Tổng thư ký Tổ chức Hàng hải Quốc tế (IMO) Arsenio Dominguez mới đây đã tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn rằng hộ tống quân sự không phải là giải pháp bền vững lâu dài cho eo biển Hormuz. Tuyên bố này trực tiếp đề cập đến đề xuất của Mỹ về việc thúc đẩy các đồng minh cử tàu chiến hộ tống các tàu chở dầu trong bối cảnh căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Tính đến thứ Ba, ngày 17 tháng 3, tình trạng gián đoạn vận chuyển hàng hóa tại eo biển Hormuz đã bước sang tuần thứ ba. Iran đã tuyên bố đóng cửa eo biển vào ngày 4 tháng 3 và tiếp tục đe dọa và tấn công các tàu cố gắng đi qua, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong vận chuyển dầu khí toàn cầu. Dữ liệu vận chuyển quốc tế cho thấy hiện có khoảng 3.200 tàu đang bị mắc kẹt ở phía tây của eo biển, với giao thông tàu chở dầu gần như bị đình trệ.


Giá vàng vẫn dao động trong phạm vi trên 5.000 USD/ounce. Giá vàng giao ngay hiện đang giao dịch quanh mức 5.015 USD/ounce, với biên độ giao dịch trong ngày là 4.995-5.044 USD, tăng nhẹ khoảng 0,2% so với ngày giao dịch trước đó. Tâm lý thị trường vẫn bị chi phối bởi các xung đột địa chính trị, thiếu một chất xúc tác rõ ràng cho sự bứt phá.

Những hạn chế thực tế của kế hoạch hộ tống tại eo biển Hormuz

Tổng thư ký Tổ chức Hàng hải Quốc tế Arsenio Dominguez đã chỉ rõ rằng, mặc dù các tàu hộ tống quân sự có thể giảm thiểu một số rủi ro, nhưng chúng không thể cung cấp "sự bảo vệ 100%". Ông nhấn mạnh: "Nó giảm thiểu rủi ro, nhưng rủi ro vẫn tồn tại. Tàu thương mại và thủy thủ đoàn vẫn có thể bị ảnh hưởng." Quan điểm này phản ánh những khiếm khuyết về cấu trúc của cơ chế hộ tống trong môi trường chiến trường phức tạp. Hiện tại, eo biển Hormuz đang bị tàn phá bởi hàng ngàn thủy lôi, và mối đe dọa từ tên lửa và máy bay không người lái đặt trên bờ của Iran vẫn tiếp diễn. Các hạm đội hộ tống phải đối phó với nhiễu GPS và gây nhiễu tín hiệu AIS, làm tăng đáng kể khó khăn trong việc điều hướng tàu. Ngay cả khi hình thành các đội hình hộ tống, tốc độ di chuyển thực tế sẽ bị hạn chế bởi các tàu chậm nhất, tạo ra một "dòng chảy nhỏ giọt" chậm chạp thay vì sự phục hồi dòng chảy bình thường. Các đồng minh thường từ chối tham gia vào các hoạt động hộ tống do thiếu lợi ích chính trị đủ lớn và khả năng can thiệp quân sự đơn phương làm trầm trọng thêm các tác động lan tỏa của xung đột. Các nhà giao dịch nên cảnh giác rằng nếu bất kỳ nỗ lực hộ tống nào thất bại trong việc dọn sạch hoàn toàn các bãi thủy lôi và tên lửa, thì phí bảo hiểm rủi ro ở eo biển Hormuz sẽ được phản ánh vào giá dầu trong dài hạn.

Tác động sâu sắc của rủi ro địa chính trị đối với chuỗi cung ứng năng lượng

Việc gián đoạn giao thông tại eo biển Hormuz đã trực tiếp cắt đứt khoảng một phần năm lượng dầu mỏ và một lượng đáng kể khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) trên thế giới. Sự phong tỏa của Iran đã buộc các tàu chở dầu phải đi đường vòng qua Mũi Hảo Vọng ở châu Phi, kéo dài hành trình thêm 10-15 ngày, khiến giá cước vận chuyển tăng vọt và làm tăng chi phí bổ sung hàng hóa cho các nhà máy lọc dầu toàn cầu. Mặc dù giá dầu thô tương lai chưa có những biến động giá mạnh, nhưng biến động ngụ ý đã tăng lên đáng kể, cho thấy thị trường đã phần nào phản ánh sự gián đoạn nguồn cung. Các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái gần đây của Iran nhằm vào các nước láng giềng vùng Vịnh Ba Tư càng làm trầm trọng thêm tình trạng bất ổn trong khu vực. Hoa Kỳ đã tăng cường triển khai quân sự ở Trung Đông, nhưng không thể khôi phục hiệu quả tuyến đường giao thông. Các nhà giao dịch đang tập trung vào khả năng nếu xung đột tiếp diễn trong vài tháng, sự cạn kiệt nguồn cung năng lượng toàn cầu sẽ tăng tốc, và mùa cao điểm nhu cầu mùa đông có thể làm trầm trọng thêm hiệu ứng thiếu hụt nguồn cung.

