Tải App

[Cục Dự trữ Liên bang chờ đợi quyết định về lạm phát; Các chỉ số hàng đầu cho thấy mức tăng nhanh nhất kể từ năm 2008] ⑴ Biên bản cuộc họp tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy một số nhà hoạch định chính sách lo ngại về lạm phát gia tăng. Mặc dù lãi suất chính sách đã giảm dần kể từ năm 2024, lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu và tác động truyền dẫn giá cả của cuộc xung đột Trung Đông vẫn chưa thể hiện đầy đủ trong dữ liệu thực tế. ⑵ Sự chú ý của thị trường chuyển sang Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 của Mỹ, sẽ được công bố vào thứ Năm. Thị trường dự đoán rộng rãi CPI sẽ tăng 0,9% so với tháng trước, đẩy mức tăng hàng năm lên 3,3%, nếu thành hiện thực, đây sẽ là mức tăng hàng năm lớn nhất kể từ tháng 5 năm 2024. ⑶ Mô hình PriceStats của Ngân hàng State Street, theo dõi hàng triệu giá tiêu dùng trực tuyến bằng công nghệ web scraping, cho thấy lạm phát hàng tháng trong tháng 3 đã tăng 1,5% so với tháng trước, đánh dấu mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ khi chuỗi dữ liệu bắt đầu vào tháng 7 năm 2008. (4) Đồng thời, mô hình PriceStats ghi nhận tỷ lệ lạm phát hàng năm là 4,0% trong tháng 3, trở lại mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023. Michael Metcalf, người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại State Street, cảnh báo rằng bức tranh lạm phát đã trải qua một sự thay đổi đáng kể chỉ trong một tháng. (5) Metcalf chỉ ra rằng dữ liệu thành phần ban đầu cho thấy các lĩnh vực phi năng lượng như giải trí, điện tử và quần áo cũng chứng kiến mức tăng hàng tháng trên mức trung bình. Nếu việc tăng giá không chỉ do truyền tải chi phí dầu khí, thì sự lo lắng của Fed sẽ gia tăng đáng kể. (6) Mặc dù các chỉ số lạm phát hàng đầu đang báo động đỏ, thị trường hợp đồng tương lai lãi suất hiện chỉ định giá xác suất cắt giảm lãi suất trước cuối năm khoảng 30%, không phản ánh bất kỳ kỳ vọng thắt chặt nào, cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn chờ đợi và quan sát về lộ trình chính sách của Fed. (7) Xu hướng tiếp theo sẽ phụ thuộc phần lớn vào việc giá năng lượng có thể giảm khi thỏa thuận ngừng bắn ổn định hay không, và tốc độ truyền dẫn của giá dầu sang giá hàng tiêu dùng hàng ngày. Nếu dữ liệu CPI tháng 3 vượt quá kỳ vọng trên diện rộng, việc thị trường định giá quỹ đạo lãi suất của Fed trong năm có thể phải đối mặt với một sự điều chỉnh mạnh.