ราคาน้ำมันปาล์มล่วงหน้าของมาเลเซียพุ่งสูงขึ้นในวันจันทร์ (16 มีนาคม) โดยปิดตลาดสูงขึ้นติดต่อกันเป็นวันที่สี่ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนมิถุนายนปิดที่ 4,654 ริงกิตต่อตัน เพิ่มขึ้น 1.79% ระดับราคานี้ไม่เพียงแต่เป็นราคาสูงสุดในรอบเดือนเท่านั้น แต่ยังเป็นสถิติสูงสุดใหม่ในรอบกว่าหนึ่งปีอีกด้วย การพุ่งขึ้นครั้งนี้ได้รับแรงหนุนหลักจากตลาดภายนอกที่แข็งแกร่ง โดยราคาน้ำมันปาล์มที่แข็งแกร่งในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียน และผลการดำเนินงานที่ดีในตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศ ส่งผลให้ตลาดมีแรงขับเคลื่อนที่แข็งแกร่ง

ความเชื่อมโยงกับตลาดภายนอก: ราคาน้ำมันพืชและน้ำมันดิบในเมืองต้าเหลียนเป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่ง

ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันปาล์มพุ่งสูงขึ้นมาจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของตลาดต่างประเทศ เทรดเดอร์ในกัวลาลัมเปอร์ชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า การปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งของ ผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์มในต้าเหลียน ในช่วงตลาดเอเชียเมื่อวันจันทร์เป็นตัวกระตุ้นโดยตรง โดยราคาน้ำมันปาล์มแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022 ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า สัญญาซื้อขายน้ำมันถั่วเหลืองที่คึกคักที่สุดในต้าเหลียนเพิ่มขึ้น 0.09% ในขณะที่สัญญาซื้อขายน้ำมันปาล์มมีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมากกว่า โดยแตะระดับ 2.39% ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งนี้ช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นในการซื้อขายในตลาดอนุพันธ์ของมาเลเซียโดยตรง

ในขณะเดียวกัน ความแข็งแกร่งของตลาดน้ำมันดิบ ได้ให้การสนับสนุนเพิ่มเติมแก่น้ำมันปาล์ม แม้ว่าราคาน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโกจะลดลง 1.69% แต่น้ำมันปาล์มไม่ได้รับผลกระทบ นักวิเคราะห์จากสถาบันที่มีชื่อเสียงชี้ให้เห็นว่า การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบได้รับอิทธิพลหลักจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยตลาดกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้นกับการผลิตและการขนส่งน้ำมันในตะวันออกกลาง เนื่องจากน้ำมันปาล์มเป็นวัตถุดิบสำคัญสำหรับไบโอดีเซล การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบจึงเพิ่มความน่าสนใจในฐานะแหล่งพลังงานทางเลือก ส่งผลให้เกิดความคาดหวังในเชิงบวกในด้านอุปสงค์

ข้อมูลการส่งออกและพลวัตของอัตราแลกเปลี่ยน: ความต้องการที่เพิ่มขึ้นเกิดขึ้นพร้อมกับแรงกดดันด้านต้นทุน

การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานล่าสุดยังช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นในตลาดอีกด้วย จากข้อมูลของหน่วยงานสำรวจค่าขนส่งที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่ง การส่งออกน้ำมันปาล์มของมาเลเซียระหว่างวันที่ 1-15 มีนาคม เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของเดือนที่แล้ว โดยมีการเติบโตตั้งแต่ 43.5% ถึง 56.9% การเพิ่มขึ้นอย่างมากในแต่ละเดือนนี้แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของความต้องการน้ำมันปาล์ม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากอัตราการซื้อที่เร่งตัวขึ้นจากประเทศผู้นำเข้าหลัก ผลการส่งออกที่แข็งแกร่งเช่นนี้เป็นรากฐานที่มั่นคงสำหรับความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม ตลาดก็ไม่ได้ปราศจากข้อกังวล เงินริงกิตมาเลเซีย ซึ่งเป็นสกุลเงินที่ใช้ในการกำหนดราคาน้ำมันปาล์ม แข็งค่าขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันนั้น สำหรับผู้ซื้อต่างประเทศที่ถือสกุลเงินอื่น เงินริงกิตที่แข็งค่าขึ้น หมายถึงต้นทุนการจัดซื้อที่สูงขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะลดความสนใจในการซื้อลงในระดับหนึ่ง กลายเป็นอุปสรรคสำคัญต่อกระบวนการเพิ่มราคา แม้ว่าผลการดำเนินงานของตลาดที่แข็งแกร่งในปัจจุบันดูเหมือนจะช่วยดูดซับผลกระทบเชิงลบนี้ไปได้ชั่วคราว แต่ผลกระทบสะสมนั้นสมควรได้รับการพิจารณา

