Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, chỉ số đô la Mỹ tiếp tục phục hồi, giao dịch quanh mức 99,30, cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ. Mặc dù kỳ vọng thị trường về việc giảm căng thẳng ở Trung Đông đang gia tăng, hiệu suất tổng thể của đồng đô la vẫn mạnh mẽ, phản ánh sự chuyển dịch trong động lực chính từ tâm lý né tránh rủi ro sang lãi suất và giá cả cơ bản.

Nghiên cứu thị trường cho thấy Hoa Kỳ đang thúc đẩy các cuộc đàm phán với Iran thông qua các kênh ngoại giao, bao gồm đề xuất một số giải pháp và một thỏa thuận ngừng bắn theo từng giai đoạn. Tiến triển này đã phần nào xoa dịu những lo ngại của thị trường về việc leo thang xung đột, về mặt lý thuyết làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, trên thực tế, Iran phủ nhận bất kỳ bước đột phá đáng kể nào, và hai bên tiếp tục liên lạc thông qua các kênh trung gian, khiến tình hình địa chính trị vẫn rất bất ổn .

Trong bối cảnh đó, đồng đô la Mỹ không suy yếu đáng kể, chủ yếu là do sự chú ý của thị trường đã dần chuyển sang chính sách tiền tệ. Những tuyên bố gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cho thấy áp lực lạm phát hiện tại vẫn ở mức cao hơn mục tiêu, và việc điều chỉnh chính sách cần được thực hiện một cách thận trọng. Chủ tịch Fed chi nhánh Chicago, ông Goolsby, chỉ ra rằng những cú sốc về giá năng lượng có thể gây rủi ro cho cả mục tiêu lạm phát và việc làm, một yếu tố sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ cắt giảm lãi suất.

Trong khi đó, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Barr tuyên bố rằng lãi suất có thể cần phải duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn trước khi lạm phát giảm xuống mức mục tiêu. Tuyên bố này củng cố kỳ vọng của thị trường về "lãi suất cao duy trì trong thời gian dài hơn", từ đó hỗ trợ sự tăng giá của đồng đô la.

Từ góc độ định giá thị trường, kỳ vọng của nhà đầu tư về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất đã giảm đáng kể. Sự không chắc chắn ngày càng tăng xung quanh lộ trình cắt giảm lãi suất đã trở thành yếu tố then chốt duy trì sức mạnh của đồng đô la . Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao càng làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản bằng đô la, gây áp lực giảm giá đối với các loại tiền tệ không phải của Mỹ.

Điều quan trọng cần lưu ý là xu hướng hiện tại của đồng đô la thể hiện đặc điểm "hai động cơ" điển hình. Một mặt, việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị đang làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn; mặt khác, lãi suất và lợi suất tiếp tục hỗ trợ đồng đô la. Sự tương tác giữa các yếu tố tăng và giảm này khiến đồng đô la khó hình thành một xu hướng đơn hướng, thay vào đó dẫn đến nhiều biến động ở mức cao.

Từ góc độ tâm lý thị trường, các nhà đầu tư đang dần chuyển từ các yếu tố địa chính trị sang các yếu tố cơ bản. Khi tình hình tiến triển đến giai đoạn đàm phán, thị trường sẽ chú ý hơn đến dữ liệu lạm phát, lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và triển vọng tăng trưởng kinh tế. Logic định giá đối với đồng đô la Mỹ đang chuyển từ "định hướng trú ẩn an toàn" sang "định hướng lãi suất".

Xét về mặt kỹ thuật, chỉ số đô la Mỹ vẫn duy trì trong phạm vi cao trên biểu đồ ngày, với giá giữ vững trên mức 99, cho thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ. Các đợt điều chỉnh trước đó đã không phá vỡ được mức hỗ trợ quan trọng, và các chỉ báo động lượng đang dần phục hồi, cho thấy phe mua vẫn nắm giữ ưu thế nhất định. Vùng quanh mức 100.00 tạo thành mức kháng cự quan trọng ; việc phá vỡ mức này sẽ củng cố hơn nữa xu hướng tăng. Ở chiều giảm, mức 98.50 tạo thành mức hỗ trợ đáng kể , tương ứng với cạnh dưới của phạm vi tích lũy gần đây.

Trên biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn cho thấy mô hình tăng giảm liên tục với các mức đáy tăng dần, nhưng tiềm năng tăng giá bị hạn chế, cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn chờ đợi và quan sát. Mức hỗ trợ ngắn hạn đã hình thành quanh mức 99.00 , trong khi vùng 99.80 tạo thành mức kháng cự theo từng giai đoạn. Sự phá vỡ khỏi vùng này có thể mở ra những cơ hội giao dịch mới.

Tóm tắt của biên tập viên : Sức mạnh hiện tại của chỉ số đô la Mỹ chủ yếu đến từ kỳ vọng về lãi suất và sự hỗ trợ của lợi suất trái phiếu hơn là từ nhu cầu trú ẩn an toàn đơn thuần. Khi căng thẳng địa chính trị dần dịu bớt, thị trường đang tập trung trở lại vào các yếu tố cơ bản. Trong ngắn hạn, đô la sẽ duy trì mức biến động cao, nhưng xu hướng trung hạn sẽ phụ thuộc vào diễn biến lạm phát và tốc độ thực hiện các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến những thay đổi trong kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và sự bứt phá tại các mức kỹ thuật quan trọng.