Ủy viên Năng lượng và Nhà ở của EU, Dan Jorgensen, đã đưa ra lời cảnh báo nghiêm khắc rằng ngay cả khi cuộc xung đột ở Trung Đông chấm dứt ngay lập tức, giá dầu và khí đốt quốc tế khó có thể nhanh chóng trở lại mức trước chiến tranh.

Cuộc khủng hoảng năng lượng này, do xung đột địa chính trị gây ra, sẽ tác động đến thị trường toàn cầu trong thời gian dài hơn nhiều so với ngắn hạn, gây áp lực liên tục lên EU và nền kinh tế toàn cầu.

Về mặt tin tức, Trump tuyên bố rằng tổng thống Iran đã yêu cầu ngừng bắn, và nói thêm rằng ông sẽ xem xét yêu cầu này khi eo biển Hormuz "mở, tự do và không bị cản trở". Tuy nhiên, ngay sau đó, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran tuyên bố rằng tình hình ở eo biển Hormuz "nằm chắc trong tay họ" và "sẽ không mở cửa cho kẻ thù của đất nước này vì hành động phi lý của tổng thống Mỹ", cho thấy cuộc chiến thực sự đang rơi vào bế tắc.

Giá cả tăng vọt và chi phí nhập khẩu leo thang đang gây áp lực đáng kể lên nền kinh tế EU.

Ông Jorgensen đã tiết lộ những dữ liệu quan trọng tại một cuộc họp không chính thức của các bộ trưởng năng lượng EU: chỉ một tháng sau khi xung đột với Iran bùng nổ, giá khí đốt tự nhiên của EU đã tăng vọt khoảng 70%, và giá dầu thô cũng tăng 60%.

Sự biến động giá cả mạnh mẽ đã trực tiếp đẩy chi phí nhập khẩu tăng cao. Chỉ trong 30 ngày, hóa đơn nhập khẩu nhiên liệu hóa thạch của EU đã tăng thêm 16,2 tỷ đô la (tương đương 14 tỷ euro), gây ra gánh nặng đáng kể cho tài chính và hoạt động kinh doanh của các quốc gia thành viên.

Cuộc khủng hoảng này không phải là ngắn hạn: nguồn cung các sản phẩm dầu mỏ tinh chế khan hiếm và việc truyền tải giá điện đã tạo ra một phản ứng dây chuyền. Ông Jorgensen nhấn mạnh: "Chúng ta không nên ảo tưởng rằng tác động của cuộc khủng hoảng này sẽ chỉ diễn ra trong thời gian ngắn – sự thật lại hoàn toàn ngược lại."

Mặc dù hiện tại EU không gặp phải tình trạng thiếu hụt nguồn cung dầu khí toàn cầu, nhưng căng thẳng trên thị trường nội địa đã dần lan rộng: nguồn cung các sản phẩm dầu mỏ tinh chế như dầu diesel và nhiên liệu máy bay đang khan hiếm, các hạn chế về nguồn cung trên thị trường khí đốt tự nhiên toàn cầu ngày càng gia tăng, và áp lực này liên tục được truyền sang giá điện, tạo thành một phản ứng dây chuyền "thiếu hụt năng lượng → tăng giá → truyền chi phí".

Nguyên nhân chính gây ra sự gián đoạn chuỗi cung ứng: việc phong tỏa eo biển Hormuz cộng với thiệt hại nghiêm trọng đến năng lực sản xuất của Qatar.

Việc phong tỏa trên thực tế eo biển Hormuz đã trở thành điểm gây gián đoạn nghiêm trọng trong chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu, dẫn trực tiếp đến việc ngừng hoàn toàn xuất khẩu khí đốt tự nhiên hóa lỏng từ Qatar và UAE.

Tệ hơn nữa, năng lực sản xuất khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) cốt lõi của Qatar đã bị thiệt hại nghiêm trọng do các cuộc tấn công tên lửa của Iran, buộc công ty năng lượng nhà nước Qatar phải tuyên bố bất khả kháng đối với các hợp đồng của mình và bắt đầu các thủ tục hạch toán tổn thất, làm giảm hơn nữa nguồn cung LNG toàn cầu và làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung trên thị trường.

Cơn sốt mua sắm toàn cầu: Người mua châu Á trả giá cao hơn người mua châu Âu, làm hạn chế thời gian bổ sung hàng.

