Vào thứ Tư, ngày 1 tháng 4, chỉ số đô la Mỹ giảm trên diện rộng trong phiên giao dịch châu Âu, hiện đang giao dịch quanh mức 99,60, giảm khoảng 0,3% trong ngày. Sự giảm này đi kèm với sự cải thiện đáng kể về tâm lý rủi ro, chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường về khả năng giảm căng thẳng ở Trung Đông. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 4 điểm cơ bản xuống khoảng 4,27%, trong khi giá dầu thô WTI giảm xuống khoảng 100 đô la/thùng, chạm mức thấp nhất trong ngày là 96,50 đô la/thùng. Các nhà giao dịch đang tập trung vào bài phát biểu của tổng thống Mỹ dự kiến diễn ra vào ngày mai, được kỳ vọng sẽ cung cấp đánh giá cập nhật về tình hình hiện tại, với một số nhà giao dịch đã định giá tín hiệu lạc quan "nhiệm vụ hoàn thành". Đà tăng gần đây của đồng đô la đã chững lại, và các biểu đồ kỹ thuật cũng cho thấy khả năng thay đổi xu hướng ngắn hạn.

Tâm lý chấp nhận rủi ro được cải thiện đã đẩy đồng đô la xuống thấp hơn.

Các tài sản rủi ro toàn cầu đã phục hồi đáng kể trong bối cảnh có dấu hiệu giảm căng thẳng ở Trung Đông. Hiệu suất mạnh mẽ của hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán và cổ phiếu châu Âu phản ánh sự dịch chuyển của các nhà đầu tư khỏi các tài sản trú ẩn an toàn và hướng tới các công cụ có hệ số beta cao hơn. Đồng đô la Mỹ, một loại tiền tệ trú ẩn an toàn truyền thống, đã phải chịu áp lực bán ra. Chỉ số đô la đã giảm từ mức cao gần đây, giảm giá ở các mức độ khác nhau so với các đồng tiền chính như euro, bảng Anh và yên Nhật. Sự dịch chuyển này không phải là một sự kiện riêng lẻ mà là sự phản ánh trực tiếp của việc cải thiện khẩu vị rủi ro. Sự sụt giảm giá dầu càng làm suy yếu thêm sự hỗ trợ liên quan đến hàng hóa của đồng đô la, vì giá năng lượng thấp hơn thường làm giảm kỳ vọng lạm phát, do đó làm giảm nhu cầu Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao hơn. Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong các chỉ báo biến động; biến động ngụ ý, trước đây được thúc đẩy bởi các yếu tố địa chính trị, đang giảm dần, tạo cơ hội cho việc điều chỉnh phân bổ tài sản chéo.

Sự tác động của các yếu tố địa chính trị đến thị trường hàng hóa và trái phiếu.

Việc căng thẳng ở Trung Đông có khả năng giảm bớt đã tác động trực tiếp đến logic định giá hàng hóa. Sự sụt giảm nhanh chóng của giá dầu thô cho thấy thị trường đang tiếp nhận khả năng giảm thiểu rủi ro gián đoạn nguồn cung, và mức chênh lệch giá trước đây do lo ngại liên quan đến eo biển Hormuz đã giảm đáng kể. Thị trường trái phiếu cũng phản ứng tương tự, với sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm phản ánh sự giảm bớt tạm thời các lo ngại về tăng trưởng và sự hạ nhiệt nhẹ của kỳ vọng lạm phát.

Đường cong lợi suất ngắn hạn tương đối ổn định, trong khi sự dịch chuyển xuống của lợi suất dài hạn cho thấy thị trường đang điều chỉnh lại lộ trình tăng trưởng dài hạn. Các nhà giao dịch cần cân nhắc tác động tiềm tàng của biến động giá dầu đối với kỳ vọng lợi nhuận của các ngành liên quan khi phân bổ tài sản, đồng thời chú ý đến những rủi ro mà sự thay đổi lợi suất trái phiếu sẽ gây ra đối với các tài sản nhạy cảm với lãi suất.