แนวโน้มนโยบายในประเทศผู้ผลิตรายใหญ่และจุดเน้นของตลาดในอนาคต

ในขณะที่ตลาดมาเลเซียกำลังเติบโตขึ้น การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจเกิดขึ้นในอินโดนีเซีย ซึ่งเป็นผู้ผลิตน้ำมันปาล์มรายใหญ่ที่สุดของโลก ก็กำลังดึงดูดความสนใจจากภาคอุตสาหกรรมเช่นกัน รัฐมนตรีอาวุโสด้านเศรษฐกิจของอินโดนีเซียระบุว่า เพื่อลดผลกระทบของราคาน้ำมันในตลาดโลกที่สูงขึ้นต่อรายจ่ายของรัฐบาล ประเทศอาจพิจารณาเก็บภาษีส่งออกเพิ่มเติมสำหรับ สินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงน้ำมันปาล์ม แม้ว่าคำแถลงนี้ยังไม่ได้นำไปปฏิบัติ แต่ก็บ่งชี้ว่าความเสี่ยงด้านนโยบายในฝั่งอุปทานกำลังเพิ่มขึ้น หากอินโดนีเซียใช้ภาษีส่งออกแบบก้าวหน้า ก็อาจทำให้ปริมาณอุปทานในตลาดโลกตึงตัวขึ้น ซึ่งจะช่วยพยุงราคาน้ำมันปาล์มในตลาดโลกในระยะกลางถึงระยะยาว

โดยสรุปแล้ว การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันปาล์มในช่วงที่ผ่านมาเป็นผลมาจากปัจจัยหลายประการ ได้แก่ อิทธิพลของตลาดต้าเหลียน การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจากราคาน้ำมันดิบ และข้อมูลการส่งออกที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ล้วนส่งผลให้ราคาสูงขึ้น ในอนาคต ตลาดจะจับตาดูประเด็นสำคัญหลายด้าน ได้แก่ ประการแรก ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินริงกิตมาเลเซียจะเริ่มกดดันความต้องการนำเข้าหรือไม่ ประการที่สอง นโยบายภาษีของอินโดนีเซียจะถูกนำมาใช้จริงและส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกหรือไม่ และประการที่สาม กำลังซื้อของประเทศผู้บริโภครายใหญ่จะสามารถรองรับราคาสูงในปัจจุบันได้หรือไม่ ด้วยสภาวะเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายอุตสาหกรรมในปัจจุบัน ความผันผวนสูงของตลาดน้ำมันปาล์มจึงมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป

คำถามที่พบบ่อย

ถาม: สาเหตุหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันปาล์มพุ่งสูงขึ้นในรอบกว่าหนึ่งปีคืออะไร?
A: การเพิ่มขึ้นของราคาครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว แต่เป็นผลมาจากการรวมกันของหลายปัจจัยเชิงบวก ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงที่สุดคือราคาปาล์มน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมากในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ต้าเหลียน ซึ่งช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดโดยตรง ประการที่สอง การแข็งค่าของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกช่วยเพิ่มความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจของปาล์มน้ำมันในฐานะวัตถุดิบสำหรับไบโอดีเซล ทำให้ได้รับความสนใจเพิ่มขึ้น และสุดท้าย ในด้านพื้นฐาน ข้อมูลการส่งออกของมาเลเซียในช่วงครึ่งแรกของเดือนมีนาคมพุ่งสูงขึ้นกว่า 40% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งยืนยันถึงความต้องการที่แท้จริงที่แข็งแกร่งและให้การสนับสนุนราคาอย่างมั่นคง

ถาม: เหตุใดการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบจึงส่งผลกระทบต่อตลาดน้ำมันปาล์ม?
A: โดยหลักแล้วเป็นการส่งผ่านกลไกของไบโอดีเซล น้ำมันปาล์มไม่เพียงแต่เป็นน้ำมันที่ใช้บริโภคได้เท่านั้น แต่ยังเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตไบโอดีเซลอีกด้วย เมื่อราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น ความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจและความน่าสนใจของไบโอดีเซลในฐานะแหล่งพลังงานทางเลือกก็จะเพิ่มขึ้น ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการใช้น้ำมันปาล์มมากขึ้นในการผลิตไบโอดีเซลเพื่อตอบสนองความต้องการด้านพลังงาน ซึ่งจะเปลี่ยนแปลงสมดุลอุปสงค์และอุปทานของน้ำมันปาล์ม ส่งผลให้ราคาน้ำมันปาล์มสูงขึ้น ทั้งสองอย่างมีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิดในแง่ของคุณสมบัติทางพลังงาน

