Giá vàng duy trì ổn định gần mức trung bình động 50 ngày, trong khi sự chú ý chuyển sang định hướng chính sách tiền tệ và thời điểm cắt giảm lãi suất.
2026-03-18 19:51:31
Hôm thứ Tư (18 tháng 3), giá vàng giao ngay ổn định với xu hướng giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Âu, khi các nhà giao dịch lựa chọn chờ đợi và quan sát trước khi Cục Dự trữ Liên bang công bố quyết định về lãi suất, tuyên bố chính sách tiền tệ và dự báo kinh tế vào hôm nay.
Thị trường đang cố gắng cân bằng hai yếu tố chính: rủi ro địa chính trị gia tăng ở Trung Đông (xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran kể từ ngày 28 tháng 2) và sự không chắc chắn về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất lần tiếp theo. Hiện tại, cả hai yếu tố này đều chưa đủ để tạo ra một bước đột phá rõ rệt trong giá vàng, nhưng kể từ khi chiến tranh Iran bùng nổ, giá vàng nhìn chung có xu hướng giảm.
Giới chuyên môn dự đoán rộng rãi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5%-3,75%. Trước sự bất ổn xung quanh cuộc chiến tranh, và đặc biệt là khi lạm phát vẫn ở mức trên 2% và đang có xu hướng tăng, các nhà hoạch định chính sách tỏ ra thận trọng. Quyết định về lãi suất này đã được "dự báo" từ nhiều tuần trước, vì vậy các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao những diễn biến tiếp theo. Sau tuyên bố của Fed, thông tin quan trọng nhất sẽ đến từ cuộc họp báo của Chủ tịch Powell – bản tóm tắt các dự báo kinh tế và những gợi ý dự kiến của ông về việc liệu Fed có còn kế hoạch cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay hay không.
Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã giảm đi đáng kể.
Kỳ vọng của các nhà giao dịch vàng về việc cắt giảm lãi suất đã thay đổi rõ rệt, bằng chứng là mức đỉnh cao nhất đạt 5602,23 USD vào ngày 29 tháng 1 (một ngày sau cuộc họp cuối cùng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - Fed). Đầu năm, thị trường dự đoán sẽ có hai đến ba lần cắt giảm lãi suất sớm hơn trong năm nay, nhưng hiện tại, giá cả đã đẩy thời điểm này lùi lại khoảng tháng 10 hoặc tháng 12. Mặc dù giá vàng chưa phản ánh đầy đủ điều này, nhưng các nhà hoạch định chính sách có thể hoàn toàn hoãn việc cắt giảm lãi suất nếu chi phí năng lượng tăng cao dẫn đến lạm phát kéo dài. Trong kịch bản này, vàng sẽ chịu ảnh hưởng bất lợi, vì lãi suất cao hơn sẽ làm cho các tài sản sinh lãi trở nên hấp dẫn hơn, từ đó hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.
Chiến tranh và giá dầu đã hỗ trợ nền kinh tế, nhưng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang gây áp lực lên nền kinh tế.
Rủi ro địa chính trị tiếp tục gia tăng trong ba tuần qua. Xung đột ở Trung Đông leo thang, và giá dầu đã vượt mốc 100 đô la một thùng. Những sự kiện này đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, thường có lợi cho vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát. Tuy nhiên, lợi ích này đang bị bù đắp bởi lập trường chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang. Nói một cách đơn giản, giá vàng được hỗ trợ bởi nỗi lo lạm phát một mặt, và bị kìm hãm bởi lãi suất cao mặt khác.
Mọi chuyện đều phụ thuộc vào những gì Powell nói hôm nay.
Nhìn về phía trước, hướng đi của giá vàng giao ngay phụ thuộc rất nhiều vào chỉ đạo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Theo quan điểm của tôi, nếu các nhà hoạch định chính sách ám chỉ việc cắt giảm lãi suất ít hơn hoặc muộn hơn, giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực hoặc giảm sâu hơn. Ngược lại, nếu ông Powell ám chỉ việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm nay, cùng với áp lực địa chính trị hiện tại, giá vàng dự kiến sẽ ổn định và có khả năng phục hồi tăng lên.
Phân tích kỹ thuật
(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: FX678)
Mặc dù các yếu tố cơ bản dường như đang gây áp lực lớn lên những bình luận của Powell sau cuộc họp, phân tích kỹ thuật biểu đồ hàng ngày cho thấy rõ ràng rằng động thái tiếp theo phụ thuộc vào phản ứng của các nhà giao dịch đối với đường trung bình động 50 ngày (hiện ở mức khoảng 4930 đô la). Đường trung bình động này đã trở thành một "ngưỡng phân định": nếu Fed nghiêng về lập trường diều hâu (ít tín hiệu hơn/cắt giảm lãi suất muộn hơn), kết hợp với giá vàng tiếp tục giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày, điều này có thể kích hoạt một đợt giảm mạnh xuống vùng điều chỉnh 4744,34 đô la - 4541,88 đô la.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) áp dụng lập trường trung lập đến ôn hòa và thiết lập lại mức hỗ trợ tại đường trung bình động 50 ngày, thị trường có thể phục hồi, có khả năng kiểm tra mức ít nhất là 5143,89 đô la.
