Liệu thị trường có thực sự tin vào thỏa thuận ngừng bắn?
2026-04-02 02:05:02
Trong hai ngày qua (thứ Ba, ngày 31 tháng 3 và thứ Tư, ngày 1 tháng 4), thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến sự phục hồi đáng kể về tâm lý chấp nhận rủi ro, được thúc đẩy mạnh mẽ bởi những tin đồn về một thỏa thuận ngừng bắn liên quan đến xung đột Iran-Israel-Mỹ. Thị trường chứng khoán phục hồi mạnh mẽ, trong khi giá dầu chịu áp lực và giảm. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu và ngoại hối vẫn tương đối thận trọng, với sự biến động tổng thể vẫn còn rõ rệt, và thị trường vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi bóng đen của sự bất ổn địa chính trị.
Thị trường chứng khoán Mỹ có diễn biến đặc biệt tốt: Ngày 31 tháng 3, chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng vọt khoảng 1.125 điểm, tương đương 2,49%, đóng cửa ở mức 46.341,51 điểm; chỉ số S&P 500 tăng 2,91%, và chỉ số Nasdaq Composite tăng 3,83%, đánh dấu hiệu suất một ngày tốt nhất trong gần một năm. Ngày 1 tháng 4, mặc dù đà tăng có phần chậm lại, nhưng vẫn duy trì tích cực, với chỉ số Dow Jones tăng thêm 400 điểm (tăng khoảng 0,6%-0,8%), và chỉ số S&P 500 và Nasdaq tăng nhẹ lần lượt khoảng 0,6% và 1%. Chứng khoán châu Âu cũng theo sau, với chỉ số Stoxx Europe 600 tăng khoảng 2,3%, chỉ số DAX của Đức tăng 2,8%, và chỉ số CAC40 của Pháp tăng 2,2%. Thị trường châu Á cũng chứng kiến sự tăng mạnh sau khi mở cửa, phản ánh sự lan rộng nhanh chóng của kỳ vọng lạc quan từ các nhà đầu tư toàn cầu về một giải pháp nhanh chóng cho cuộc xung đột.
Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu toàn cầu biến động nhẹ: Trái phiếu kho bạc Mỹ ban đầu giảm do tâm lý rủi ro được cải thiện, nhưng lợi suất trái phiếu 10 năm sau đó đã phục hồi nhẹ lên khoảng 4,31%-4,35%, duy trì ở mức tương đối cao nói chung. Điều này cho thấy mặc dù mối lo ngại của nhà đầu tư về áp lực lạm phát và rủi ro địa chính trị dài hạn đã giảm bớt phần nào, nhưng vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Giá của các tài sản trú ẩn an toàn như vàng cũng giảm nhẹ, càng khẳng định thêm rằng giao dịch ngắn hạn "chấp nhận rủi ro" đang chiếm ưu thế trên thị trường.
Trên thị trường ngoại hối và hàng hóa, giá dầu đã trở thành chỉ báo nhạy cảm nhất. Giá dầu thô WTI giảm khoảng 1,60 USD xuống còn khoảng 99,78 USD/thùng, do các tin đồn; giá dầu thô Brent giảm xuống dưới 100 USD/thùng trong thời gian ngắn trước khi phục hồi nhẹ lên khoảng 102 USD, với mức giảm tối đa trong ngày là gần 4%. Sự sụt giảm này chủ yếu là do kỳ vọng của thị trường về khả năng mở cửa trở lại eo biển Hormuz và giảm nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng. Chỉ số đô la Mỹ vẫn tương đối ổn định nhưng suy yếu nhẹ, phản ánh sự dịch chuyển vừa phải của dòng vốn từ các tài sản an toàn sang các tài sản rủi ro. Nhìn chung, thị trường chứng khoán đã phục hồi mạnh mẽ sau đợt suy giảm do chiến tranh gây ra trong hai ngày qua, trong khi thị trường trái phiếu và giá dầu cho thấy thị trường đã nhanh chóng phản ánh "sự lạc quan mơ hồ", nhưng chưa có sự đảo chiều xu hướng nào xảy ra, và các nhà đầu tư vẫn đang theo dõi sát sao các tín hiệu rõ ràng hơn.
Liệu thị trường đã "tin tưởng" và bước vào thỏa thuận ngừng bắn?