ถาม: การแข็งค่าของเงินริงกิตเป็นปัจจัยบวกหรือลบต่อราคาน้ำมันปาล์ม?
A: จากมุมมองด้านราคา โดยทั่วไปแล้วนี่เป็นปัจจัยเชิงลบ เนื่องจากราคาสินค้าในตลาดน้ำมันปาล์มระหว่างประเทศส่วนใหญ่กำหนดเป็นเงินริงกิตมาเลเซีย การแข็งค่าของเงินริงกิตหมายความว่าผู้นำเข้าที่ใช้สกุลเงินอื่น เช่น ดอลลาร์สหรัฐหรือหยวนจีน จำเป็นต้องจ่ายเงินสกุลของตนเองมากขึ้นเพื่อซื้อน้ำมันปาล์มในปริมาณเท่าเดิม ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนการจัดซื้อ และในทางทฤษฎีแล้ว ควรจะลดความตั้งใจในการซื้อของผู้ซื้อระหว่างประเทศบางรายลง ทำให้การเพิ่มขึ้นของราคาเป็นไปได้ยาก อย่างไรก็ตาม ด้วยความต้องการที่แข็งแกร่งในปัจจุบันและแรงกดดันจากตลาดภายนอก ตลาดจึงได้ดูดซับผลกระทบนี้ไว้ชั่วคราวแล้ว

ถาม: ข่าวที่ว่าอินโดนีเซียอาจเรียกเก็บภาษีส่งออกเพิ่มเติมหมายความว่าอย่างไร?
A: อินโดนีเซียเป็นผู้ผลิตและส่งออกน้ำมันปาล์มรายใหญ่ที่สุดของโลก และนโยบายของอินโดนีเซียมีผลกระทบอย่างมากต่ออุปทานทั่วโลก ความเป็นไปได้ในการเรียกเก็บภาษีส่งออกน้ำมันปาล์มเพิ่มเติมที่เจ้าหน้าที่อินโดนีเซียกล่าวถึงนั้น มีจุดประสงค์หลักเพื่อแก้ไขปัญหาแรงกดดันต่อเงินอุดหนุนเชื้อเพลิงภายในประเทศที่เกิดจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่สูงขึ้น หากมีการนำนโยบายนี้ไปใช้ จะยิ่งเพิ่มต้นทุนการส่งออกน้ำมันปาล์มของอินโดนีเซีย ซึ่งอาจลดความสามารถในการแข่งขันในตลาดโลกและลดปริมาณอุปทานในตลาดโลก สำหรับน้ำมันปาล์มของมาเลเซีย นี่อาจหมายถึงผู้ซื้อบางรายหันไปซื้อจากมาเลเซีย ซึ่งอาจเป็นประโยชน์ แต่สำหรับผู้ซื้อทั่วโลกแล้ว นั่นหมายถึงราคานำเข้าที่สูงขึ้น

ถาม: ในอนาคตอันใกล้นี้ นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับปัจจัยใดบ้างในการประเมินแนวโน้มราคาน้ำมันปาล์ม?
A: ณ จุดนี้ เราขอแนะนำให้ให้ความสนใจกับตัวแปรสำคัญต่อไปนี้: ประการแรก ข้อมูลการส่งออกของมาเลเซียจะสามารถรักษาระดับการเติบโตสูงได้หรือไม่ ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดความแข็งแกร่งของการสนับสนุนราคาในปัจจุบัน ประการที่สอง การพัฒนาเชิงนโยบายเฉพาะเกี่ยวกับภาษีส่งออกของอินโดนีเซีย ซึ่งเป็นตัวแปรด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้น ประการที่สาม ความยั่งยืนของราคาน้ำมันดิบ ซึ่งจะส่งผลต่อความคาดหวังเกี่ยวกับความต้องการไบโอดีเซลจากน้ำมันปาล์ม ประการที่สี่ ปริมาณสินค้าคงคลังและอัตราการซื้อของประเทศผู้นำเข้าหลัก (เช่น อินเดียและจีน) ประการที่ห้า ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินริงกิตมาเลเซีย โดยสังเกตว่าเริ่มมีผลกระทบอย่างมากต่อความต้องการหรือไม่ นอกจากนี้ อุปทาน ความต้องการ และประสิทธิภาพของราคาน้ำมันพืชชนิดอื่น เช่น น้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันเรพซีด ก็จะเชื่อมโยงกับน้ำมันปาล์มด้วย