Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-04-07 09:20:52
[Chiến lược gia của Merrill Lynch: Vàng chịu áp lực ngắn hạn, nhưng hỗ trợ cấu trúc dài hạn vẫn không thay đổi] (1) Emily Avioli, Phó Chủ tịch kiêm Chiến lược gia Đầu tư tại Merrill Lynch, cho biết lợi suất cao, đồng đô la mạnh hơn và việc chốt lời đã tạo ra những trở ngại cho vàng trong ngắn hạn, nhưng tất cả các yếu tố cấu trúc trước đây đã đẩy giá vàng lên trên 5.000 USD/ounce vẫn chưa biến mất, và xu hướng dài hạn của vàng vẫn là đi lên. (2) Bà chỉ ra rằng kể từ khi xung đột Trung Đông bùng nổ, giá vàng đã giảm mạnh khoảng 16%, di chuyển cùng hướng với các tài sản rủi ro, điều này vi phạm vai trò truyền thống của nó như một công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị. Điều này chủ yếu liên quan đến hiệu ứng vị thế, sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất và động lực của đồng đô la, chứ không phải sự thay đổi về các yếu tố cơ bản. Sau đợt tăng vọt lịch sử, các vị thế thị trường đã bị mở rộng quá mức và việc chốt lời đã được khuếch đại do sự cạn kiệt lượng tiền mặt của các tổ chức. (3) Giá năng lượng tăng cao đã đẩy kỳ vọng lạm phát lên, trì hoãn việc cắt giảm lãi suất và làm tăng khả năng tăng lãi suất. Sự gia tăng lợi suất thực đã làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Đồng thời, đồng đô la đã mạnh lên do nhu cầu trú ẩn an toàn, tạo ra những trở ngại cho vàng. Tuy nhiên, các lực lượng cấu trúc như thâm hụt ngân sách cao, xu hướng giảm giá vừa phải của đồng đô la và việc đa dạng hóa dự trữ của ngân hàng trung ương vẫn tồn tại. Một khi sự bất ổn ở Trung Đông lắng xuống, những động lực thúc đẩy nhu cầu này sẽ lấy lại hiệu quả và vàng sẽ vẫn là một tài sản chiến lược trong một danh mục đầu tư cân bằng.