Động lực chính của sự phục hồi này nằm ở sự tương tác giữa những tuyên bố cứng rắn công khai của Trump và các tín hiệu hòa bình từ Iran, tạo ra một câu chuyện thị trường về "tiến bộ đáng kể" trong các cuộc đàm phán. Trump đã tuyên bố rõ ràng trên mạng xã hội rằng "tổng thống chế độ mới" của Iran - một nhà lãnh đạo "ít cực đoan và thông minh hơn người tiền nhiệm" - vừa yêu cầu Hoa Kỳ ngừng bắn, và rằng Mỹ sẽ xem xét yêu cầu này, với điều kiện eo biển Hormuz "mở, tự do và không bị cản trở". Ông cũng tuyên bố rằng Mỹ có thể chấm dứt các hoạt động quân sự ở Iran "trong vòng hai đến ba tuần", khẳng định rằng mục tiêu cốt lõi (làm suy yếu mối đe dọa hạt nhân của Iran) về cơ bản đã đạt được và một thỏa thuận bằng văn bản chính thức là không cần thiết. Tuyên bố này, được đưa ra trước khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa, đã nhanh chóng khơi dậy sự hưng phấn của các nhà đầu tư.
Trong khi đó, Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian, trong cuộc điện đàm với Chủ tịch Hội đồng châu Âu ngày 31 tháng 3, tuyên bố rằng Iran "có ý chí cần thiết để chấm dứt cuộc xung đột này", nhưng chỉ khi "các điều kiện cơ bản" được đáp ứng, đặc biệt là "các đảm bảo an ninh" để ngăn chặn hành động gây hấn tái diễn. Ông nhấn mạnh rằng chìa khóa để giải quyết vấn đề là việc Mỹ và Israel ngay lập tức chấm dứt "các cuộc tấn công gây hấn", đồng thời yêu cầu bồi thường thiệt hại và công nhận các quyền hợp pháp của Iran. Những tuyên bố tương đối ôn hòa này được thị trường diễn giải như một tín hiệu về sự linh hoạt từ phía Iran, càng củng cố thêm độ tin cậy của kỳ vọng về một lệnh ngừng bắn.
Hiệu ứng tích lũy dẫn đến một làn sóng mua ồ ạt các tài sản rủi ro, và sự sụt giảm giá dầu sau đó càng củng cố thêm sự lạc quan, tạo ra một vòng phản hồi tích cực ngắn hạn. Tuy nhiên, làn sóng "niềm tin" này che giấu nhiều vết nứt cấu trúc, và sự lạc quan của thị trường có thể chỉ là một sự tạm lắng trong bối cảnh "sự mơ hồ chiến lược" của Trump, chứ không phải là sự khởi đầu của một thỏa thuận ngừng bắn thực sự.
Thứ nhất, Trump đã nhiều lần trì hoãn và phóng đại tiến trình đàm phán . Trong những tuần gần đây, Trump liên tục đưa ra những tín hiệu lạc quan tương tự, chẳng hạn như tuyên bố đình chỉ các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng của Iran vào cuối tháng 3, gia hạn thời hạn đến ngày 6 tháng 4, hoặc tuyên bố rằng Mỹ và Iran đang tham gia vào "các cuộc đàm phán nghiêm túc", nhưng liên tục thất bại trong việc đạt được một thỏa thuận ngừng bắn thực chất. Lần này, ông lại đặt ra thời hạn kết thúc là "trong vòng hai đến ba tuần" và đơn phương diễn giải tuyên bố của tổng thống Iran là "yêu cầu ngừng bắn". Kinh nghiệm lịch sử cho thấy những tuyên bố như vậy thường được sử dụng như một công cụ quản lý thị trường và con bài mặc cả, chứ không phải là một cam kết chắc chắn. Các nhà đầu tư vẫn nhớ rõ rằng những tuyên bố tương tự về việc "sắp đạt được thỏa thuận" đã gây ra nhiều biến động mạnh trong giai đoạn đầu, và sự thận trọng của thị trường đối với "sự phóng đại mang tính nghệ thuật" của Trump vẫn chưa hoàn toàn biến mất.