Tình trạng thiếu hụt nguồn cung đã gây ra cơn sốt mua vào trên thị trường khí đốt tự nhiên hóa lỏng toàn cầu, với việc người mua châu Á giành được lợi thế trong các cuộc đấu giá bằng cách đưa ra giá thầu cao hơn, trực tiếp thu hẹp không gian mua hàng của châu Âu.

Mùa hè thường là thời điểm quan trọng để bổ sung khí đốt tự nhiên cho các kho chứa của EU, nhưng việc bổ sung ngày càng khó khăn không chỉ làm tăng chi phí mua sắm ngắn hạn mà còn trực tiếp đe dọa an ninh cung cấp năng lượng của EU trong mùa đông sắp tới.

Phản hồi của EU: Phối hợp bổ sung nguồn cung + Bộ công cụ chính sách để xây dựng một rào cản bảo vệ vững chắc.

Trước cuộc khủng hoảng năng lượng, Jorgensen đã làm rõ các biện pháp của EU: "Ủy ban châu Âu đã khởi xướng các nỗ lực phối hợp để bổ sung các kho chứa khí đốt tự nhiên và đảm bảo an ninh nguồn cung dầu mỏ."

Ông nhấn mạnh lập trường cốt lõi của mình: "Phòng bệnh hơn chữa bệnh. Chúng tôi đang khẩn trương xây dựng một bộ công cụ chính sách hoàn chỉnh, sẽ sớm được công bố chính thức để giúp các nước thành viên xây dựng một rào cản bảo hộ chi phí vững chắc cho người dân và doanh nghiệp."

Xác nhận thị trường tài chính: Giá dầu phục hồi + Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng xác nhận tính ổn định cao của giá cả

Từ góc độ xu hướng thị trường tài chính, sự phục hồi của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và giá dầu quốc tế càng củng cố thêm nhận định rằng giá năng lượng sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài, tạo thành một vòng lặp logic phù hợp với cảnh báo chính thức của EU.

Giá dầu thô quốc tế đã giảm mạnh vào thứ Tư, nhưng kể từ đó đã phục hồi hơn 3%, lấy lại phần lớn mức giảm trước đó.

Cơ sở logic cốt lõi nằm ở những ràng buộc nghiêm ngặt về phía cung ứng — các vấn đề về việc tắc nghẽn vận chuyển ở eo biển Hormuz và năng lực sản xuất bị thiệt hại ở Qatar rất khó khắc phục trong ngắn hạn, và ngay cả khi chiến tranh lắng dịu, việc tái thiết chuỗi cung ứng bị thiệt hại cũng sẽ mất một thời gian dài.

Sự phục hồi tạm thời của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ về cơ bản là phản ánh của thị trường về lạm phát do giá năng lượng gây ra, gián tiếp xác nhận tính dai dẳng của giá năng lượng cao.

Trong phần lớn tháng 3, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng từ 4,15% lên 4,44% do giá dầu tăng vọt làm gia tăng kỳ vọng lạm phát. Thị trường bị chi phối bởi "giao dịch lạm phát", với lo ngại rằng giá năng lượng cao sẽ đẩy mức giá chung lên cao, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.

Mặc dù Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã đưa ra những nhận định ôn hòa vào ngày 30 tháng 3, tuyên bố rằng ông sẽ "bỏ qua" những cú sốc về phía cung, dẫn đến sự sụt giảm ngắn hạn của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, nhưng sự phục hồi kéo dài cả tháng trước đó đã phản ánh đầy đủ những lo ngại sâu sắc của thị trường về lạm phát do giá năng lượng cao gây ra.

Tóm tắt: Nhiều tín hiệu cho thấy giá năng lượng cao có khả năng sẽ tiếp tục là xu hướng bình thường.

Cảnh báo chính thức của EU, sự phục hồi mạnh mẽ của giá dầu và việc định giá kỳ vọng lạm phát thông qua lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tạo thành một vòng khép kín logic hoàn chỉnh.

Ngay cả sau khi cuộc xung đột ở Trung Đông kết thúc, nhiều yếu tố như sự mất cân bằng nguồn cung trên thị trường năng lượng, chu kỳ tái cấu trúc chuỗi cung ứng và cuộc tranh giành năng lượng toàn cầu sẽ tiếp tục duy trì giá năng lượng ở mức cao.

Những lo ngại và tình trạng giá cả khó ổn định trên thị trường năng lượng toàn cầu không phải là hiện tượng ngắn hạn, mà là những biến số cốt lõi sẽ có tác động lâu dài đến lạm phát toàn cầu, chính sách tiền tệ và định giá tài sản.