Vào thứ Tư (ngày 1 tháng 4), đồng đô la Mỹ phải đối mặt với áp lực giảm giá đáng kể theo mùa khi bước vào tháng Tư. Dữ liệu lịch sử cho thấy đồng đô la thường có xu hướng suy yếu so với các đồng tiền chính trong giai đoạn này. Tuy nhiên, triển vọng của năm nay lại không hề đơn giản và rõ ràng. Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, giá dầu cao và sự thay đổi kỳ vọng của thị trường về lãi suất của Mỹ có thể dễ dàng phá vỡ các quy luật theo mùa. Các nhà giao dịch hiện phải cân nhắc xem liệu lịch sử có lặp lại hay không, hay liệu các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị sẽ chi phối hướng đi của thị trường.



Triển vọng đồng USD tháng 4: Xu hướng giảm theo mùa, rủi ro từ Trung Đông đang hiện hữu.

Dựa trên dữ liệu hàng tháng kể từ đầu thế kỷ này, chỉ số đô la Mỹ nhìn chung có xu hướng tăng nhẹ, với 6 tháng tăng, 4 tháng giảm và 2 tháng không thay đổi. Tuy nhiên, tháng Tư rõ ràng là một tháng yếu, với cả lợi nhuận trung bình và trung vị đều có xu hướng giảm.

Các xu hướng theo mùa trong tháng Tư cho thấy đồng đô la sẽ suy yếu.

Chỉ số đô la Mỹ chỉ có 32% khả năng tăng trong tháng Tư và giảm 68% thời gian; lợi nhuận trung bình là -0,77% và lợi nhuận trung vị là -0,8%.

Việc giá trị trung bình và trung vị rất gần nhau cho thấy dữ liệu tương đối ổn định và không bị sai lệch bởi các giá trị cực đoan, khiến cho xác suất giảm 68% trở nên có ý nghĩa hơn.

Trong những tháng suy giảm, đồng đô la trung bình giảm -2%, chỉ cao hơn một chút so với mức tăng trung bình 1,8% trong những tháng tăng trưởng. Các yếu tố địa chính trị sẽ quyết định liệu các mô hình theo mùa có xuất hiện hay không.

Việc đồng đô la Mỹ có tuân theo xu hướng theo mùa hay không phần lớn phụ thuộc vào việc liệu cuộc xung đột ở Trung Đông có thực sự lắng xuống hay không. Các mô hình theo mùa phản ánh mức trung bình của các kết quả lịch sử và dễ bị che khuất bởi các yếu tố chính như các cú sốc địa chính trị và suy thoái kinh tế. Nếu xung đột tiếp tục leo thang, hoặc eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa, đồng đô la Mỹ có thể mạnh lên trái chiều với xu hướng chung, phá vỡ mô hình theo mùa.

Ngược lại, nếu Mỹ rút quân và eo biển Hormuz mở cửa trở lại cho giao thông đường thủy, các nhà giao dịch có thể chuyển sự chú ý trở lại dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ và định giá lại kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, vì một nguồn áp lực lạm phát chính sẽ bị loại bỏ. Tổng thống Trump dự kiến sẽ có bài phát biểu trước toàn quốc vào tối thứ Tư (sáng thứ Năm theo giờ giao dịch châu Á), và ngay cả khi không có điều chỉnh chính sách cụ thể nào, thị trường cũng nên cảnh giác với sự biến động tiềm tàng. Nếu căng thẳng giảm bớt, dữ liệu ISM về sản xuất và dịch vụ của Mỹ sắp tới, cũng như báo cáo việc làm phi nông nghiệp, sẽ có tác động lớn hơn nhiều so với hiện tại.

Phân tích kỹ thuật


(Nguồn biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày: FX678)

Chỉ số đô la Mỹ đóng cửa phiên giao dịch hôm thứ Ba với mô hình nến nhấn chìm giảm giá, giảm so với mức cao nhất hồi tháng Năm. Chừng nào giá còn giữ vững trên mức thấp 98,65, tôi vẫn duy trì quan điểm lạc quan, vì mức này có khả năng là điểm kết thúc của đợt điều chỉnh sóng thứ tư.