Thứ hai, các cuộc ném bom vẫn chưa dừng lại, và việc đấu súng dường như đang leo thang . Bất chấp những tin đồn lan rộng về một lệnh ngừng bắn, các hoạt động quân sự của Mỹ và Israel chống lại Iran vẫn tiếp diễn. Từ ngày 31 tháng 3 đến ngày 1 tháng 4, các thành phố như Tehran và Isfahan đã hứng chịu các cuộc không kích quy mô lớn, bao gồm cả việc sử dụng bom xuyên hầm cỡ lớn nhằm vào các cơ sở quân sự ở vùng núi, gây ra các vụ nổ thứ cấp mạnh mẽ. Iran tiếp tục trả đũa bằng tên lửa và máy bay không người lái, và các báo cáo từ miền trung Israel cho thấy có các vụ đánh chặn tên lửa hoặc mảnh vỡ gây thương vong (ít nhất 14 người). Lệnh hạn chế thực tế đối với việc đi qua eo biển Hormuz vẫn chưa được dỡ bỏ, và các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng vẫn tiếp diễn. Cường độ của cuộc xung đột không những không giảm đáng kể mà còn cho thấy dấu hiệu bế tắc hoặc thậm chí leo thang trên một số chiến trường, trái ngược hoàn toàn với tuyên bố của Trump rằng nó sẽ "sớm kết thúc".
Thứ ba, số lượng các bên tham gia đang tăng lên: vai trò của Oman, Anh và các nước khác trở nên phức tạp hơn . Khung xung đột ban đầu đang mở rộng. Oman, với vai trò là bên trung gian truyền thống, đã nhiều lần chịu thương vong và thiệt hại về cơ sở vật chất do tên lửa và máy bay không người lái của Iran gây ra, chuyển vai trò từ trung gian thuần túy sang tham gia thụ động. Mặc dù Anh không trực tiếp tham gia vào các cuộc tấn công ban đầu, nhưng nước này đã công khai ủng hộ các hoạt động phòng thủ, cho phép quân đội Mỹ sử dụng các căn cứ của mình ở Trung Đông và tăng cường sự hiện diện trong khu vực thông qua Không quân Hoàng gia và Thủy quân lục chiến. Trong khi đó, một số quốc gia vùng Vịnh (bao gồm Ả Rập Xê Út, UAE và Qatar) đã trực tiếp hoặc gián tiếp đứng về một phía để đáp trả các cuộc tấn công trả đũa của Iran, tham gia đánh chặn hoặc cung cấp hỗ trợ hậu cần. Sự tham gia của nhiều bên hơn không chỉ làm tăng khó khăn trong việc phối hợp mà còn có thể kéo dài thời gian kết thúc xung đột thay vì đẩy nhanh tiến trình ngừng bắn.
Thứ tư, nếu những tuyên bố của chính phủ Iran là đáng tin cậy, thì đây hoàn toàn là một trò lừa bịp . Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran đã phản bác rõ ràng rằng tuyên bố của Trump về "yêu cầu ngừng bắn từ phía Iran" là "sai sự thật và vô căn cứ". Ngoại trưởng và các quan chức khác đã phủ nhận việc từng đưa ra bất kỳ yêu cầu ngừng bắn nào với Mỹ, chỉ nói rằng họ đang "xem xét" các đề xuất liên quan, nhưng nhấn mạnh rằng họ "không có ý định đàm phán trong điều kiện hiện tại". Các tuyên bố của Pezeshkyan luôn đi kèm với những điều kiện tiên quyết nghiêm ngặt - chấm dứt hành động gây hấn, cung cấp các đảm bảo an ninh và bồi thường. Nếu câu chuyện chính thức của Iran là đáng tin cậy, thì câu chuyện của Trump là một sự phóng đại một chiều hoặc thậm chí là một tuyên bố gây hiểu nhầm; cái gọi là "thỏa thuận ngừng bắn" thiếu cơ sở đồng thuận lẫn nhau, và sự lạc quan của thị trường được xây dựng trên một cách giải thích phiến diện mong manh.
