Theo hãng tin APP, nhà kinh tế Kenji Yamamoto của Daiwa Securities cho biết, bất chấp thỏa thuận ngừng bắn đạt được giữa Mỹ và Iran, nền kinh tế toàn cầu vẫn có thể đối mặt với những lo ngại về lạm phát . Nhà kinh tế này nói: "Tác động của thỏa thuận ngừng bắn hiện tại là rõ ràng. Mặc dù nền kinh tế toàn cầu đã tránh được cú sốc tăng trưởng nghiêm trọng, nhưng áp lực lạm phát do nguồn cung năng lượng vẫn chưa được giải quyết." Ông dự đoán kết quả thực tế sẽ là một thỏa thuận "không hoàn hảo", trong đó Iran nhượng bộ một số điều khoản về chương trình hạt nhân để đổi lấy việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt và ảnh hưởng lớn hơn trong việc quản lý eo biển Hormuz . "Khung thỏa thuận này thể hiện một trạng thái trật tự được duy trì thông qua sự cân bằng mong manh, ngay cả khi tránh được một cuộc đối đầu toàn diện."

Đánh giá của Kenji Yamamoto dựa trên những rủi ro tiềm ẩn trong bối cảnh địa chính trị và năng lượng hiện nay. Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn đã tạm thời làm giảm bớt những lo ngại nghiêm trọng nhất về gián đoạn nguồn cung, nhưng giá năng lượng vẫn chưa nhanh chóng trở lại mức thấp, và áp lực từ chi phí vận chuyển và quản lý hàng tồn kho vẫn còn, khiến cho kỳ vọng lạm phát toàn cầu khó giảm nhanh chóng. Đặc biệt, vì năng lượng là yếu tố đầu vào cốt lõi trong chuỗi công nghiệp toàn cầu, sự biến động giá cả của nó sẽ được truyền tải qua nhiều giai đoạn sản xuất, hậu cần và tiêu thụ, làm gia tăng áp lực chi phí đối với các doanh nghiệp và làm giảm thu nhập thực tế của người dân.

Phân tích sâu hơn cho thấy cốt lõi của thỏa thuận "không hoàn hảo" nằm ở sự đánh đổi: Iran nhượng bộ chương trình hạt nhân của mình để đổi lấy việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt, đồng thời giành được ảnh hưởng lớn hơn ở eo biển Hormuz . Mặc dù thỏa thuận này đã tránh được xung đột toàn diện, nhưng nó không thể loại bỏ hoàn toàn khoản phí bảo hiểm thị trường cho sự bất ổn dài hạn. Do đó, nền kinh tế toàn cầu đã bước vào trạng thái "cân bằng mong manh" - các cú sốc tăng trưởng đã được tránh, nhưng áp lực lạm phát do năng lượng sẽ tiếp tục hạn chế không gian chính sách tiền tệ, buộc các ngân hàng trung ương phải tìm ra sự cân bằng tinh tế hơn giữa việc kiểm soát lạm phát và ổn định tăng trưởng.

So sánh các kịch bản ngừng bắn và tác động của lạm phát

Khung chính sách này có tác động đặc biệt sâu sắc đến nền kinh tế toàn cầu. Chi phí năng lượng cao sẽ trực tiếp làm tăng chi phí sản xuất cho ngành công nghiệp chế tạo tại các quốc gia châu Á lớn, ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh xuất khẩu và sự ổn định của chuỗi cung ứng; trong khi đó, sự phục hồi tiêu dùng ở các nền kinh tế phát triển sẽ phải đối mặt với những trở ngại bổ sung. Trong thời gian tới, điều quan trọng là phải theo dõi hiệu quả điều hướng thực tế của eo biển Hormuz , chiến lược cung ứng của OPEC+ và lộ trình lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn, vì những biến số này sẽ cùng nhau quyết định hướng đi cuối cùng của áp lực lạm phát.

Tóm tắt của biên tập viên : Mặc dù thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã mang lại một số ổn định cho nền kinh tế toàn cầu, nhưng phân tích của các nhà kinh tế tại Daiwa Securities cho thấy áp lực lạm phát do giá năng lượng vẫn chưa được giải quyết triệt để, và sự cân bằng mong manh trong khuôn khổ thỏa thuận "không hoàn hảo" này sẽ vẫn là điều bình thường trong ngắn hạn. Các nhà tham gia thị trường nên tiếp tục theo dõi diễn biến giá năng lượng và những thay đổi địa chính trị, đồng thời chuẩn bị sẵn các biện pháp phòng ngừa rủi ro.