"Lạm phát là chưa đủ!" Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, ông Goolsby: Cú sốc giá dầu làm tan vỡ các đợt cắt giảm lãi suất.
2026-03-25 11:17:32
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee, cho biết hôm thứ Ba (24 tháng 3) rằng Fed cần thấy sự tiến triển rõ rệt trong việc giảm lạm phát trước khi có thể thực tế về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, triển vọng lạm phát ngắn hạn không lạc quan do giá năng lượng tăng mạnh do chiến tranh ở Iran gây ra.
Goolsby chỉ ra rằng cú sốc giá năng lượng sẽ tiếp tục đẩy giá cả lên cao trước khi áp lực lạm phát trước đó được hấp thụ hoàn toàn, làm tăng thêm sự không chắc chắn cho lộ trình chính sách của Fed. Phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức 3,50%-3,75%.
Ông Goolsby nhấn mạnh rằng để khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa trong năm nay trở thành hiện thực, cần phải có niềm tin rằng lạm phát đang trên đà quay trở lại mục tiêu 2%. Theo chỉ số lạm phát PCE mà Fed ưa chuộng, tỷ lệ lạm phát 12 tháng kết thúc vào tháng 2 được dự báo sẽ ở mức gần 3%, đánh dấu năm thứ năm liên tiếp vượt mức mục tiêu.
Ông cảnh báo: "Những cú sốc về giá năng lượng có thể đẩy lạm phát lên cao, và điều này đang xảy ra trước khi chúng ta hoàn toàn thích nghi được với những cú sốc lạm phát trước đó." Goolsby tin rằng mức lạm phát hiện tại "chưa đủ tốt" và Cục Dự trữ Liên bang phải kiên nhẫn.
Cuộc xung đột với Iran đã làm gián đoạn hoạt động vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz, khiến giá dầu toàn cầu biến động ở mức cao. Giá xăng tại Mỹ đã tăng khoảng 33%, với mức trung bình toàn quốc gần 4 đô la/gallon, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2022.
Ông Goolsby và các quan chức khác của Cục Dự trữ Liên bang đã chỉ ra rằng giá dầu cao không chỉ trực tiếp đẩy lạm phát lên cao thông qua giá nhiên liệu, mà còn làm gia tăng áp lực chi phí thông qua hiệu ứng lan tỏa của năng lượng như một yếu tố đầu vào công nghiệp quan trọng. Hiện tại, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất phần lớn đã xóa bỏ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 và bắt đầu dự báo khả năng tăng lãi suất trước cuối năm nay.
Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất chuẩn, nhưng kể từ cuộc họp, một số quan chức cho biết sự không chắc chắn xung quanh cuộc chiến với Iran đã phủ bóng đen lên triển vọng đó.
Goolsby chỉ ra rằng nếu lạm phát được kiểm soát tốt, việc cắt giảm lãi suất nhiều lần vẫn có thể xảy ra; tuy nhiên, nếu giá dầu tiếp tục tăng và lạm phát vượt tầm kiểm soát, việc tăng lãi suất cũng sẽ nằm trong các lựa chọn chính sách. Hiện tại, kỳ vọng của thị trường về đường lối chính sách của Fed trong năm nay đã chuyển sang hướng thận trọng hơn.
Trong ngắn hạn, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến khi diễn biến giảm lạm phát trở nên rõ ràng hơn. Thời gian kéo dài của xung đột ở Trung Đông và xu hướng giá năng lượng sẽ là những biến số quyết định. Nếu xung đột nhanh chóng lắng xuống và giá dầu giảm, cơ hội cắt giảm lãi suất có thể dần mở ra trong nửa cuối năm; ngược lại, nguy cơ lạm phát gia tăng sẽ buộc Fed phải duy trì chính sách thắt chặt hoặc thậm chí xem xét tăng lãi suất.
Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát tiếp theo, diễn biến giá dầu và các tuyên bố từ các quan chức khác của Cục Dự trữ Liên bang. Phát biểu của ông Goolsby một lần nữa nhắc nhở thị trường rằng, trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ ưu tiên quản lý rủi ro lạm phát.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, John Goolsby, đã thể hiện sự thận trọng, nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất trong năm nay sẽ đòi hỏi sự tiến triển đáng kể trong việc kiểm soát lạm phát, trong khi cú sốc giá năng lượng do chiến tranh Iran gây ra tiềm ẩn rủi ro tăng cao. Với lạm phát hiện đã vượt mục tiêu trong 5 năm liên tiếp và giá xăng dầu gần 4 đô la một gallon, các quyết định chính sách của Fed ngày càng trở nên phức tạp.
