Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm (19 tháng 3), đồng yên chịu một số áp lực bán ra so với đồng đô la, với tỷ giá USD/JPY hiện đang giao dịch quanh mức 159,65. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản quyết định duy trì lãi suất chính sách ở mức 0,75%, đúng như dự đoán của thị trường, đồng đô la vẫn hoạt động kém hơn so với các đồng tiền chính khác.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ hai liên tiếp, chủ yếu do giá dầu tiếp tục tăng cao do xung đột giữa Mỹ và Israel ở Trung Đông và Iran, điều này đe dọa nghiêm trọng đến triển vọng kinh tế của Nhật Bản. Là một trong những quốc gia phụ thuộc nhiều nhất vào năng lượng trên thế giới, Nhật Bản chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi giá dầu tăng cao, làm tăng chi phí nhập khẩu và làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát nhập khẩu. Điều này cũng có thể làm giảm tiêu dùng và đầu tư kinh doanh, tạo ra nguy cơ đình trệ kinh tế kèm lạm phát (stagflation).



Tình hình này đã đặt Ngân hàng Nhật Bản vào thế khó xử giữa việc tăng lãi suất và duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ: tăng lãi suất có thể kiềm chế lạm phát và hỗ trợ đồng yên, nhưng có thể làm tổn hại thêm sự phục hồi mong manh; duy trì hiện trạng có thể làm trầm trọng thêm tình trạng mất giá của đồng yên và kỳ vọng lạm phát phi mã.

Kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất tại cuộc họp này đã giảm xuống gần như bằng không, và các nhà đầu tư hiện đang chuyển sự chú ý sang cuộc họp báo sắp tới của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda, với hy vọng có được những hướng dẫn mới nhất về triển vọng chính sách tiền tệ.

Hôm thứ Ba, Kazuo Ueda tuyên bố rằng ông tin tưởng giá cả và tiền lương sẽ tiếp tục tăng với tốc độ ngày càng nhanh. Ông lưu ý: "Lạm phát cơ bản dự kiến sẽ dần hội tụ về mục tiêu 2% của chúng tôi trong khoảng thời gian từ nửa cuối năm tài chính 2026 đến năm tài chính 2027." Ông nói thêm rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ một cách phù hợp để đạt được lạm phát ổn định và bền vững.

Trong khi đó, đồng đô la giảm nhẹ sau cuộc họp về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hôm thứ Tư.

Đúng như dự đoán, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%-3,75%, tuyên bố rằng họ sẽ chỉ xem xét điều chỉnh chính sách tiền tệ nếu có dấu hiệu rõ ràng về việc lạm phát giảm bớt. Tuyên bố này càng làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, khiến chỉ số đô la suy yếu sau một đợt tăng ngắn, từ đó góp phần làm tăng giá trị tương đối của đồng yên.

Nhìn chung, sự giảm nhẹ hiện tại của tỷ giá USD/JPY chủ yếu phản ánh sự giảm tạm thời nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn và tác động ngắn hạn của việc Ngân hàng Nhật Bản duy trì chính sách tiền tệ hiện tại. Tuy nhiên, rủi ro lạm phát đình trệ do sự phụ thuộc của Nhật Bản vào năng lượng, cùng với kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hoãn việc nới lỏng chính sách tiền tệ do lo ngại lạm phát liên quan đến chiến tranh, vẫn là những yếu tố hỗ trợ tăng giá cho tỷ giá USD/JPY trong trung và dài hạn.

Các nhà đầu tư nên đặc biệt chú ý đến cuộc họp báo của Kazuo Ueda, những diễn biến mới nhất ở Trung Đông và các dữ liệu kinh tế còn lại của Mỹ trong tuần này, vì những yếu tố này sẽ trực tiếp quyết định hướng đi ngắn hạn của tỷ giá hối đoái.

Nếu cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đều duy trì lập trường thận trọng, sức mạnh tương đối của đồng đô la Mỹ có thể sẽ tiếp tục, và cặp tỷ giá USD/JPY có thể lấy lại đà tăng sau đợt điều chỉnh giảm. Trong ngắn hạn, vùng 159.00-160.00 sẽ vẫn là khu vực then chốt diễn ra cuộc cạnh tranh gay gắt giữa phe mua và phe bán.


Biểu đồ USD/JPY hàng ngày. Nguồn: EasyForex

Vào lúc 12:09 giờ Bắc Kinh ngày 19 tháng 3, tỷ giá USD/JPY là 159,65/66.