Giá vàng tiếp tục chịu áp lực trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, giảm xuống khoảng 4426 USD , tiếp tục xu hướng giảm trước đó. Nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô kết hợp lại tạo ra áp lực bán đáng kể trong ngắn hạn, và tâm lý thị trường đang dần trở nên thận trọng.

Xét từ góc độ các yếu tố tác động, sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ đã trở thành một trong những biến số cốt lõi kìm hãm giá vàng. Khi căng thẳng tiếp diễn ở Trung Đông, giá năng lượng tăng cao đã thúc đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu, làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất. Trong bối cảnh đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng tăng theo, làm tăng sức hấp dẫn của việc nắm giữ các tài sản định giá bằng đô la và do đó làm suy yếu giá trị phân bổ của vàng như một tài sản không sinh lãi. Hiệu ứng kết hợp của việc lãi suất tăng và đồng đô la mạnh lên đã tạo ra một "sự kìm hãm cộng hưởng", trở thành nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm giá vàng.

Trong khi đó, những tín hiệu chính sách mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt trên thị trường. Tại cuộc họp tháng 3, Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50%-3,75% . Biểu đồ chấm điểm cho thấy, mặc dù việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vẫn được dự đoán sẽ diễn ra vào năm 2026, nhưng một số quan chức đã chuyển sang lập trường "không cắt giảm lãi suất trong suốt cả năm". Sự khác biệt này phản ánh sự không chắc chắn về lộ trình chính sách và ngụ ý rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, do đó tiếp tục gây áp lực giảm giá đối với vàng.

Hơn nữa, xung đột leo thang ở Trung Đông đã dẫn đến giá năng lượng tăng cao, gián tiếp ảnh hưởng đến giá vàng. Giá dầu tăng không chỉ làm tăng tính dai dẳng của lạm phát mà còn làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng chính sách hơn nữa, làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn do những hạn chế về chính sách. Nói cách khác, mặc dù rủi ro địa chính trị lý tưởng sẽ có lợi cho vàng, nhưng tác động của chúng hiện đang bị bù đắp bởi kỳ vọng về lãi suất.

Tuy nhiên, xét từ góc độ trung và dài hạn, vàng vẫn còn nhận được sự hỗ trợ nhất định. Việc các ngân hàng trung ương lớn ở châu Á liên tục gia tăng dự trữ vàng là một yếu tố quan trọng. Dữ liệu cho thấy dự trữ vàng của họ đã đạt 2.309 tấn , đánh dấu 16 tháng tăng liên tiếp. Nhu cầu mang tính cấu trúc này phản ánh xu hướng thay đổi trong phân bổ tài sản dự trữ toàn cầu và tạo ra mức giá sàn cho vàng. Hơn nữa, với tư cách là một trong những nhà sản xuất kim loại quý lớn nhất thế giới, sự thay đổi nhu cầu của họ có tác động đáng kể đến thị trường toàn cầu.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, giá vàng đã trải qua một đợt điều chỉnh giảm đáng kể sau đợt tăng mạnh trước đó, hiện đang phá vỡ mức hỗ trợ trung bình động ngắn hạn, làm thay đổi xu hướng tổng thể từ mạnh sang yếu và đi ngang. Giá nhanh chóng giảm sau khi gặp kháng cự trên mức 4500 đô la, cho thấy áp lực bán mạnh. Mức hỗ trợ quan trọng hiện tại là 4400 đô la ; nếu phá vỡ mức này, giá có thể tiếp tục kiểm tra vùng 4350 đô la. Kháng cự được thấy trong khoảng 4500-4550 đô la. Về các chỉ báo động lượng, chỉ số RSI đã giảm từ mức cao xuống vùng trung lập, cho thấy động lượng tăng giá đang suy yếu đáng kể.

Trên biểu đồ 4 giờ, vàng đang thể hiện xu hướng giảm với các đường trung bình động ngắn hạn tạo thành hình ảnh giảm giá. Giá đang giao dịch giữa dải Bollinger giữa và dưới, cho thấy xu hướng giảm yếu trong ngắn hạn. Chỉ báo MACD nằm dưới đường số 0, cho thấy động lượng giảm giá vẫn đang tiếp diễn, nhưng tốc độ giảm đã chậm lại, ngụ ý khả năng bật tăng kỹ thuật trong ngắn hạn. Nếu có sự bật tăng, vùng kháng cự cần theo dõi là $4480-$4500; nếu giá tiếp tục giảm, cần dự đoán giá sẽ phá vỡ mức hỗ trợ $4400.

Tóm tắt của biên tập viên:
Thị trường vàng hiện nay được đặc trưng bởi sự cùng tồn tại của áp lực kinh tế vĩ mô và sự hỗ trợ cấu trúc. Một mặt, đồng đô la mạnh hơn và kỳ vọng lãi suất tăng tiếp tục gây áp lực giảm giá đối với vàng; mặt khác, việc mua vàng của ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị tạo ra mức giá sàn. Trong ngắn hạn, diễn biến giá vàng sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào những thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và hiệu suất của đồng đô la; trong trung và dài hạn, cần chú ý đến xu hướng phân bổ tài sản dự trữ toàn cầu. Nhìn chung, vàng vẫn đang trong giai đoạn tích lũy ở mức cao với sự biến động gia tăng đáng kể, và các nhà đầu tư nên thận trọng.