Nhìn chung, khả năng Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất không đổi trong ngắn hạn đã tăng lên đáng kể, và sự giảm sút kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến giá cả tài sản toàn cầu.
Goolsby chỉ ra rằng cú sốc giá năng lượng sẽ tiếp tục đẩy giá cả lên cao trước khi áp lực lạm phát trước đó được hấp thụ hoàn toàn, làm tăng thêm sự không chắc chắn cho lộ trình chính sách của Fed. Phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang vẫn ở mức 3,50%-3,75%.
Tuyên bố cốt lõi của Goolsby
Ông Goolsby nhấn mạnh rằng để khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa trong năm nay trở thành hiện thực, cần phải có niềm tin rằng lạm phát đang trên đà quay trở lại mục tiêu 2%. Theo chỉ số lạm phát PCE mà Fed ưa chuộng, tỷ lệ lạm phát 12 tháng kết thúc vào tháng 2 được dự báo sẽ ở mức gần 3%, đánh dấu năm thứ năm liên tiếp vượt mức mục tiêu.
Ông cảnh báo: "Những cú sốc về giá năng lượng có thể đẩy lạm phát lên cao, và điều này đang xảy ra trước khi chúng ta hoàn toàn thích nghi được với những cú sốc lạm phát trước đó." Goolsby tin rằng mức lạm phát hiện tại "chưa đủ tốt" và Cục Dự trữ Liên bang phải kiên nhẫn.
Tác động của biến động giá năng lượng
Cuộc xung đột với Iran đã làm gián đoạn hoạt động vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz, khiến giá dầu toàn cầu biến động ở mức cao. Giá xăng tại Mỹ đã tăng khoảng 33%, với mức trung bình toàn quốc gần 4 đô la/gallon, mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2022.
Ông Goolsby và các quan chức khác của Cục Dự trữ Liên bang đã chỉ ra rằng giá dầu cao không chỉ trực tiếp đẩy lạm phát lên cao thông qua giá nhiên liệu, mà còn làm gia tăng áp lực chi phí thông qua hiệu ứng lan tỏa của năng lượng như một yếu tố đầu vào công nghiệp quan trọng. Hiện tại, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất phần lớn đã xóa bỏ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 và bắt đầu dự báo khả năng tăng lãi suất trước cuối năm nay.
Triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giữ nguyên lãi suất chuẩn, nhưng kể từ cuộc họp, một số quan chức cho biết sự không chắc chắn xung quanh cuộc chiến với Iran đã phủ bóng đen lên triển vọng đó.
Goolsby chỉ ra rằng nếu lạm phát được kiểm soát tốt, việc cắt giảm lãi suất nhiều lần vẫn có thể xảy ra; tuy nhiên, nếu giá dầu tiếp tục tăng và lạm phát vượt tầm kiểm soát, việc tăng lãi suất cũng sẽ nằm trong các lựa chọn chính sách. Hiện tại, kỳ vọng của thị trường về đường lối chính sách của Fed trong năm nay đã chuyển sang hướng thận trọng hơn.
Triển vọng thị trường và rủi ro
Trong ngắn hạn, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến khi diễn biến giảm lạm phát trở nên rõ ràng hơn. Thời gian kéo dài của xung đột ở Trung Đông và xu hướng giá năng lượng sẽ là những biến số quyết định. Nếu xung đột nhanh chóng lắng xuống và giá dầu giảm, cơ hội cắt giảm lãi suất có thể dần mở ra trong nửa cuối năm; ngược lại, nguy cơ lạm phát gia tăng sẽ buộc Fed phải duy trì chính sách thắt chặt hoặc thậm chí xem xét tăng lãi suất.
Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao dữ liệu lạm phát tiếp theo, diễn biến giá dầu và các tuyên bố từ các quan chức khác của Cục Dự trữ Liên bang. Phát biểu của ông Goolsby một lần nữa nhắc nhở thị trường rằng, trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ ưu tiên quản lý rủi ro lạm phát.
Tóm tắt của biên tập viên
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, John Goolsby, đã thể hiện sự thận trọng, nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất trong năm nay sẽ đòi hỏi sự tiến triển đáng kể trong việc kiểm soát lạm phát, trong khi cú sốc giá năng lượng do chiến tranh Iran gây ra tiềm ẩn rủi ro tăng cao. Với lạm phát hiện đã vượt mục tiêu trong 5 năm liên tiếp và giá xăng dầu gần 4 đô la một gallon, các quyết định chính sách của Fed ngày càng trở nên phức tạp.
Nhìn chung, khả năng Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất không đổi trong ngắn hạn đã tăng lên đáng kể, và sự giảm sút kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến giá cả tài sản toàn cầu.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