Phe mua có thể tìm kiếm cơ hội mua vào khi giá điều chỉnh giảm về các mức hỗ trợ, chú ý đến các tín hiệu ổn định tại đường trung bình động 20 ngày (99,46) hoặc mức giá hàng tuần (khoảng mốc 99). Sóng thứ năm dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng, hướng đến mục tiêu 101,50 hoặc mức kháng cự khoảng trống gần 102. Cuối cùng, tác giả dự đoán rằng sau khi sóng thứ năm và sóng C lớn hơn hoàn thành, đồng đô la Mỹ sẽ hình thành đỉnh ngắn hạn quan trọng hơn.

Phân tích theo mùa tháng Tư: Diễn biến của các cặp tiền tệ chính (từ năm 2000 đến nay)

So sánh hiệu suất của đồng đô la Mỹ so với các đồng tiền chính, xu hướng giảm giá của nó trong tháng Tư rất rõ rệt, với đồng đô la thể hiện hiệu suất tổng thể yếu nhất. Liệu xu hướng này có tiếp tục trong năm nay hay không có thể phụ thuộc vào các bài phát biểu của Tổng thống Trump và những diễn biến tiếp theo ở Trung Đông. (Phần mở rộng: thêm khoảng 50% nội dung; chữ in đậm chỉ nội dung mới/mở rộng): Nói chung, sự suy yếu theo mùa trong tháng Tư không phải là một quy tắc bất biến, mà chỉ là sự phản ánh của mức trung bình lịch sử. Mặc dù chỉ số đô la Mỹ thực sự có xu hướng yếu hơn trong tháng Tư trong hai thập kỷ qua, nhưng mô hình này thường bị phá vỡ khi đối mặt với những cú sốc lớn từ bên ngoài. Sự phát triển của tình hình Trung Đông năm nay sẽ là một trong những biến số quan trọng nhất. Giá dầu cao không chỉ đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu lên cao mà còn có thể củng cố sức hấp dẫn của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn, đặc biệt khi thị trường lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung năng lượng.

Hơn nữa, một loạt dữ liệu kinh tế nội địa của Mỹ sắp được công bố. Các chỉ số việc làm và sản xuất yếu thường củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, gây thêm áp lực lên đồng đô la; tuy nhiên, nếu xung đột ở Trung Đông khiến giá dầu duy trì ở mức cao, rủi ro lạm phát có thể buộc thị trường phải đánh giá lại lộ trình chính sách của Fed, hoặc thậm chí trì hoãn thời điểm cắt giảm lãi suất, tạo ra sự hỗ trợ bất ngờ cho đồng đô la. Các nhà giao dịch cần theo dõi sát sao giọng điệu các bài phát biểu của Trump — bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào liên quan đến lịch trình rút quân hoặc việc mở lại eo biển Hormuz đều có thể gây ra biến động đáng kể trên thị trường.

Xét về mặt kỹ thuật, chỉ số đô la Mỹ hiện đang dao động quanh mức 99. Mặc dù mô hình nến nhấn chìm giảm giá ngắn hạn cho thấy áp lực giảm, cấu trúc tăng giá vẫn còn nguyên vẹn miễn là nó không phá vỡ dứt khoát dưới mức hỗ trợ 98,65. Nếu rủi ro địa chính trị giảm bớt, đô la có thể kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn trước khi bật tăng; ngược lại, nếu xung đột leo thang, việc mua vào tài sản an toàn có thể trực tiếp đẩy chỉ số này thách thức mức kháng cự trên 100. Nhìn chung, diễn biến của đô la trong tháng 4 sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sự tương tác của các yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị. Mặc dù các mô hình theo mùa cung cấp một khuôn khổ, nhưng các chuyển động thực tế của thị trường nhiều khả năng sẽ bị chi phối bởi các sự kiện không lường trước được. Các nhà đầu tư nên duy trì các vị thế linh hoạt và chuẩn bị cho các khả năng đảo chiều xu hướng.