Thứ năm, sự dao động của thị trường trong bối cảnh kỳ vọng không rõ ràng đã hạn chế hiệu quả việc tăng giá dầu . Bằng cách liên tục đưa ra những tín hiệu mơ hồ rằng tình hình sẽ "sớm kết thúc" và "trong vòng hai hoặc ba tuần", ông Trump đã thành công trong việc tạo ra một khoảng thời gian ngắn thị trường lạc quan, ngăn giá dầu tăng vọt lên 150 đô la một thùng như những dự đoán bi quan nhất đã chỉ ra. Điều này đã làm giảm áp lực lạm phát trong nước và giảm chi phí nhiên liệu cho người tiêu dùng ở Mỹ, đồng thời vẫn giữ đủ không gian để đàm phán và duy trì sự linh hoạt quân sự cho Mỹ. Chiến thuật "thúc đẩy thị trường" này thường thấy trong các chiến dịch trước đây của ông Trump: sự dao động của thị trường trong bối cảnh kỳ vọng không rõ ràng đã tránh được sự hoảng loạn cực độ và ngăn chặn giá dầu tăng vọt làm leo thang rủi ro kinh tế toàn cầu.
Thứ sáu, Mỹ trước đây đã tuyên bố đang xem xét việc mua uranium từ Iran . Một trong những mục tiêu chiến lược cốt lõi của Mỹ là làm suy yếu hoàn toàn khả năng hạt nhân của Iran, bao gồm việc thu mua hoặc phá hủy kho dự trữ uranium được làm giàu cao (được cho là gần mức làm giàu 60%-89%, gần ngưỡng chế tạo vũ khí hạt nhân), và tháo dỡ các cơ sở hạt nhân quan trọng như Natanz và Fordow. Mặc dù Trump tuyên bố rằng "mối đe dọa hạt nhân đã giảm đáng kể", nhưng cho đến nay vẫn chưa có bằng chứng công khai nào thuyết phục cho thấy quân đội Mỹ đã kiểm soát hoặc loại bỏ được lượng uranium này. Một số báo cáo thậm chí còn chỉ ra rằng nhóm của Trump đã nghiêm túc xem xét các hoạt động trên bộ để chiếm giữ kho dự trữ uranium. Nếu mục tiêu quan trọng này còn lâu mới đạt được, thì cái gọi là "lời tuyên bố chiến thắng" vẫn chỉ là một hoạt động tuyên truyền hơn là một thành tựu quân sự thực chất.
Thứ bảy, những phát ngôn của Trump có thể gây thêm bất ổn tài chính . Trong tháng qua, mỗi tuyên bố mâu thuẫn hoặc đột ngột của Trump (đôi khi là lời đe dọa mạnh mẽ "ném bom Iran trở lại thời kỳ đồ đá", đôi khi là một tuyên bố hòa giải bất ngờ nói rằng mọi chuyện sẽ "kết thúc trong hai đến ba tuần") đều gây ra những biến động mạnh về giá dầu và thị trường chứng khoán. Trong tháng 3, chứng khoán Mỹ đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể do sự không chắc chắn của cuộc chiến. Mặc dù ban đầu cổ phiếu năng lượng được hưởng lợi từ những lo ngại về nguồn cung, nhưng thị trường nói chung đồng thời chịu ảnh hưởng kép từ áp lực lạm phát và tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Bài phát biểu vào ngày mai (2 tháng 4) dự kiến sẽ lại gây ra tình trạng hỗn loạn tương tự. Nhà Trắng đã xác nhận rằng ông Trump sẽ có bài phát biểu toàn quốc lúc 9 giờ tối giờ địa phương vào thứ Tư, cung cấp "thông tin cập nhật quan trọng" về cuộc xung đột với Iran. Với phong cách trước đây của ông, bài phát biểu này rất có thể sẽ lại kết hợp những tín hiệu lạc quan về lệnh ngừng bắn với những lời đe dọa quân sự cứng rắn—chẳng hạn như nhắc lại rằng "cuộc xung đột có thể kết thúc mà không cần một thỏa thuận chính thức", nhấn mạnh rằng eo biển Hormuz phải được mở hoàn toàn nếu không sẽ tiếp tục bị "ném bom trở lại thời kỳ đồ đá", hoặc đưa ra cách giải thích đơn phương về những tuyên bố của nhà lãnh đạo mới của Iran.
