Cặp tỷ giá USD/JPY đã giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, chấm dứt chuỗi ba ngày tăng giá liên tiếp. Hiện tại, tỷ giá này đang giao dịch quanh mức 159,50 , thấp hơn một chút so với mức cao trước đó. Xét về mặt thị trường, sự điều chỉnh này chủ yếu là do tín hiệu kỹ thuật, và xu hướng tổng thể vẫn chưa thay đổi đáng kể.

Một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự suy giảm tỷ giá hối đoái là việc đồng yên tiến gần đến mức tâm lý quan trọng 160,00 . Mức này từ lâu đã được coi là phạm vi tham chiếu cho khả năng can thiệp của chính quyền Nhật Bản. Trong lịch sử, bất cứ khi nào tỷ giá hối đoái tiến gần hoặc vượt qua mức này, thị trường thường phản ứng trước bằng cách định giá các rủi ro chính sách tiềm tàng, do đó tạo áp lực giảm giá ngắn hạn đối với cặp USD/JPY. Đồng thời, sự điều chỉnh giảm nhẹ của chỉ số đô la Mỹ trong ngắn hạn cũng góp phần làm giảm tỷ giá hối đoái.

Tuy nhiên, xét từ góc độ cơ bản, tiềm năng tăng giá của đồng yên vẫn còn hạn chế. Với giá năng lượng toàn cầu tăng cao, Nhật Bản, một nước nhập khẩu năng lượng lớn, đang phải đối mặt với áp lực đáng kể lên cơ cấu thương mại của mình. Giá dầu tăng sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu, từ đó làm suy yếu hiệu quả tài khoản vãng lai và gây áp lực giảm giá đối với đồng yên trong trung và dài hạn. Hơn nữa, giá năng lượng tăng cũng có thể đẩy lạm phát lên, nhưng trong bối cảnh áp lực lên tăng trưởng kinh tế, Ngân hàng Nhật Bản sẽ phải đối mặt với nhiều hạn chế hơn trong việc bình thường hóa chính sách của mình.

Môi trường này khiến nền kinh tế Nhật Bản đối mặt với nguy cơ đình trệ kinh tế kèm lạm phát, đặc trưng bởi lạm phát gia tăng cùng với tăng trưởng chậm lại. Trong hoàn cảnh đó, việc Ngân hàng Nhật Bản vội vàng tăng lãi suất có thể càng cản trở quá trình phục hồi kinh tế, từ đó hạn chế các lựa chọn điều chỉnh chính sách. Hạn chế về chính sách này đồng nghĩa với việc đồng yên khó có thể tăng giá bền vững.

Trong khi đó, kỳ vọng về lãi suất tại Mỹ vẫn ở mức cao đáng kể. Do lo ngại về lạm phát do giá năng lượng đẩy, thị trường đã đánh giá lại lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, làm suy yếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và thậm chí bắt đầu dự báo khả năng tăng lãi suất. Sự thay đổi này đã giữ cho lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao, do đó làm tăng sức hấp dẫn của đồng đô la và trở thành yếu tố quan trọng hỗ trợ tỷ giá USD/JPY.

Hơn nữa, bất chấp việc Mỹ trì hoãn các hành động tiềm tàng chống lại các cơ sở năng lượng ở Trung Đông, những lo ngại của thị trường về việc leo thang căng thẳng hơn nữa vẫn chưa hoàn toàn lắng xuống. Rủi ro địa chính trị dai dẳng hỗ trợ giá dầu và làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, dẫn đến việc các ngân hàng trung ương lớn áp dụng các chính sách thận trọng hơn hoặc thậm chí là cứng rắn hơn, do đó gián tiếp mang lại lợi ích cho đồng đô la Mỹ.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ USD/JPY hàng ngày duy trì xu hướng tăng rõ rệt. Kể từ mức thấp nhất hồi tháng Hai gần 152.30 , tỷ giá hối đoái đã liên tục nâng cả mức đáy và mức đỉnh, tạo thành cấu trúc tăng giá điển hình. Hiện tại, giá đang giao dịch trên các đường trung bình động chính, tạo thành một đường xu hướng tăng, cho thấy đà tăng mạnh mẽ tiếp tục. Chỉ báo MACD nằm trên đường số 0, và mặc dù các thanh động lượng đã hội tụ phần nào, chúng vẫn tích cực, cho thấy xu hướng tăng chưa bị phá vỡ. Chỉ báo RSI đang ở vùng cao nhưng chưa quá mua đáng kể, ngụ ý tiềm năng tăng giá hơn nữa. Mức kháng cự chính tập trung ở mức 160.00 ; một sự phá vỡ quyết định trên mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa. Các mức hỗ trợ nằm trong khu vực 158.50 và 157.50 .

Trên biểu đồ 4 giờ, xu hướng ngắn hạn cho thấy mô hình tích lũy ở mức cao. Một đợt điều chỉnh giảm đã xảy ra sau khi chạm mức 160, cho thấy áp lực bán mạnh tại điểm đó. Các đường trung bình động ngắn hạn đang đi ngang và giá đang dao động xung quanh chúng, cho thấy sự phân kỳ ngày càng tăng giữa phe mua và phe bán. Chỉ báo MACD cho thấy sự phân kỳ giảm giá ở mức cao, cho thấy động lượng ngắn hạn đang suy yếu; chỉ báo RSI đã giảm xuống vùng trung lập, cho thấy động lượng tăng không đủ trong ngắn hạn. Các mức hỗ trợ hiện tại cần theo dõi là 159.00 và 158.50 ; nếu giá phá vỡ dưới các mức này có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh giảm sâu hơn xuống 157.50. Ngược lại, nếu giá thiết lập lại trên mức 160, xu hướng có khả năng sẽ tiếp tục.

Tóm tắt của biên tập viên:
Nhìn chung, tỷ giá USD/JPY đang trong cấu trúc "xu hướng mạnh + áp lực ngắn hạn". Kỳ vọng về sự can thiệp đã hạn chế đà tăng nhanh của tỷ giá, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn rõ ràng ủng hộ đồng đô la, hạn chế tiềm năng giảm giá. Trong ngắn hạn, tỷ giá có khả năng dao động trong khoảng 159-160, chờ đợi các chất xúc tác cơ bản mới. Xu hướng trung hạn vẫn là tăng giá, với điểm mấu chốt là sự phá vỡ mức 160 hoặc việc thực hiện các biện pháp can thiệp chính sách.