Theo báo cáo của APP, hợp đồng tương lai thiếc Thượng Hải gần đây đã trải qua biến động đáng kể, trước đó tăng hơn 3% lên mức cao nhất là 364.320 nhân dân tệ/tấn, trong khi hợp đồng tương lai thiếc LME cũng mạnh lên, tăng hơn 3% lên khoảng 45.500 USD/tấn. Dữ liệu mới nhất cho thấy hợp đồng tương lai thiếc Thượng Hải hiện đang giao dịch ở mức 364.320 nhân dân tệ/tấn, tăng 2,18% so với giá đóng cửa ngày giao dịch trước đó, với mức cao nhất trong ngày là 364.720 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất là 345.550 nhân dân tệ/tấn; hợp đồng thiếc LME tháng 3 hiện đang giao dịch ở mức 44.818 USD/tấn, cho thấy xu hướng ổn định nhẹ.

Chênh lệch giá giữa thiếc Thượng Hải và thiếc LME vẫn nằm trong phạm vi hợp lý, nhưng do biến động tỷ giá và các yếu tố cửa sổ nhập khẩu, vẫn còn dư địa điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn. Nhìn chung, các nhà tham gia thị trường lo ngại rằng thiếc, với tư cách là một kim loại màu khan hiếm, đang chuyển đổi logic biến động giá từ cung cầu truyền thống sang mô hình kết hợp "khan hiếm tài nguyên + tăng trưởng nhu cầu mới nổi".

Về phía nguồn cung, sản lượng thiếc toàn cầu đang tập trung cao độ. Indonesia, với tư cách là nhà xuất khẩu lớn nhất, gần đây đã tăng cường trấn áp hoạt động khai thác bất hợp pháp, dẫn đến những biến động định kỳ về khối lượng xuất khẩu. Trong khi đó, việc khôi phục sản xuất chậm chạp tại các mỏ ở Bắc Phi do các yếu tố địa chính trị, cùng với sự gián đoạn về hậu cần ở một số khu vực sản xuất tại châu Phi, đã làm trầm trọng thêm những lo ngại của thị trường về nguồn cung khan hiếm. Các nhà phân tích gần đây nhận định rằng "tâm lý kinh tế vĩ mô được cải thiện và những bất ổn chính sách địa chính trị đã kết hợp đẩy giá thiếc lên cao, nhưng các yếu tố cơ bản thực tế vẫn phụ thuộc vào tiến độ khôi phục hoạt động khai thác tại các mỏ ở nước ngoài". Mức tồn kho tổng thể hiện tại không cao, và ngay cả khi nguồn cung phục hồi, vẫn dự kiến sẽ có một khoảng thiếu hụt nguồn cung nhất định vào năm 2026.

Nhu cầu vẫn duy trì ổn định. Các lĩnh vực điện tử, bán dẫn và năng lượng mới tiếp tục tạo ra nhu cầu bị dồn nén, đặc biệt là các máy chủ trung tâm dữ liệu AI yêu cầu lượng thiếc trên mỗi đơn vị cao hơn đáng kể so với các mô hình truyền thống, và xe năng lượng mới tiêu thụ lượng thiếc nhiều hơn đáng kể so với xe chạy xăng, tạo ra sự hỗ trợ trung và dài hạn cho giá thiếc. Ở cấp độ vĩ mô, môi trường đồng đô la yếu và tâm lý chấp nhận rủi ro được cải thiện càng thúc đẩy dòng vốn chảy vào lĩnh vực kim loại màu.

Tuy nhiên, giá cao cũng đi kèm với rủi ro. Việc giảm leo thang căng thẳng địa chính trị hoặc sự chậm lại trong hoạt động thu mua nguyên liệu đầu vào có thể dẫn đến điều chỉnh giá. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến chính sách xuất khẩu của Indonesia, những thay đổi về tồn kho toàn cầu và việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô.

Tóm tắt của biên tập viên : Giá thiếc hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh ở mức cao, đặc trưng bởi sự cân bằng cung cầu chặt chẽ và tâm lý kinh tế vĩ mô hỗn hợp. Biến động ngắn hạn có thể vẫn ở mức cao, trong khi sự khan hiếm nguồn tài nguyên sẽ tiếp tục tạo ra mức giá sàn trong trung và dài hạn. Các nhà tham gia thị trường nên chú ý đến những thay đổi nhỏ trong chính sách và các yếu tố cơ bản, đồng thời cân nhắc mức độ chấp nhận rủi ro của riêng mình.