách tiềm năng này sẽ làm tăng thêm chi phí xuất khẩu dầu cọ của Indonesia, có khả năng làm giảm khả năng cạnh tranh của nước này trên thị trường quốc tế và giảm nguồn cung hiệu quả trên thị trường toàn cầu. Đối với dầu cọ của Malaysia, điều này có thể dẫn đến việc một số người mua chuyển sang Malaysia, một lợi ích tiềm năng; tuy nhiên, đối với người mua toàn cầu, điều đó có nghĩa là giá nhập khẩu sẽ cao hơn.
Hỏi: Các nhà đầu tư nên tập trung vào những yếu tố nào trong thời gian tới để đánh giá xu hướng giá dầu cọ?
A: Ở thời điểm này, chúng tôi khuyến nghị cần chú ý đến các biến số quan trọng sau: Thứ nhất, liệu dữ liệu xuất khẩu của Malaysia có thể duy trì tốc độ tăng trưởng cao hay không, điều này sẽ quyết định sức mạnh của sự hỗ trợ giá hiện tại. Thứ hai, những diễn biến chính sách cụ thể liên quan đến thuế xuất khẩu của Indonesia, một biến số tiềm năng về phía cung. Thứ ba, tính bền vững của giá dầu thô, điều này sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng về nhu cầu nhiên liệu sinh học từ dầu cọ. Thứ tư, lượng hàng tồn kho và tốc độ mua hàng của các nước nhập khẩu chính (như Ấn Độ và Trung Quốc). Thứ năm, sự biến động tỷ giá hối đoái của đồng Ringgit Malaysia, cần quan sát xem liệu nó có bắt đầu tác động đáng kể đến nhu cầu hay không. Ngoài ra, cung, cầu và giá cả của các loại dầu ăn khác như dầu đậu nành và dầu hạt cải cũng sẽ liên quan đến dầu cọ.
Liên kết thị trường bên ngoài: Giá dầu ăn và dầu thô tại Đại Liên là yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ.
Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng vọt giá dầu cọ này đến từ sự tăng trưởng mạnh mẽ của các thị trường bên ngoài. Một nhà giao dịch tại Kuala Lumpur đã chỉ rõ rằng sự tăng mạnh của các sản phẩm dầu cọ Đại Liên trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai là chất xúc tác trực tiếp, với giá đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Dữ liệu cho thấy hợp đồng dầu đậu nành giao dịch sôi động nhất tại Đại Liên đã tăng 0,09%, trong khi hợp đồng dầu cọ tăng mạnh hơn, đạt 2,39%. Sự tăng trưởng mạnh mẽ này đã trực tiếp thúc đẩy tâm lý giao dịch trên Sàn giao dịch phái sinh Malaysia.
Trong khi đó, sự mạnh mẽ của thị trường dầu thô đã hỗ trợ thêm cho dầu cọ. Mặc dù giá dầu đậu nành trên Sở Giao dịch Chicago giảm 1,69%, dầu cọ lại không bị ảnh hưởng. Các nhà phân tích từ các tổ chức nổi tiếng chỉ ra rằng sự tăng giá dầu thô chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố địa chính trị, với việc thị trường lo ngại về những gián đoạn tiềm tàng đối với sản xuất và vận chuyển dầu ở Trung Đông. Vì dầu cọ là nguyên liệu quan trọng để sản xuất nhiên liệu sinh học, sự tăng giá dầu thô đã làm tăng sức hấp dẫn của nó như một nguồn năng lượng thay thế, từ đó tạo ra kỳ vọng tích cực về phía cầu.
Dữ liệu xuất khẩu và biến động tỷ giá hối đoái: Nhu cầu tăng lên song hành với áp lực chi phí.
Những thay đổi cơ bản gần đây cũng đã thúc đẩy niềm tin thị trường. Theo dữ liệu từ một cơ quan khảo sát vận tải nổi tiếng, xuất khẩu dầu cọ của Malaysia từ ngày 1 đến ngày 15 tháng 3 đã tăng đáng kể so với cùng kỳ tháng trước, với mức tăng trưởng từ 43,5% đến 56,9%. Mức tăng trưởng mạnh mẽ hàng tháng này cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ về nhu cầu dầu cọ, đặc biệt là khi tốc độ mua hàng từ các nước nhập khẩu lớn đang tăng nhanh. Hiệu suất xuất khẩu mạnh mẽ như vậy tạo nền tảng vững chắc cho nhu cầu tiếp tục tăng giá.
