Theo báo cáo của APP, chỉ số Sensex đang đứng trước nguy cơ giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 4 năm 2025 do tâm lý ngại rủi ro trên thị trường tái gia tăng. Hiện tại, chỉ số này giảm 2,35%, xuống còn 78.456 điểm, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong một ngày trong 12 tháng qua. Chiến lược gia trưởng thị trường của HDFC Securities, Devash Vakil, gần đây đã nhận định về chủ đề xung đột Trung Đông rằng căng thẳng leo thang ở Trung Đông, giá dầu Brent tăng vọt và lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang đang kéo thị trường chứng khoán Ấn Độ xuống. Cuộc chiến với Iran đặc biệt gây bất ổn cho thị trường Ấn Độ, vì nước này là một nước nhập khẩu năng lượng lớn với nguồn dự trữ chiến lược hạn chế, khiến nước này dễ bị tổn thương trước những biến động giá năng lượng.

Devash Vakil cũng chỉ ra rằng đồng rupee đã giảm xuống mức thấp kỷ lục 88,65 so với đô la, giảm hơn 1,2% chỉ trong một ngày, do đợt bán tháo mạnh mẽ gây ra bởi nhu cầu mạnh từ các nhà nhập khẩu. Cổ phiếu ngân hàng và năng lượng của Ấn Độ giảm mạnh, với mức giảm lần lượt là 3,8% và 4,2%, trở thành lực kéo chính đối với thị trường. Dữ liệu mới nhất cho thấy giá dầu thô Brent đã ổn định trên mức 111 đô la/thùng, với mức tăng lũy kế hơn 8% kể từ tuần trước, trực tiếp làm gia tăng áp lực lên chi phí nhập khẩu của Ấn Độ.

Tác động sâu sắc của sự kiện này đối với nền kinh tế Ấn Độ là đa chiều. Là nước nhập khẩu dầu thô lớn thứ ba thế giới, dự trữ dầu chiến lược của Ấn Độ chỉ đáp ứng được khoảng 65 ngày nhu cầu, thấp hơn nhiều so với tiêu chuẩn an toàn quốc tế. Giá dầu cao kéo dài sẽ đẩy giá nhiên liệu và hóa chất trong nước lên cao, từ đó ảnh hưởng đến các ngành vận tải, sản xuất và nông nghiệp. Điều này, cùng với sự mất giá của đồng rupee, sẽ làm tăng thêm lạm phát nhập khẩu. Lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ kìm hãm thanh khoản toàn cầu, đẩy nhanh việc rút vốn nước ngoài khỏi các thị trường mới nổi và làm trầm trọng thêm áp lực bán tháo trên thị trường chứng khoán trong nước. Các nhà phân tích dự đoán rằng nếu xung đột Iran tiếp diễn sang quý 2, thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ có thể tăng thêm 0,5 điểm phần trăm, và tốc độ tăng trưởng GDP cả năm có thể được điều chỉnh giảm 0,3 điểm phần trăm xuống còn 6,2%.

Các nhà hoạch định chính sách Ấn Độ đang đối mặt với thách thức kép: ổn định đồng rupee thông qua can thiệp ngoại hối, đồng thời cân nhắc xem có nên tăng lãi suất sớm để chống lại lạm phát nhập khẩu hay không. Ở cấp độ doanh nghiệp, biên lợi nhuận trong các ngành công nghiệp tiêu thụ nhiều năng lượng sẽ bị thu hẹp, trong khi cổ phiếu ngân hàng sẽ chịu áp lực từ rủi ro nợ xấu doanh nghiệp gia tăng. Ở cấp độ hộ gia đình, giá nhiên liệu và thực phẩm tăng cao sẽ làm giảm thu nhập thực tế, và nhu cầu tiêu dùng có nguy cơ giảm sút.
Để minh họa trực quan hiệu suất của các tài sản bị ảnh hưởng, bảng so sánh các chỉ số chính mới nhất được trình bày dưới đây:

Tóm tắt của biên tập viên : Xung đột Iran đã trực tiếp chuyển biến sự biến động giá năng lượng toàn cầu thành rủi ro hệ thống trên thị trường Ấn Độ, tạo ra một vòng xoáy luẩn quẩn của tâm lý né tránh rủi ro và áp lực tiền tệ. Trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán và đồng rupee sẽ tiếp tục chịu áp lực, nhưng xu hướng trung hạn phụ thuộc vào tốc độ giảm leo thang xung đột, việc giải phóng lượng dự trữ dầu thô và mức độ can thiệp của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ. Các nhà đầu tư và doanh nghiệp cần theo dõi sát sao giá dầu Brent, tỷ giá hối đoái đồng rupee và các hành động của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Câu hỏi thường gặp
1. Tại sao chỉ số Sensex đang đứng trước nguy cơ giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 4 năm 2025?
Tâm lý né tránh rủi ro gia tăng mạnh do căng thẳng leo thang ở Trung Đông, cùng với giá dầu Brent tăng vọt và lập trường cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang, khiến các nhà đầu tư bán tháo các tài sản rủi ro. Là một nước nhập khẩu năng lượng lớn, Ấn Độ chứng kiến hóa đơn nhập khẩu tăng khoảng 15 tỷ đô la cho mỗi 10 đô la tăng giá dầu. Những lo ngại của thị trường về cả lạm phát và tăng trưởng chậm lại đã khuếch đại, khiến chỉ số giảm 2,35%, vượt qua mọi kỷ lục giảm trong một ngày của năm qua.

2. Devash Vakil đánh giá như thế nào về tác động của cuộc xung đột Iran đối với thị trường chứng khoán Ấn Độ?
Các chiến lược gia của HDFC Securities đã chỉ rõ rằng cuộc xung đột với Iran đặc biệt gây bất ổn cho Ấn Độ do nguồn dự trữ chiến lược hạn chế của nước này, và sự biến động giá năng lượng sẽ tác động trực tiếp đến nền kinh tế thực. Lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã làm thắt chặt thêm thanh khoản toàn cầu, đẩy nhanh dòng vốn nước ngoài chảy ra, với cổ phiếu ngân hàng và năng lượng trong nước dẫn đầu sự sụt giảm, tạo ra phản ứng dây chuyền. Họ tin rằng nếu giá dầu vẫn ở mức cao, Ấn Độ cần phải cảnh giác với rủi ro thâm hụt tài khoản vãng lai và sự mất giá liên tục của đồng rupee.

3. Tại sao Ấn Độ đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá năng lượng?
Ấn Độ là nước nhập khẩu dầu thô lớn thứ ba thế giới, phụ thuộc vào nhập khẩu để đáp ứng hơn 80% nhu cầu dầu thô của mình. Dự trữ chiến lược của nước này chỉ đáp ứng được 65 ngày nhu cầu, thấp hơn nhiều so với mức cảnh báo quốc tế. Cuộc chiến với Iran đã đẩy giá dầu Brent lên trên 111 USD, làm tăng trực tiếp chi phí nhiên liệu, hóa chất và logistics trong nước. Đồng thời, sự mất giá của đồng rupee làm tăng giá nhập khẩu, và áp lực lạm phát từ nhập khẩu nhanh chóng lan sang các ngành sản xuất và tiêu dùng. Dự trữ chiến lược không đủ khiến Ấn Độ có rất ít khả năng xoay xở.

4. Tại sao đồng rupee lại giảm xuống mức thấp kỷ lục so với đồng đô la Mỹ?
Các nhà nhập khẩu đã bán tháo một lượng lớn rupee để chốt lời ở mức giá dầu thô cao, cùng với dòng vốn nước ngoài chảy ra khỏi các thị trường mới nổi do tâm lý ngại rủi ro, tất cả cùng đẩy nhu cầu đối với đô la Mỹ lên cao. Tỷ giá hối đoái mới nhất đã đạt mức 88,65, giảm 1,2% chỉ trong một ngày, chạm mức thấp kỷ lục. Điều này không chỉ làm tăng chi phí ngoại hối cho các doanh nghiệp mà còn có thể buộc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ phải can thiệp bằng cách sử dụng dự trữ ngoại hối, làm tăng đáng kể khó khăn trong việc ổn định tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn.