Tổng thống Mỹ Donald Trump một lần nữa hoãn cuộc tấn công quân sự tiềm năng vào các cơ sở năng lượng của Iran đến ngày 6 tháng 4 năm 2026. Trước đó, ông Trump đã đặt ra thời hạn sớm hơn và tuyên bố tạm dừng cuộc tấn công trong 5 ngày do "cuộc đối thoại hiệu quả" với Iran, nhưng quyết định mới nhất này tiếp tục kéo dài thời gian ân hạn.

Ông Trump tuyên bố động thái này nhằm câu giờ cho các cuộc đàm phán và tránh các cuộc tấn công ngay lập tức vào cơ sở hạ tầng điện lực và năng lượng của Iran. Tuy nhiên, Iran phủ nhận việc tham gia vào các cuộc đàm phán thực chất với Mỹ, gọi những tuyên bố này là không đúng sự thật. Việc trì hoãn liên tục này đã đẩy kỳ vọng ban đầu về việc "giải quyết vấn đề trong vòng vài tuần" vượt xa các đánh giá ban đầu, đẩy cuộc xung đột vào một giai đoạn không chắc chắn và kéo dài.

Vào thứ Sáu (ngày 27 tháng 3), trong phiên giao dịch châu Âu, giá dầu thô của Mỹ biến động tăng và hiện đang giao dịch quanh mức 95 đô la một thùng, tăng khoảng 0,55% so với ngày hôm trước. Mặc dù giá đã giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á do tin tức về việc hoãn sự kiện, nhưng sự bất ổn dài hạn vẫn tiếp tục hỗ trợ giá dầu ở mức cao.

Lưu lượng giao thông hiện tại tại eo biển Hormuz.

Mặc dù lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển Hormuz gần đây đã phục hồi nhẹ, nhưng vẫn không đáng kể so với mức trước xung đột là hơn 100 tàu mỗi ngày. Hiện tại, lượng dầu thô vận chuyển hàng ngày qua eo biển đã giảm mạnh từ khoảng 20 triệu thùng trước xung đột xuống còn khoảng 1 triệu thùng, chủ yếu do các tàu chở dầu của Iran hoặc một số ít tàu có giấy phép đặc biệt vận chuyển.

Eo biển này thực tế bị đóng cửa, buộc một số tàu phải trả phí rất cao hoặc đi theo các tuyến đường thay thế, dẫn đến chi phí vận chuyển dầu toàn cầu tăng đáng kể. Các nhà phân tích chỉ ra rằng chừng nào tuyến đường thủy quan trọng này còn không bị cản trở, thị trường dầu mỏ khó có thể cải thiện đáng kể.

Theo thời gian, sự gián đoạn tại eo biển Hormuz đã dẫn đến việc gián đoạn liên tục khoảng một phần năm nguồn cung dầu thô và khí đốt tự nhiên hóa lỏng của thế giới. Mặc dù các quốc gia sản xuất dầu lớn trong khu vực Vịnh đã cố gắng bổ sung nguồn cung của mình thông qua việc chuyển hướng đường ống hoặc sử dụng công suất nhàn rỗi, nhưng tổng công suất cung cấp vẫn còn hạn chế, và một số quốc gia ngày càng phải sử dụng đến kho dự trữ dầu mỏ chiến lược của mình để giảm bớt áp lực ngắn hạn.

Tình thế tiến thoái lưỡng nan kép của tâm lý thị trường và nền kinh tế

Việc ông Trump liên tục trì hoãn "thời hạn" đã tạm thời ngăn chặn leo thang quân sự quy mô lớn và thương vong tiềm tàng, nhưng cũng đẩy thị trường vào tình trạng bế tắc kéo dài. Các nhà đầu tư đối mặt với một tình thế khó xử: một mặt, họ lo ngại rằng một cuộc tấn công có thể gây ra sự tăng vọt giá dầu và rủi ro địa chính trị; mặt khác, họ thiếu niềm tin vào triển vọng đàm phán, dẫn đến tâm lý thị trường luôn ở mức thấp.

Từ góc độ kinh tế, việc duy trì hiện trạng là vô cùng bất lợi. Chi phí năng lượng cao đang đẩy mạnh áp lực lạm phát, làm tăng chi phí sản xuất và vận chuyển cho các doanh nghiệp, và tạo thêm lực cản đối với tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Mặc dù các quốc gia có thể sử dụng dự trữ của mình để làm vùng đệm ngắn hạn, nhưng sự phụ thuộc lâu dài vào nguồn dự trữ này sẽ làm suy yếu an ninh năng lượng của họ.

Nhà phân tích Justin Low chỉ ra rằng việc ông Trump liên tục trì hoãn cuộc tấn công đã kéo dài thời gian thực hiện kế hoạch vượt xa "chỉ vài tuần". Mặc dù lưu lượng giao thông ở eo biển Hormuz đã được cải thiện đôi chút, nhưng điều này không tích cực đối với tâm lý thị trường nói chung. Thời gian càng kéo dài, nguồn cung dầu sẽ càng trở nên căng thẳng, và nguy cơ gián đoạn năng lượng ở khu vực Vịnh sẽ còn tồn tại trong thời gian dài.

Ông nhấn mạnh rằng, xét từ góc độ kinh tế, tình trạng bế tắc kéo dài là một tình huống tồi tệ. Chừng nào tình hình ở eo biển Manche không thay đổi về cơ bản, thị trường dầu mỏ sẽ khó trở lại bình thường và trữ lượng dầu toàn cầu sẽ cạn kiệt nhanh hơn. Mặc dù chiến lược của Trump tránh được "tin xấu", nhưng nó cũng kéo dài thời kỳ bất ổn trên thị trường.

Tóm tắt của biên tập viên

Việc ông Trump hoãn cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng của Iran đến ngày 6 tháng 4 phản ánh sự đánh đổi giữa đàm phán và các lựa chọn quân sự, nhưng cũng làm trầm trọng thêm tác động lâu dài của việc gián đoạn nguồn cung ở eo biển Hormuz. Thị trường hiện đang đối mặt với nguy cơ bế tắc kéo dài, với giá dầu biến động ở mức cao và an ninh năng lượng toàn cầu chịu áp lực. Xu hướng tương lai phụ thuộc vào tiến trình thực tế của các cuộc đàm phán và việc khôi phục tuyến đường qua eo biển; các nhà đầu tư nên thận trọng với những tác động tích lũy của tình trạng thiếu hụt nguồn cung đối với nền kinh tế vĩ mô.



(Biểu đồ giá dầu thô hàng ngày của Mỹ, nguồn: FX678)

Vào lúc 16:11 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 95,02 USD/thùng.