Marco Papich, chiến lược gia trưởng về địa chính trị và kinh tế vĩ mô tại BCA Research, đã đề xuất một "công thức" để tính toán thời gian kéo dài của một cuộc chiến với Iran: Thời gian chiến tranh = Ngưỡng chịu đựng của Iran (quy mô và cường độ các cuộc ném bom trừng phạt của Mỹ + phản ứng chung từ phần còn lại của thế giới).

Ông tin rằng ngưỡng chịu đau của Iran thấp hơn nhiều so với tưởng tượng của thị trường và các bên tham chiến, dự đoán xác suất 60% là cuộc xung đột sẽ kết thúc trong khoảng hai tuần nữa. Ông cũng đề xuất các nhà đầu tư nên tập trung vào các tài sản hưởng lợi từ cuộc xung đột đang diễn ra, chẳng hạn như hợp đồng tương lai dầu Brent và các quỹ ETF thiết bị dầu khí. Vào thứ Ba (ngày 17 tháng 3) trong giờ giao dịch châu Á, giá dầu thô của Mỹ biến động tăng, hiện đang giao dịch quanh mức 96,15 đô la mỗi thùng, tăng khoảng 2,78% so với ngày hôm trước.

Ông Papich nhấn mạnh rằng Hoa Kỳ đang sử dụng hỏa lực trừng phạt theo cách thức "chết chóc, chiến tranh và giận dữ", điều này cuối cùng sẽ buộc Tehran phải cầu hòa.

Khả năng chịu đau thấp + ném bom trừng phạt dữ dội của Mỹ: 60% khả năng kết thúc trong vòng hai tuần.

Papich chỉ ra rằng ngưỡng chịu đựng đau khổ của Iran đã bị đánh giá thấp nghiêm trọng; quy mô và cường độ của các cuộc ném bom trừng phạt của Mỹ đã vượt quá dự kiến; và một phản ứng phối hợp từ phần còn lại của thế giới đang dần hình thành.

Tính đến cả ba yếu tố, công thức này cho thấy xác suất xung đột kết thúc trong thời gian ngắn là 60%. Ông tin rằng Iran không thể chịu đựng được các cuộc tấn công cường độ cao kéo dài, và áp lực lên sự tồn tại của chế độ sẽ buộc họ phải thỏa hiệp vào một thời điểm nào đó.

Sức mạnh hủy diệt của máy bay ném bom B-52 đã bị đánh giá thấp; sự trả đũa bằng máy bay không người lái của Iran cũng bị hạn chế.

Ông Papich nhấn mạnh rằng mọi người đánh giá thấp sức mạnh hủy diệt của máy bay ném bom B-52 của Mỹ (tác động của các cuộc ném bom thông thường quy mô lớn lên cơ sở hạ tầng và mục tiêu quân sự); khả năng trả đũa bằng máy bay không người lái của Iran bị hạn chế (số lượng, độ chính xác và khả năng duy trì không đủ để thay đổi cục diện chiến tranh).

Khả năng chiếm ưu thế trên không và tấn công chính xác của Mỹ vượt xa kỳ vọng của Iran, và việc tiếp tục ném bom sẽ nhanh chóng làm suy yếu sức mạnh quân sự và kinh tế của Iran.

Dự kiến eo biển Hormuz sẽ được mở cửa bằng biện pháp cưỡng chế, và một phản ứng phối hợp từ nhiều quốc gia đã được khởi động.

Papich tin rằng eo biển Hormuz có thể được mở cửa bằng vũ lực, không chỉ bằng "chiến dịch chớp nhoáng" của Mỹ, mà còn bằng phản ứng phối hợp từ các khu vực khác trên thế giới: Ấn Độ đã đảm bảo hai tàu chở dầu của mình có thể đi qua eo biển mà không bị cản trở; Pháp, Ý và Pakistan đang đàm phán với Tehran hoặc lên kế hoạch cho các nhiệm vụ hộ tống; và trong Chiến tranh Iran-Iraq những năm 1980, một lực lượng hải quân đa quốc gia đã phối hợp với nhau để mở cửa eo biển thông qua các hoạt động rà phá thủy lôi.

Nhiều quốc gia không muốn chấp nhận việc hạn chế lâu dài nguồn cung một phần năm dầu mỏ của thế giới, và khả năng thực hiện các hoạt động hộ tống và rà phá thủy lôi chung đang ngày càng gia tăng.

Iran cần cân nhắc những tổn thất do lệnh phong tỏa gây ra; thế giới sẽ không chấp nhận việc một phần năm nguồn cung của họ bị hạn chế.