Kinh nghiệm lịch sử cho thấy những tuyên bố mơ hồ và không nhất quán như vậy thường dẫn đến những phản ứng mạnh mẽ của thị trường trong thời gian ngắn: những diễn giải lạc quan có thể tạm thời thúc đẩy thị trường chứng khoán và làm giảm giá dầu, trong khi bất kỳ từ ngữ nào được coi là "không đủ rõ ràng" hoặc "leo thang hơn nữa" sẽ nhanh chóng đảo ngược tâm lý, kích hoạt sự phục hồi của giá dầu và việc bán tháo các tài sản rủi ro.
Thị trường chứng khoán Mỹ có diễn biến đặc biệt tốt: Ngày 31 tháng 3, chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng vọt khoảng 1.125 điểm, tương đương 2,49%, đóng cửa ở mức 46.341,51 điểm; chỉ số S&P 500 tăng 2,91%, và chỉ số Nasdaq Composite tăng 3,83%, đánh dấu hiệu suất một ngày tốt nhất trong gần một năm. Ngày 1 tháng 4, mặc dù đà tăng có phần chậm lại, nhưng vẫn duy trì tích cực, với chỉ số Dow Jones tăng thêm 400 điểm (tăng khoảng 0,6%-0,8%), và chỉ số S&P 500 và Nasdaq tăng nhẹ lần lượt khoảng 0,6% và 1%. Chứng khoán châu Âu cũng theo sau, với chỉ số Stoxx Europe 600 tăng khoảng 2,3%, chỉ số DAX của Đức tăng 2,8%, và chỉ số CAC40 của Pháp tăng 2,2%. Thị trường châu Á cũng chứng kiến sự tăng mạnh sau khi mở cửa, phản ánh sự lan rộng nhanh chóng của kỳ vọng lạc quan từ các nhà đầu tư toàn cầu về một giải pháp nhanh chóng cho cuộc xung đột.
Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu toàn cầu biến động nhẹ: Trái phiếu kho bạc Mỹ ban đầu giảm do tâm lý rủi ro được cải thiện, nhưng lợi suất trái phiếu 10 năm sau đó đã phục hồi nhẹ lên khoảng 4,31%-4,35%, duy trì ở mức tương đối cao nói chung. Điều này cho thấy mặc dù mối lo ngại của nhà đầu tư về áp lực lạm phát và rủi ro địa chính trị dài hạn đã giảm bớt phần nào, nhưng vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Giá của các tài sản trú ẩn an toàn như vàng cũng giảm nhẹ, càng khẳng định thêm rằng giao dịch ngắn hạn "chấp nhận rủi ro" đang chiếm ưu thế trên thị trường.
Trên thị trường ngoại hối và hàng hóa, giá dầu đã trở thành chỉ báo nhạy cảm nhất. Giá dầu thô WTI giảm khoảng 1,60 USD xuống còn khoảng 99,78 USD/thùng, do các tin đồn; giá dầu thô Brent giảm xuống dưới 100 USD/thùng trong thời gian ngắn trước khi phục hồi nhẹ lên khoảng 102 USD, với mức giảm tối đa trong ngày là gần 4%. Sự sụt giảm này chủ yếu là do kỳ vọng của thị trường về khả năng mở cửa trở lại eo biển Hormuz và giảm nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng. Chỉ số đô la Mỹ vẫn tương đối ổn định nhưng suy yếu nhẹ, phản ánh sự dịch chuyển vừa phải của dòng vốn từ các tài sản an toàn sang các tài sản rủi ro. Nhìn chung, thị trường chứng khoán đã phục hồi mạnh mẽ sau đợt suy giảm do chiến tranh gây ra trong hai ngày qua, trong khi thị trường trái phiếu và giá dầu cho thấy thị trường đã nhanh chóng phản ánh "sự lạc quan mơ hồ", nhưng chưa có sự đảo chiều xu hướng nào xảy ra, và các nhà đầu tư vẫn đang theo dõi sát sao các tín hiệu rõ ràng hơn.
Liệu thị trường đã "tin tưởng" và bước vào thỏa thuận ngừng bắn?