Tuy nhiên, thị trường không phải không có những lo ngại. Đồng ringgit Malaysia, đơn vị tiền tệ được sử dụng để định giá dầu cọ, đã mạnh lên 0,2% so với đô la Mỹ trong ngày hôm đó. Đối với người mua quốc tế nắm giữ các loại tiền tệ khác, đồng ringgit mạnh hơn đồng nghĩa với chi phí thu mua cao hơn. Điều này thường làm giảm bớt sự quan tâm mua hàng ở một mức độ nào đó, trở thành một trở ngại tiềm tàng trong quá trình tăng giá. Hiệu suất thị trường mạnh mẽ hiện tại dường như đã tạm thời hấp thụ tác động tiêu cực này, nhưng tác động tích lũy của nó cần được chú ý.
Xu hướng chính sách tại các quốc gia sản xuất chính và trọng tâm thị trường trong tương lai
Trong khi thị trường Malaysia đang tăng trưởng, những thay đổi chính sách tiềm năng tại Indonesia, nhà sản xuất dầu cọ lớn nhất thế giới, cũng đang thu hút sự chú ý của ngành. Một bộ trưởng kinh tế cấp cao của Indonesia tuyên bố rằng, để giảm thiểu tác động của giá dầu quốc tế tăng cao đối với ngân sách chính phủ, nước này có thể xem xét áp đặt thêm thuế xuất khẩu đối với các mặt hàng, bao gồm cả dầu cọ . Mặc dù tuyên bố này chưa được thực hiện, nhưng nó cho thấy rủi ro chính sách về phía cung đang gia tăng. Nếu Indonesia áp dụng thuế xuất khẩu lũy tiến, điều này có thể làm thắt chặt nguồn cung hiệu quả trên thị trường toàn cầu, từ đó hỗ trợ giá dầu cọ quốc tế trong trung và dài hạn.
Tóm lại, sự tăng vọt gần đây của giá dầu cọ là kết quả của sự kết hợp nhiều yếu tố: tác động dẫn đầu của thị trường Đại Liên, sự hỗ trợ mạnh mẽ từ dầu thô và dữ liệu xuất khẩu tốt hơn nhiều so với dự kiến đều góp phần làm tăng giá. Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào một số lĩnh vực chính: thứ nhất, liệu sự biến động của tỷ giá hối đoái đồng Ringgit Malaysia có bắt đầu kìm hãm nhu cầu nhập khẩu hay không; thứ hai, liệu các chính sách thuế tiềm năng của Indonesia có được chính thức thực hiện và ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh xuất khẩu của nước này hay không; và thứ ba, liệu sức mua của các nước tiêu thụ chính có thể duy trì mức giá cao hiện tại hay không. Với sự tương tác hiện tại giữa các điều kiện kinh tế vĩ mô và chính sách ngành, sự biến động mạnh của thị trường dầu cọ có khả năng sẽ tiếp tục.
Câu hỏi thường gặp
Hỏi: Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng vọt giá dầu cọ lên mức cao nhất trong hơn một năm gần đây là gì?
A: Sự tăng giá này không phải do một yếu tố duy nhất gây ra, mà là kết quả của sự hội tụ nhiều yếu tố tích cực. Yếu tố trực tiếp nhất là sự tăng mạnh giá dầu cọ trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên, điều này đã trực tiếp thúc đẩy tâm lý thị trường. Thứ hai, sự tăng giá dầu thô quốc tế đã cải thiện tính khả thi về kinh tế của dầu cọ như một nguyên liệu sản xuất nhiên liệu sinh học, thu hút thêm sự chú ý. Cuối cùng, về mặt cơ bản, dữ liệu xuất khẩu của Malaysia trong nửa đầu tháng 3 đã tăng hơn 40% so với tháng trước, xác nhận nhu cầu thực tế mạnh mẽ và tạo nền tảng vững chắc cho giá cả.
Hỏi: Tại sao việc giá dầu thô tăng lại ảnh hưởng đến thị trường dầu cọ?