Phân tích kỹ thuật và cơ bản về đà suy yếu ngắn hạn của đồng đô la Mỹ.

Sự tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ chủ yếu xuất phát từ nhu cầu trú ẩn an toàn tích lũy, nhưng sự hỗ trợ này đã suy yếu khi tâm lý rủi ro được cải thiện. Về mặt kỹ thuật, biểu đồ chỉ số đô la cho thấy sự giao cắt giảm giá của MACD. Về cơ bản, lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn được thúc đẩy bởi dữ liệu lạm phát, và sự sụt giảm giá dầu giúp giảm bớt áp lực lạm phát nhập khẩu, làm suy yếu nhẹ lợi thế lãi suất dự kiến của đồng đô la. Lập trường chính sách của các ngân hàng trung ương lớn khác, chẳng hạn như Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Anh, cũng cần được xem xét; nếu kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu đồng thời được cải thiện, sức hấp dẫn tương đối của đồng đô la có thể tiếp tục giảm. Nhìn chung, sự thay đổi ngắn hạn trong xu hướng của đồng đô la phản ánh sự chuyển đổi của thị trường từ chế độ phòng thủ sang kỳ vọng về sự phục hồi theo chu kỳ, nhưng những bất ổn địa chính trị vẫn có thể dẫn đến biến động.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Những yếu tố chính nào đang dẫn đến sự suy giảm hiện tại của đồng đô la Mỹ?

A: Sự suy giảm của đồng đô la chủ yếu được thúc đẩy bởi tâm lý rủi ro được cải thiện. Chỉ số tương lai chứng khoán và thị trường chứng khoán châu Âu tăng điểm cho thấy các nhà đầu tư đang giảm bớt các vị thế trú ẩn an toàn và chuyển sang các tài sản rủi ro hơn. Đồng thời, việc giá dầu giảm từ mức cao nhất đã làm giảm bớt lo ngại về lạm phát liên quan đến năng lượng, làm giảm nhẹ nhu cầu đối với đồng đô la như một loại tiền tệ trú ẩn an toàn. Các biểu đồ kỹ thuật cũng cho thấy đà tăng ngắn hạn đang suy yếu, cùng với việc định giá lạc quan trong các bài phát biểu chính sách sắp tới, cùng nhau thúc đẩy sự điều chỉnh tỷ giá hối đoái. Quá trình này phù hợp với logic tái cân bằng điển hình của thị trường trong các giai đoạn giảm bớt sự bất ổn.

Câu hỏi 2: Việc kỳ vọng về việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị sẽ tác động như thế nào đến thị trường hàng hóa và trái phiếu?

A: Việc giảm bớt kỳ vọng đã trực tiếp dẫn đến sự sụt giảm giá dầu thô, chạm mức thấp nhất là 96,50 đô la/thùng trong phiên giao dịch buổi sáng, phản ánh sự thu hẹp của phí bảo hiểm rủi ro nguồn cung. Lợi suất trái phiếu cũng giảm theo, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống khoảng 4,27%, phản ánh sự giảm bớt tạm thời các lo ngại về tăng trưởng và sự hạ nhiệt nhẹ của kỳ vọng lạm phát.

Câu hỏi 3: Các nhà giao dịch nên diễn giải sự thay đổi về động lượng ngắn hạn của đồng đô la Mỹ như thế nào?

A: Đà suy yếu ngắn hạn của đồng đô la Mỹ là hệ quả tất yếu của việc cải thiện tâm lý chấp nhận rủi ro, nhưng điều đó không có nghĩa là xu hướng một chiều đã được thiết lập. Các yếu tố cơ bản vẫn cần được theo dõi, bao gồm đánh giá của Cục Dự trữ Liên bang về diễn biến lạm phát và sự khác biệt về chính sách giữa các nền kinh tế lớn khác. Các chỉ báo kỹ thuật cung cấp các tín hiệu bổ sung, trong khi sự giảm biến động tạo điều kiện cho việc phòng ngừa rủi ro một cách linh hoạt.