Động lực chính của sự phục hồi này nằm ở sự tương tác giữa những tuyên bố cứng rắn công khai của Trump và các tín hiệu hòa bình từ Iran, tạo ra một câu chuyện thị trường về "tiến bộ đáng kể" trong các cuộc đàm phán. Trump đã tuyên bố rõ ràng trên mạng xã hội rằng "tổng thống chế độ mới" của Iran - một nhà lãnh đạo "ít cực đoan và thông minh hơn người tiền nhiệm" - vừa yêu cầu Hoa Kỳ ngừng bắn, và rằng Mỹ sẽ xem xét yêu cầu này, với điều kiện eo biển Hormuz "mở, tự do và không bị cản trở". Ông cũng tuyên bố rằng Mỹ có thể chấm dứt các hoạt động quân sự ở Iran "trong vòng hai đến ba tuần", khẳng định rằng mục tiêu cốt lõi (làm suy yếu mối đe dọa hạt nhân của Iran) về cơ bản đã đạt được và một thỏa thuận bằng văn bản chính thức là không cần thiết. Tuyên bố này, được đưa ra trước khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa, đã nhanh chóng khơi dậy sự hưng phấn của các nhà đầu tư.
Trong khi đó, Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian, trong cuộc điện đàm với Chủ tịch Hội đồng châu Âu ngày 31 tháng 3, tuyên bố rằng Iran "có ý chí cần thiết để chấm dứt cuộc xung đột này", nhưng chỉ khi "các điều kiện cơ bản" được đáp ứng, đặc biệt là "các đảm bảo an ninh" để ngăn chặn hành động gây hấn tái diễn. Ông nhấn mạnh rằng chìa khóa để giải quyết vấn đề là việc Mỹ và Israel ngay lập tức chấm dứt "các cuộc tấn công gây hấn", đồng thời yêu cầu bồi thường thiệt hại và công nhận các quyền hợp pháp của Iran. Những tuyên bố tương đối ôn hòa này được thị trường diễn giải như một tín hiệu về sự linh hoạt từ phía Iran, càng củng cố thêm độ tin cậy của kỳ vọng về một lệnh ngừng bắn.
Hiệu ứng tích lũy dẫn đến một làn sóng mua ồ ạt các tài sản rủi ro, và sự sụt giảm giá dầu sau đó càng củng cố thêm sự lạc quan, tạo ra một vòng phản hồi tích cực ngắn hạn. Tuy nhiên, làn sóng "niềm tin" này che giấu nhiều vết nứt cấu trúc, và sự lạc quan của thị trường có thể chỉ là một sự tạm lắng trong bối cảnh "sự mơ hồ chiến lược" của Trump, chứ không phải là sự khởi đầu của một thỏa thuận ngừng bắn thực sự.
Thứ nhất, Trump đã nhiều lần trì hoãn và phóng đại tiến trình đàm phán . Trong những tuần gần đây, Trump liên tục đưa ra những tín hiệu lạc quan tương tự, chẳng hạn như tuyên bố đình chỉ các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng của Iran vào cuối tháng 3, gia hạn thời hạn đến ngày 6 tháng 4, hoặc tuyên bố rằng Mỹ và Iran đang tham gia vào "các cuộc đàm phán nghiêm túc", nhưng liên tục thất bại trong việc đạt được một thỏa thuận ngừng bắn thực chất. Lần này, ông lại đặt ra thời hạn kết thúc là "trong vòng hai đến ba tuần" và đơn phương diễn giải tuyên bố của tổng thống Iran là "yêu cầu ngừng bắn". Kinh nghiệm lịch sử cho thấy những tuyên bố như vậy thường được sử dụng như một công cụ quản lý thị trường và con bài mặc cả, chứ không phải là một cam kết chắc chắn. Các nhà đầu tư vẫn nhớ rõ rằng những tuyên bố tương tự về việc "sắp đạt được thỏa thuận" đã gây ra nhiều biến động mạnh trong giai đoạn đầu, và sự thận trọng của thị trường đối với "sự phóng đại mang tính nghệ thuật" của Trump vẫn chưa hoàn toàn biến mất.