Các yếu tố kinh tế vĩ mô và các điểm đột phá tiềm năng cho giao dịch đi ngang của vàng

Giá vàng hiện đang dao động giữa mức hỗ trợ 5.000 USD và mức kháng cự 5.200 USD, thiếu các yếu tố xúc tác mới. Các xung đột địa chính trị cung cấp sự hỗ trợ như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng tin đồn về liên lạc trực tiếp giữa Mỹ và Iran, dù đã làm tăng sự lạc quan trong thời gian ngắn, đã nhanh chóng bị Iran phủ nhận, và thị trường quay trở lại trạng thái chờ đợi và quan sát. Cuộc họp về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong tuần này được rất nhiều người mong đợi, với kỳ vọng rộng rãi rằng Fed sẽ duy trì chính sách hiện tại. Một tuyên bố ôn hòa có thể hỗ trợ nhẹ cho giá vàng; một lập trường cứng rắn có thể kích hoạt sự phá vỡ mức 5.000 USD. Dữ liệu kinh tế yếu kém tiếp theo của Mỹ có thể làm dấy lên kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, điều này sẽ có lợi cho vàng; ngược lại, nếu dữ liệu vẫn ổn định, giá vàng có thể tiếp tục giao dịch trong một phạm vi nhất định hoặc vẫn ở mức thấp. Hiện tại, giá vàng đang củng cố ở mức cao với khối lượng giao dịch giảm; một sự bứt phá cần một sự kiện bên ngoài.

Dưới đây là bảng so sánh các mức giá vàng quan trọng gần đây (USD/ounce):

mức độ	giá	ý nghĩa
Giá giao ngay hiện tại	Khoảng 5015	trung tâm trong ngày
Hỗ trợ chính	5000	Ngưỡng tâm lý, liệu nên vượt qua hay tăng tốc
Mức thấp gần đây	4995-4985	Vị thế phòng thủ ngắn hạn
Kháng cự chính	5200	Cần một chất xúc tác mạnh để vượt qua giới hạn trên của phạm vi.
trung bình động 200 kỳ	Khoảng 5065	Kháng cự kỹ thuật

Triển vọng thị trường và cân bằng rủi ro

Trong ngắn hạn, căng thẳng địa chính trị sẽ chi phối giá cả thị trường. Giá trị của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn vẫn được duy trì, nhưng mô hình giao dịch đi ngang của nó khó có thể thay đổi. Trừ khi có sự giảm leo thang hoặc leo thang đáng kể trong xung đột, giá vàng khó có thể có sự đột phá theo một hướng nhất định. Các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao giọng điệu trong các tuyên bố của Cục Dự trữ Liên bang và các diễn biến quân sự ở Trung Đông, vì bất kỳ sự kiện bất ngờ nào cũng có thể gây ra biến động đáng kể.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao lực lượng hộ tống quân sự không thể giải quyết hoàn toàn vấn đề đi qua eo biển Hormuz?
A: Việc hộ tống chỉ làm giảm một số rủi ro và không thể loại bỏ các mối đe dọa phức tạp từ thủy lôi, tên lửa, máy bay không người lái và gây nhiễu điện tử. Tốc độ chậm và phạm vi bao phủ hạn chế của các đoàn tàu hộ tống khiến việc khôi phục luồng giao thông bình thường trở nên khó khăn. Tổng thư ký Tổ chức Hàng hải Quốc tế Arsenio Dominguez nhấn mạnh rằng đây không phải là giải pháp bền vững lâu dài, và các tàu thương mại vẫn phải đối mặt với nguy cơ bị tấn công thực sự. Trong bối cảnh xung đột hiện nay, việc hộ tống chỉ là biện pháp tạm thời chứ không phải là giải pháp tận gốc cho vấn đề.
Câu hỏi 2: Tại sao giá vàng lại duy trì giao dịch trong phạm vi hẹp giữa 5.000 và 5.200 đô la?

A: Các xung đột địa chính trị tạo ra giới hạn dưới cho nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng việc thiếu các diễn biến mới đã dẫn đến động lực tăng giá không đủ mạnh. Thị trường đang thận trọng trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với kỳ vọng không có thay đổi nào hạn chế sự biến động theo hướng nhất định. Một tuyên bố ôn hòa có thể đẩy giá vàng lên cao; ngược lại, một sự thay đổi theo hướng diều hâu hoặc giảm bớt căng thẳng sẽ gây áp lực giảm giá. Hiện tại, không có chất xúc tác mạnh mẽ nào, và giao dịch đi ngang là điều hợp lý.
Câu hỏi 3: Khi nào tác động của sự gián đoạn ở eo biển Hormuz đối với thị trường năng lượng toàn cầu sẽ trở nên rõ rệt hơn?

A: Trong ngắn hạn, lượng hàng tồn kho dự trữ và các tuyến đường thay thế sẽ giảm thiểu tác động, nhưng sự gián đoạn liên tục sẽ đẩy nhanh quá trình giảm lượng hàng tồn kho dầu thô toàn cầu. Nhu cầu cao điểm mùa đông kết hợp với chi phí vận chuyển đường vòng tăng cao có thể đẩy giá năng lượng cuối cùng lên trong vòng vài tháng. Các nhà giao dịch cần chú ý đến dữ liệu tồn kho và các phản ứng tiềm năng của OPEC+; khoảng cách nguồn cung ngày càng mở rộng sẽ làm gia tăng sự biến động.