A: Điều này chủ yếu là thông qua cơ chế truyền dẫn của nhiên liệu sinh học. Dầu cọ không chỉ là một loại dầu ăn mà còn là nguyên liệu chính để sản xuất nhiên liệu sinh học. Khi giá dầu thô tăng, tính khả thi về kinh tế và sức hấp dẫn của nhiên liệu sinh học như một nguồn năng lượng thay thế cũng tăng lên. Thị trường dự đoán rằng sẽ có nhiều dầu cọ được sử dụng để sản xuất nhiên liệu sinh học nhằm đáp ứng nhu cầu năng lượng, điều này sẽ làm thay đổi cán cân cung cầu ban đầu của dầu cọ, từ đó đẩy giá của nó lên. Hai yếu tố này có mối liên hệ chặt chẽ với nhau về đặc tính năng lượng.
Hỏi: Việc đồng ringgit tăng giá có tác động tích cực hay tiêu cực đến giá dầu cọ?
A: Xét về khía cạnh giá cả, đây nhìn chung là một yếu tố tiêu cực. Vì giao dịch dầu cọ quốc tế chủ yếu được định giá bằng đồng Ringgit Malaysia, việc đồng Ringgit tăng giá có nghĩa là các nhà nhập khẩu sử dụng các loại tiền tệ khác như đô la Mỹ hoặc nhân dân tệ Trung Quốc cần phải trả nhiều tiền hơn bằng tiền của họ để mua cùng một lượng dầu cọ. Điều này làm tăng chi phí thu mua và về mặt lý thuyết, sẽ làm giảm ý định mua hàng của một số người mua quốc tế, do đó cản trở việc tăng giá. Tuy nhiên, do nhu cầu mạnh mẽ hiện tại và các yếu tố thị trường bên ngoài, thị trường đã tạm thời hấp thụ tác động này.
Hỏi: Thông tin Indonesia có thể áp đặt thêm thuế xuất khẩu có ý nghĩa gì?
A: Indonesia là nhà sản xuất và xuất khẩu dầu cọ lớn nhất thế giới, và các chính sách của nước này có tác động đáng kể đến nguồn cung toàn cầu. Khả năng áp thuế xuất khẩu bổ sung đối với dầu cọ, được các quan chức Indonesia đề cập, chủ yếu nhằm giải quyết áp lực lên ngân sách trợ cấp nhiên liệu trong nước do giá dầu quốc tế tăng cao. Nếu được thực hiện, chính sách tiềm năng này sẽ làm tăng thêm chi phí xuất khẩu dầu cọ của Indonesia, có khả năng làm giảm khả năng cạnh tranh của nước này trên thị trường quốc tế và giảm nguồn cung hiệu quả trên thị trường toàn cầu. Đối với dầu cọ của Malaysia, điều này có thể dẫn đến việc một số người mua chuyển sang Malaysia, một lợi ích tiềm năng; tuy nhiên, đối với người mua toàn cầu, điều đó có nghĩa là giá nhập khẩu sẽ cao hơn.
Hỏi: Các nhà đầu tư nên tập trung vào những yếu tố nào trong thời gian tới để đánh giá xu hướng giá dầu cọ?
A: Ở thời điểm này, chúng tôi khuyến nghị cần chú ý đến các biến số quan trọng sau: Thứ nhất, liệu dữ liệu xuất khẩu của Malaysia có thể duy trì tốc độ tăng trưởng cao hay không, điều này sẽ quyết định sức mạnh của sự hỗ trợ giá hiện tại. Thứ hai, những diễn biến chính sách cụ thể liên quan đến thuế xuất khẩu của Indonesia, một biến số tiềm năng về phía cung. Thứ ba, tính bền vững của giá dầu thô, điều này sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng về nhu cầu nhiên liệu sinh học từ dầu cọ. Thứ tư, lượng hàng tồn kho và tốc độ mua hàng của các nước nhập khẩu chính (như Ấn Độ và Trung Quốc). Thứ năm, sự biến động tỷ giá hối đoái của đồng Ringgit Malaysia, cần quan sát xem liệu nó có bắt đầu tác động đáng kể đến nhu cầu hay không. Ngoài ra, cung, cầu và giá cả của các loại dầu ăn khác như dầu đậu nành và dầu hạt cải cũng sẽ liên quan đến dầu cọ.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