Thứ hai, các cuộc ném bom vẫn chưa dừng lại, và việc đấu súng dường như đang leo thang . Bất chấp những tin đồn lan rộng về một lệnh ngừng bắn, các hoạt động quân sự của Mỹ và Israel chống lại Iran vẫn tiếp diễn. Từ ngày 31 tháng 3 đến ngày 1 tháng 4, các thành phố như Tehran và Isfahan đã hứng chịu các cuộc không kích quy mô lớn, bao gồm cả việc sử dụng bom xuyên hầm cỡ lớn nhằm vào các cơ sở quân sự ở vùng núi, gây ra các vụ nổ thứ cấp mạnh mẽ. Iran tiếp tục trả đũa bằng tên lửa và máy bay không người lái, và các báo cáo từ miền trung Israel cho thấy có các vụ đánh chặn tên lửa hoặc mảnh vỡ gây thương vong (ít nhất 14 người). Lệnh hạn chế thực tế đối với việc đi qua eo biển Hormuz vẫn chưa được dỡ bỏ, và các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng vẫn tiếp diễn. Cường độ của cuộc xung đột không những không giảm đáng kể mà còn cho thấy dấu hiệu bế tắc hoặc thậm chí leo thang trên một số chiến trường, trái ngược hoàn toàn với tuyên bố của Trump rằng nó sẽ "sớm kết thúc".
Thứ ba, số lượng các bên tham gia đang tăng lên: vai trò của Oman, Anh và các nước khác trở nên phức tạp hơn . Khung xung đột ban đầu đang mở rộng. Oman, với vai trò là bên trung gian truyền thống, đã nhiều lần chịu thương vong và thiệt hại về cơ sở vật chất do tên lửa và máy bay không người lái của Iran gây ra, chuyển vai trò từ trung gian thuần túy sang tham gia thụ động. Mặc dù Anh không trực tiếp tham gia vào các cuộc tấn công ban đầu, nhưng nước này đã công khai ủng hộ các hoạt động phòng thủ, cho phép quân đội Mỹ sử dụng các căn cứ của mình ở Trung Đông và tăng cường sự hiện diện trong khu vực thông qua Không quân Hoàng gia và Thủy quân lục chiến. Trong khi đó, một số quốc gia vùng Vịnh (bao gồm Ả Rập Xê Út, UAE và Qatar) đã trực tiếp hoặc gián tiếp đứng về một phía để đáp trả các cuộc tấn công trả đũa của Iran, tham gia đánh chặn hoặc cung cấp hỗ trợ hậu cần. Sự tham gia của nhiều bên hơn không chỉ làm tăng khó khăn trong việc phối hợp mà còn có thể kéo dài thời gian kết thúc xung đột thay vì đẩy nhanh tiến trình ngừng bắn.
Thứ tư, nếu những tuyên bố của chính phủ Iran là đáng tin cậy, thì đây hoàn toàn là một trò lừa bịp . Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran đã phản bác rõ ràng rằng tuyên bố của Trump về "yêu cầu ngừng bắn từ phía Iran" là "sai sự thật và vô căn cứ". Ngoại trưởng và các quan chức khác đã phủ nhận việc từng đưa ra bất kỳ yêu cầu ngừng bắn nào với Mỹ, chỉ nói rằng họ đang "xem xét" các đề xuất liên quan, nhưng nhấn mạnh rằng họ "không có ý định đàm phán trong điều kiện hiện tại". Các tuyên bố của Pezeshkyan luôn đi kèm với những điều kiện tiên quyết nghiêm ngặt - chấm dứt hành động gây hấn, cung cấp các đảm bảo an ninh và bồi thường. Nếu câu chuyện chính thức của Iran là đáng tin cậy, thì câu chuyện của Trump là một sự phóng đại một chiều hoặc thậm chí là một tuyên bố gây hiểu nhầm; cái gọi là "thỏa thuận ngừng bắn" thiếu cơ sở đồng thuận lẫn nhau, và sự lạc quan của thị trường được xây dựng trên một cách giải thích phiến diện mong manh.
Thứ năm, sự dao động của thị trường trong bối cảnh kỳ vọng không rõ ràng đã hạn chế hiệu quả việc tăng giá dầu . Bằng cách liên tục đưa ra những tín hiệu mơ hồ rằng tình hình sẽ "sớm kết thúc" và "trong vòng hai hoặc ba tuần", ông Trump đã thành công trong việc tạo ra một khoảng thời gian ngắn thị trường lạc quan, ngăn giá dầu tăng vọt lên 150 đô la một thùng như những dự đoán bi quan nhất đã chỉ ra. Điều này đã làm giảm áp lực lạm phát trong nước và giảm chi phí nhiên liệu cho người tiêu dùng ở Mỹ, đồng thời vẫn giữ đủ không gian để đàm phán và duy trì sự linh hoạt quân sự cho Mỹ. Chiến thuật "thúc đẩy thị trường" này thường thấy trong các chiến dịch trước đây của ông Trump: sự dao động của thị trường trong bối cảnh kỳ vọng không rõ ràng đã tránh được sự hoảng loạn cực độ và ngăn chặn giá dầu tăng vọt làm leo thang rủi ro kinh tế toàn cầu.