Vào lúc 19:44 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.940,33 USD/ounce, giảm 1,30%.
Thị trường đang cố gắng cân bằng hai yếu tố chính: rủi ro địa chính trị gia tăng ở Trung Đông (xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran kể từ ngày 28 tháng 2) và sự không chắc chắn về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất lần tiếp theo. Hiện tại, cả hai yếu tố này đều chưa đủ để tạo ra một bước đột phá rõ rệt trong giá vàng, nhưng kể từ khi chiến tranh Iran bùng nổ, giá vàng nhìn chung có xu hướng giảm.
Giới chuyên môn dự đoán rộng rãi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5%-3,75%. Trước sự bất ổn xung quanh cuộc chiến tranh, và đặc biệt là khi lạm phát vẫn ở mức trên 2% và đang có xu hướng tăng, các nhà hoạch định chính sách tỏ ra thận trọng. Quyết định về lãi suất này đã được "dự báo" từ nhiều tuần trước, vì vậy các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao những diễn biến tiếp theo. Sau tuyên bố của Fed, thông tin quan trọng nhất sẽ đến từ cuộc họp báo của Chủ tịch Powell – bản tóm tắt các dự báo kinh tế và những gợi ý dự kiến của ông về việc liệu Fed có còn kế hoạch cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay hay không.
Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã giảm đi đáng kể.
Kỳ vọng của các nhà giao dịch vàng về việc cắt giảm lãi suất đã thay đổi rõ rệt, bằng chứng là mức đỉnh cao nhất đạt 5602,23 USD vào ngày 29 tháng 1 (một ngày sau cuộc họp cuối cùng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - Fed). Đầu năm, thị trường dự đoán sẽ có hai đến ba lần cắt giảm lãi suất sớm hơn trong năm nay, nhưng hiện tại, giá cả đã đẩy thời điểm này lùi lại khoảng tháng 10 hoặc tháng 12. Mặc dù giá vàng chưa phản ánh đầy đủ điều này, nhưng các nhà hoạch định chính sách có thể hoàn toàn hoãn việc cắt giảm lãi suất nếu chi phí năng lượng tăng cao dẫn đến lạm phát kéo dài. Trong kịch bản này, vàng sẽ chịu ảnh hưởng bất lợi, vì lãi suất cao hơn sẽ làm cho các tài sản sinh lãi trở nên hấp dẫn hơn, từ đó hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.
Chiến tranh và giá dầu đã hỗ trợ nền kinh tế, nhưng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang gây áp lực lên nền kinh tế.
Rủi ro địa chính trị tiếp tục gia tăng trong ba tuần qua. Xung đột ở Trung Đông leo thang, và giá dầu đã vượt mốc 100 đô la một thùng. Những sự kiện này đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, thường có lợi cho vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát. Tuy nhiên, lợi ích này đang bị bù đắp bởi lập trường chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang. Nói một cách đơn giản, giá vàng được hỗ trợ bởi nỗi lo lạm phát một mặt, và bị kìm hãm bởi lãi suất cao mặt khác.
Mọi chuyện đều phụ thuộc vào những gì Powell nói hôm nay.
Nhìn về phía trước, hướng đi của giá vàng giao ngay phụ thuộc rất nhiều vào chỉ đạo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Theo quan điểm của tôi, nếu các nhà hoạch định chính sách ám chỉ việc cắt giảm lãi suất ít hơn hoặc muộn hơn, giá vàng có thể tiếp tục chịu áp lực hoặc giảm sâu hơn. Ngược lại, nếu ông Powell ám chỉ việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ vào cuối năm nay, cùng với áp lực địa chính trị hiện tại, giá vàng dự kiến sẽ ổn định và có khả năng phục hồi tăng lên.
Phân tích kỹ thuật
(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: FX678)
Mặc dù các yếu tố cơ bản dường như đang gây áp lực lớn lên những bình luận của Powell sau cuộc họp, phân tích kỹ thuật biểu đồ hàng ngày cho thấy rõ ràng rằng động thái tiếp theo phụ thuộc vào phản ứng của các nhà giao dịch đối với đường trung bình động 50 ngày (hiện ở mức khoảng 4930 đô la). Đường trung bình động này đã trở thành một "ngưỡng phân định": nếu Fed nghiêng về lập trường diều hâu (ít tín hiệu hơn/cắt giảm lãi suất muộn hơn), kết hợp với giá vàng tiếp tục giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày, điều này có thể kích hoạt một đợt giảm mạnh xuống vùng điều chỉnh 4744,34 đô la - 4541,88 đô la.
Nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) áp dụng lập trường trung lập đến ôn hòa và thiết lập lại mức hỗ trợ tại đường trung bình động 50 ngày, thị trường có thể phục hồi, có khả năng kiểm tra mức ít nhất là 5143,89 đô la.
Vào lúc 19:44 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.940,33 USD/ounce, giảm 1,30%.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