Papich phân tích logic đánh đổi của Iran: phong tỏa eo biển có thể thiết lập khả năng răn đe, nhưng càng kéo dài thì phần còn lại của thế giới càng ít chấp nhận; hạn chế một phần năm nguồn cung dầu mỏ của thế giới sẽ kích hoạt một liên minh đa quốc gia nhằm tăng cường trừng phạt Iran; cuối cùng, Iran sẽ phải lựa chọn giữa "lợi ích của sự răn đe" và "chi phí của sự cô lập".

Ông tin rằng Iran có ngưỡng chấp nhận lý lẽ rất thấp, và một khi phản ứng đa quốc gia phối hợp được hình thành, Tehran sẽ khó có thể gánh chịu chi phí của một cuộc phong tỏa kéo dài.

Các giao dịch được khuyến nghị có lợi từ xung đột đang diễn ra: Hợp đồng tương lai dầu Brent, các quỹ ETF thiết bị dầu khí và vận tải tàu chở dầu.

Papich khuyến nghị các giao dịch có lợi từ xung đột đang diễn ra: Hợp đồng tương lai dầu thô Brent: giá dầu cao có khả năng kéo dài; ETF thiết bị dầu khí Mỹ: giá dầu cao kích thích nhu cầu sản xuất dầu đá phiến và thiết bị của Mỹ; vận tải tàu chở dầu: nhu cầu hộ tống và phí vận chuyển đang tăng.

Ông tin rằng ngay cả khi có 60% khả năng kết thúc trong ngắn hạn, sự bất ổn trong trung hạn vẫn sẽ hỗ trợ hiệu quả hoạt động của các tài sản liên quan đến năng lượng.

Đức, Ý và Anh đã phản ứng lạnh nhạt trước lời kêu gọi hỗ trợ quân sự của Trump.

Mặc dù ông Papich lạc quan về một phản ứng phối hợp từ nhiều quốc gia, nhưng những bình luận công khai của các quan chức Đức, Ý và Anh hôm thứ Hai cho thấy sự đón nhận không mấy nhiệt tình đối với lời kêu gọi hỗ trợ quân sự của ông Trump.

Các nước châu Âu phụ thuộc rất nhiều vào năng lượng, nhưng lại không mấy sẵn lòng can thiệp quân sự trực tiếp. Họ thích sử dụng áp lực ngoại giao và hỗ trợ hậu cần hạn chế để tránh tham gia toàn diện vào cuộc xung đột ở Trung Đông.

Tóm tắt của biên tập viên

Chuyên gia địa chiến lược hàng đầu của BCA, Papech, đã đề xuất một "công thức chiến tranh": Ngưỡng chịu đựng của Iran (cường độ ném bom trừng phạt của Mỹ + phản ứng phối hợp toàn cầu) = thời gian xung đột. Ông dự đoán có 60% khả năng kết thúc xung đột trong vòng hai tuần, tin rằng ngưỡng chịu đựng của Iran bị đánh giá thấp, sức mạnh hủy diệt của máy bay B-52 của Mỹ bị đánh giá thấp, và khả năng trả đũa bằng máy bay không người lái của Iran là có hạn. Eo biển Hormuz dự kiến sẽ bị phá vỡ bằng vũ lực, và một phản ứng phối hợp đa quốc gia đã được khởi xướng (các tàu chở dầu của Ấn Độ được phép đi qua, và Pháp, Ý và Pakistan đang đàm phán và cung cấp sự hộ tống).

Iran cần cân nhắc chi phí của lệnh phong tỏa; thế giới không thể chấp nhận việc một phần năm nguồn cung dầu của họ bị hạn chế vĩnh viễn. Tuy nhiên, phản ứng thờ ơ của châu Âu đối với lời kêu gọi hỗ trợ quân sự của Trump đã dẫn đến sự biến động mạnh mẽ trên giá dầu. Sự mâu thuẫn giữa các tín hiệu lạc quan ngắn hạn và thực tế chiến trường có nghĩa là các nhà đầu tư nên cảnh giác với khả năng đảo chiều giá do sự trả đũa cực đoan của Iran gây ra, và nên theo dõi sát sao tiến trình của các nỗ lực hộ tống đa quốc gia và phản ứng của Iran.



(Biểu đồ giá dầu thô Mỹ trong 4 giờ, nguồn: FX678)

Vào lúc 10 giờ 08 phút giờ Bắc Kinh, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 96,15 đô la Mỹ/thùng.