Thứ sáu, Mỹ trước đây đã tuyên bố đang xem xét việc mua uranium từ Iran . Một trong những mục tiêu chiến lược cốt lõi của Mỹ là làm suy yếu hoàn toàn khả năng hạt nhân của Iran, bao gồm việc thu mua hoặc phá hủy kho dự trữ uranium được làm giàu cao (được cho là gần mức làm giàu 60%-89%, gần ngưỡng chế tạo vũ khí hạt nhân), và tháo dỡ các cơ sở hạt nhân quan trọng như Natanz và Fordow. Mặc dù Trump tuyên bố rằng "mối đe dọa hạt nhân đã giảm đáng kể", nhưng cho đến nay vẫn chưa có bằng chứng công khai nào thuyết phục cho thấy quân đội Mỹ đã kiểm soát hoặc loại bỏ được lượng uranium này. Một số báo cáo thậm chí còn chỉ ra rằng nhóm của Trump đã nghiêm túc xem xét các hoạt động trên bộ để chiếm giữ kho dự trữ uranium. Nếu mục tiêu quan trọng này còn lâu mới đạt được, thì cái gọi là "lời tuyên bố chiến thắng" vẫn chỉ là một hoạt động tuyên truyền hơn là một thành tựu quân sự thực chất.
Thứ bảy, những phát ngôn của Trump có thể gây thêm bất ổn tài chính . Trong tháng qua, mỗi tuyên bố mâu thuẫn hoặc đột ngột của Trump (đôi khi là lời đe dọa mạnh mẽ "ném bom Iran trở lại thời kỳ đồ đá", đôi khi là một tuyên bố hòa giải bất ngờ nói rằng mọi chuyện sẽ "kết thúc trong hai đến ba tuần") đều gây ra những biến động mạnh về giá dầu và thị trường chứng khoán. Trong tháng 3, chứng khoán Mỹ đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể do sự không chắc chắn của cuộc chiến. Mặc dù ban đầu cổ phiếu năng lượng được hưởng lợi từ những lo ngại về nguồn cung, nhưng thị trường nói chung đồng thời chịu ảnh hưởng kép từ áp lực lạm phát và tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Bài phát biểu vào ngày mai (2 tháng 4) dự kiến sẽ lại gây ra tình trạng hỗn loạn tương tự. Nhà Trắng đã xác nhận rằng ông Trump sẽ có bài phát biểu toàn quốc lúc 9 giờ tối giờ địa phương vào thứ Tư, cung cấp "thông tin cập nhật quan trọng" về cuộc xung đột với Iran. Với phong cách trước đây của ông, bài phát biểu này rất có thể sẽ lại kết hợp những tín hiệu lạc quan về lệnh ngừng bắn với những lời đe dọa quân sự cứng rắn—chẳng hạn như nhắc lại rằng "cuộc xung đột có thể kết thúc mà không cần một thỏa thuận chính thức", nhấn mạnh rằng eo biển Hormuz phải được mở hoàn toàn nếu không sẽ tiếp tục bị "ném bom trở lại thời kỳ đồ đá", hoặc đưa ra cách giải thích đơn phương về những tuyên bố của nhà lãnh đạo mới của Iran.
Kinh nghiệm lịch sử cho thấy những tuyên bố mơ hồ và không nhất quán như vậy thường dẫn đến những phản ứng mạnh mẽ của thị trường trong thời gian ngắn: những diễn giải lạc quan có thể tạm thời thúc đẩy thị trường chứng khoán và làm giảm giá dầu, trong khi bất kỳ từ ngữ nào được coi là "không đủ rõ ràng" hoặc "leo thang hơn nữa" sẽ nhanh chóng đảo ngược tâm lý, kích hoạt sự phục hồi của giá dầu và việc bán tháo các tài sản rủi ro.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
