Theo APP, các nhà phân tích tại Ngân hàng First Citizen cho biết trong một báo cáo rằng dữ liệu CPI của Mỹ công bố hôm thứ Sáu dự kiến sẽ phản ánh lần đầu tiên tác động của cú sốc năng lượng Iran , với lạm phát tổng thể tăng tốc khi chi phí năng lượng tăng vọt. Người đứng đầu bộ phận nghiên cứu thị trường và kinh tế của ngân hàng này cho biết: "Vì lạm phát lõi bị ảnh hưởng ở mức độ vừa phải, mặc dù vẫn cao hơn mục tiêu đáng kể, nên Fed hiện sẽ 'bỏ qua' sự tăng vọt lạm phát do giá năng lượng gây ra." Ông nói thêm rằng điều này sẽ củng cố lập trường giữ nguyên lãi suất dài hạn của Fed và liên kết chặt chẽ việc cắt giảm lãi suất tiềm năng với sự bình thường hóa giá năng lượng.

Đánh giá này dựa trên những căng thẳng đang diễn ra trong môi trường địa chính trị và năng lượng hiện tại. Tính đến ngày 9 tháng 4 năm 2026, dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy hợp đồng tương lai dầu thô Brent vẫn ở mức khoảng 96,8 đô la/thùng. Mặc dù đây là sự điều chỉnh giảm nhẹ so với mức cao hơn 110 đô la vào cuối tháng 3, chi phí năng lượng vẫn ở mức cao đáng kể, trực tiếp đẩy thành phần năng lượng trong chỉ số giá sản xuất (PPI) và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng cao. Các nhà phân tích tại ngân hàng tin rằng trong dữ liệu CPI tháng 3 được công bố vào thứ Sáu, giá năng lượng tăng cao sẽ lần đầu tiên có trọng số đáng kể trong chỉ số lạm phát tổng thể. Họ dự đoán tốc độ tăng trưởng CPI hàng năm sẽ tăng tốc từ 0,2 đến 0,4 điểm phần trăm so với giá trị trước đó, trong khi CPI lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) sẽ ít bị ảnh hưởng hơn và vẫn ở trên mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang.

Từ góc nhìn sâu hơn, cú sốc năng lượng Iran nhanh chóng lan truyền đến người tiêu dùng thông qua chuỗi cung ứng dầu thô, khí đốt tự nhiên và vận tải, tạo ra lạm phát do chi phí đẩy từ phía cung điển hình. Việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) "bỏ qua" yếu tố năng lượng trong kịch bản này chủ yếu là vì biến động giá năng lượng thường chỉ là tạm thời; một khi rủi ro địa chính trị giảm bớt hoặc hệ thống hậu cần phục hồi, áp lực lạm phát dự kiến sẽ tự nhiên giảm xuống. Chiến lược này rất phù hợp với logic xử lý chu kỳ giá dầu cao tương tự trong giai đoạn 2022-2023. Tuy nhiên, hiện tại Fed đang trong giai đoạn lãi suất cao ổn định, và việc giữ lãi suất ổn định sẽ củng cố hơn nữa quyết tâm chống lạm phát đồng thời tránh việc chuyển sang nới lỏng sớm do biến động năng lượng ngắn hạn.

So sánh các thành phần lạm phát và kịch bản chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Lập trường này cũng sẽ tác động trực tiếp đến dòng vốn toàn cầu. Là những quốc gia tiêu thụ năng lượng và sản xuất lớn, các cường quốc châu Á có thể phải đối mặt với áp lực chi phí gia tăng đối với các công ty xuất khẩu nếu nhu cầu của Mỹ giảm và môi trường lãi suất cao. Tuy nhiên, một thời kỳ giá dầu thấp kéo dài có thể tạo ra một vùng đệm cho sản xuất công nghiệp của họ. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao dữ liệu chi tiết về chỉ số CPI vào thứ Sáu, các tuyên bố tiếp theo từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và những diễn biến mới nhất ở Trung Đông, vì những biến số này sẽ cùng nhau quyết định thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất.

Tóm tắt của Biên tập viên <br />Phân tích của Ngân hàng First Citizen đã nêu rõ sự cân bằng phức tạp giữa lạm phát hiện tại của Mỹ và chính sách tiền tệ: trong khi cú sốc năng lượng đã đẩy lạm phát tổng thể lên cao, chiến lược tập trung vào các chỉ số cốt lõi của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ duy trì sự ổn định chính sách, và tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào sự bình thường hóa thực tế của giá năng lượng. Thị trường nên sử dụng điều này làm cơ sở tham khảo để đánh giá một cách năng động những thay đổi tiềm năng trong lộ trình lãi suất toàn cầu và định giá tài sản.